微课回顾 | 十个问题搞定股权激励

导语

三个月前，王晓营律师曾讲过一期《公司股权激励模式与风险防控》的微课，讲课结束后一直到现在还收到一些朋友的相关问题咨询，于是我们开了这期王律师的答疑专场微课，从中挑选了10个被提及频率最高、最有价值的问题，由王律师给我们解答：

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王晓营 

法律小巴合作律师

北京市京师律师事务所合伙人

擅长处理创业企业股权结构顶层设计、私募股权融资、股权纠纷、不良资产处置。

著有《债权人面对植物人公司的诉讼救济方式》、《公司人格否认诉讼问题研究》

Q&A

Q：员工激励要体现在公司章程中吗？

A:若公司给予高管实际股份，也就是在工商局注册登记的股份，这涉及到公司股权变更，是要修改公司章程的；

期权只有满足一定条件后才能行权，授予期权时不用修改公司章程，行权时修改即可；

员工被授予虚拟股权只享有分红权，无其他权利，只要通过股东会决议也不需要修改公司章程；

在不涉及工商信息变更时，不必须修改公司章程，但股东会决议是必要的。

 

Q:什么企业适合全员持股？

A:全员持股一般在创业初期人力资本依附性比较强的企业。

国有企业或民营企业收购国有企业时多全员持股，用来消除管理层与员工间的利益矛盾。

优势：员工具有劳动者与所有者双重身份，留住人力；

最典型的全员持股的模式就是慧聪网全员劳动股份制。

劣势：1、法律对于公司的人数有限定；

      2、全员持股导致股权分散，进而分散控制权。

 

Q:员工直接持股还是间接持股？

A:法律对员工持股方式没有限制

直接持股：员工直接持有公司股份，成为工商局在册的股东。虚拟股权只得到收益，不是真正股东；

风险：收回员工股权有风险

间接持股一般指有持股平台的股权激励。一般会在公司的外部设立一个有限合伙企业或者一个子公司，公司准备将进行股权激励的股权会转让给这个持股平台，然后持股平台成为公司的股东，员工通过出资或者公司授予成为有限合伙人的合伙人或者是子公司的股东，这样可以达到一个母公司间接持有股权的目的。

员工持股方式主要取决于公司如何设计股权激励模式。

隐名股东在上市或上新三板前要清理掉。

 

Q:员工没有股权，只享受分红，也算是股权激励吗？

A:虚拟股权激励：公司内部无偿的派发一定数量的虚拟的股份给公司核心员工，持有者可以按照虚拟股权的数量，按比例享有公司税后利润的分配，虚拟股权的持有者只能享有分红的收益权，而不能享有股东的其他权益，也不允许转让及出售，员工离职后自动失效。

来源：虚拟股权通常由公司无偿赠送或奖励的方式给予特定员工。

优势：

1、不涉及到工商局注册，所以竞业对象不受公司法人数的限制；

2、员工人员变动，不会影响公司的股权结构；

3、虚拟股权的支付方式灵活（可现金、股票等多种方式）。

劣势：对公司现金流要求比较高。

 

Q:不同员工如何分配股权？

A:从企业角度考虑：

1、初创企业：以掌握企业核心技术、核心资源的领军人物和对企业的技术工作已经做出或即将作出一些重要贡献的骨干为主要激励对象；

2、发展阶段企业：侧重企业的经营管理层和市场营销骨干；

3、成熟期的企业：股权激励应该加大对企业管理层及新技术人员、经营管理层激励的力度。

从员工角度考虑：

1、员工的不可替代性；

2、员工未来的价值；

3、公平原则。

Q:员工要支付对价吗？价格怎么定？

A:法律没有明示规定股权激励是否要员工出钱

我国在实施非上市公司股权价格的时候，行权价与出售价的确定通常都会采取每股净资产值为一个主要的依据。

我国非上市公司的股权激励定价主要有4种方式：

1、以注册资本金为一个标准，这适用一些注册资本金与企业的净资产相差不大的企业，这是一种最简单的定价方式；

2、以评估的净资产的价格为标准，通常适用于企业的净资产与企业的注册资本金相差较大的情况下；

3、以注册资本金或净资产的基础进行一定的折扣，因为在这种情况下企业的实际经营状况以注册资本或每股净资产为基础会选择一个适当的折扣来确定行权的价格；

4、以上市公司的股价为参考。

Q:收回员工股权需要支付对价吗？

A:思考：一是员工的股权能收回吗？；二是员工的股权收回的时候要支付多少钱？

这是涉及到一个股权回购的问题，也是实践当中最容易发生纠纷的问题。

1、员工股权能收回吗？

案例：某公司高管孙某被公司大股东激励5%的股权，股权转让款由公司垫付，再由公司每月从其工资扣除，公司与孙某签订股权购买协议书，孙某离职时公司要求其将股权转让给特定第三人，但遭到孙某拒绝，公司提起诉讼，一审法院认为公司与孙某是民间借贷关系，公司无权要回股权；二审法院认为双方是股权激励关系，孙某应将股权返还。

员工与公司之间是附条件的民事法律行为，公司可以约定收回股权。

2、员工的股权收回的时候要支付多少钱？

通常：有约定从约定，没有约定从法定的原则。

（1）公司无偿赠送的股权：如果员工违反约定，员工将股权无偿转让给公司；

（2）员工出资购买的股权：可以约定如果员工离职的话，公司原价来回购；

（3）员工出资购买的股权，但因损害公司利益等原因离职，即使员工出钱了，公司也是可以约定无偿来回购的；

（4）若没有约定价格：法定通常会通过审计评估的方式来确定股权价值，然后以评估价值来确定股权转让价格。

Q:员工可以看账吗？

A:1、已经取得了真正的股权：员工在期权的行权或授予干股成为公司的注册股东后可以看账；

2、尚未取得公司股权：员工授予期权还未行权就不是公司真正股东，无权查阅公司账目；

3、虚拟股权：看约定。

Q:年末有利润就要分吗？

A:无特殊约定，股东按出资比例分配利润，股东之间另有约定的除外。

保障：连续五年有利润而不分配，小股东可以要求公司回购其股份。

Q:不同的股权激励方式之间，如何选择？

A:只要企业设立的股权激励不违法，达到战略目的就可以实施。

1、 企业倾向于员工分享股权收益——虚拟股权；

2、 企业倾向于员工成为真正股东——股票赠与或购买计划模式；

3、 企业倾向于业绩导向，风险共担模式——期股计划，期权模式。

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