《财富汇技术培训》技术分析深入讲解1技术分析的分类

《财富汇技术培训》深入讲解

   技术分析深入讲解1技术分析的分类

 

   “财富汇”专栏受到了投资者的喜爱，是因为其特点：采取最简单、最通俗易懂的语言文字，使用投资者生活中能够理解的例子，在每天行情实战中深入浅出的讲解证券投资方法，而不是脱离实战行情生涩地只讲解理论，所以乐于被投资者接受。结束了筹码、趋势、波动三个技术分析内容的精华讲解之后，受到很多投资者的来信，希望能够深入讲解上述内容，并且还是结合当时的行情来进行实战讲解。从本期开始，接受读者的建议，深入讲解技术分析内容。今天是第一讲，讲解现在世界上证券分析的三大类别。

现今世界上的证券投资技术有三大流派。分别是技术分析、价值分析、金融行为学分析。大部分投资者都能够接受技术分析，原因是行情数据易于获取。技术分析研究的目标是趋势，也就是行情涨跌数据，投资者可以很方便的获取。只要投资者有证券行情软件，股票、期货、外汇等每天开盘数据都可以得到。技术分析对使用者知识水平要求不高，甚至一些技术分析理论依据不坚实，也能够被投资者所接受。比如波浪理论，世界上没有任何一个被证实的科学理论可以证明趋势是五浪上涨三浪下跌规律运行的，但是依然没有任何投资者去质疑。当然所有机构没有一家会公开讲到自己的投资模型是以波浪理论为基础的，反之却有很多散户投资者大谈波浪。当然技术分析也就是趋势理论奠基人查尔斯.道形成的趋势理论，是有理论基础的，其理论基础是统计学，它提到了趋势理论的三大前提：1、市场趋势证明一切，2、股价以趋势方式运行，3、历史会重演。而投资者学习的各种指标，如：MACD，KDJ等等，同样是通过统计股价的开盘、收盘、最高、最低四个价格和成交量形成的。学习技术分析入门门槛低，乐于被广大证券投资者接受，因此技术分析被作为所有投资者进入证券市场学习投资技术的入门方法，“财富汇”技术培训也从技术培训开始讲起。世界上著名的技术分析代表有查尔斯.道的趋势理论，艾略特的波浪理论，史蒂夫.尼森的K线组合等。

价值投资相对于技术分析研究目标就不是行情涨跌形成的趋势了，而是上市公司。通过上市公司的各种财务数据，来判断其价值性与成长性。其每一项数据的获得都具有坚实的理论基础，由于上市公司的财务数据获取不易，而评判上市公司价值与成长性的估值方法模型复杂，拥有这种投资素质的投资者不多，所以掌握价值投资的门槛高。世界上著名的价值投资理论奠基人是本杰明.格雷厄姆，成长性投资理论奠基人是菲利普.费雪。他们的学生价值投资的践行者巴菲特与成长性十年十倍投资者彼得.林奇的成功，让价值投资技术方法站上了证券投资理论的象牙塔顶端。

相比于技术分析与价值投资，金融行为学是近年才被世界接受的一种分析方法，如果说技术分析目标是趋势，价值投资分析目标是上市公司，那么行为金融学分析的目标就是投资者。其分析的数据是市场中投资者对后市的观点，比如是买入还是卖出，是持有还是空仓。而涨跌与市场投资者的共识是相反的。也就是在“财富汇”专栏中讲过的共识必败理论。相对于上市公司的财务数据，市场投资者的投资观点仓位状态数据更是难以获得，而行为金融学的知识体系更需要具有很高知识水平的投资者才能理解，因此入门门槛同样很高。金融行为学的奠基者罗伯特.席勒由此获得了比技术分析与价值投资奠基者更高的成就，他提出了投资者金融行为的四大理论“前景理论”“过度反应理论”“过度自信理论”“后悔理论”，由此获得了2013年度的诺贝尔经济学奖。这一奖项的获得，别说让没有理论基础的波浪理论，即使让获得了实践证明巨大成功的价值投资理论的奠基人都相形见绌。这一点请广大投资者应该引起极大重视，也就是说要想在投资的道路上获得成功，学习金融行为学是必须，而不是选择。毕竟连世界上最有价值的科学诺贝尔奖都要给予金融行为学的奠基人，却没有给技术分析与价值投资的奠基人，这个结果投资者应该明白自己终极的分析目标是什么。不过任何事情都不能好高骛远，都需要从基础开始，所以在指明了方向的同时，我们的技术培训也要从基础的技术分析开始。首先深入讲解的就是筹码分布理论。

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   技术分析深入讲解1筹码分布计算的不是筹码

 

   技术分析首先讲解的不是查尔斯.道的趋势理论，也不是艾略特的波浪理论，更不是我的顶底共用颈线位形成的苹果理论。而是首先要讲筹码分布。其原因很简单，我认为它很重要，因为它在现在国内的每一个软件中，都有这个指标。这个数据源好获得，就便于了投资者的学习，还有一个原因是筹码分布理论的发明人是原指南针软件的陈浩老师，他是相比远在天边甚至不在世上的外国人，中国人的思维方式形成的分析理论，更加便于国人理解该理论的原理。1998年北京的报纸刊登了采访陈浩老师的文章，介绍他原来在一所科研院所工作，工作之余炒股屡战屡败。痛定思痛后，利用自己的专业思维，形成了筹码分布的思路。被陈浩老师称之为“捉庄理论”。也就是每一个股票都有一个庄家，当庄家在低位不断买入股票，筹码分布就会形成密集峰，而在高位庄家卖出股票，筹码分布也会在高位形成密集峰。虽然陈浩老师在2002年出版的《筹码分布》一书中谦虚地讲到，本书有效期两年，两年后可以扔进垃圾桶。但是这只是指的该书讲到的筹码理论的庄家思路，但是如果投资者思路不这么窄，而是正确的认识到筹码分布讲的不是筹码，那么新的筹码分布使用方法不仅仅是两年，也不仅仅是二十年二百年，而是永远。

当初我接触筹码分布的时候，也认为筹码分布像一些人讲的那样，是计算的庄家持有的筹码多少，持有的多就形成筹码密集，持有的少就发散，所以低位密集就是庄家买入建仓，相反高位密集就是专家在高位卖出了。因此低位筹码密集买入高位筹码密集卖出，炒股简单起来了。但同时我又想到，筹码密集这个指标怎么获得的庄家买入与卖出数据的呢？在筹码分布出现的1996年到2002年期间，不可能有任何一家机构有这个能力，获得市场全部股票专家买入卖出的数据。直到2006年很简短的时间国内有了一个叫做“全赢”的数据，才能够揭示机构买入卖出的真实数据，不过很快国家叫停了该数据的销售，原因很简单。就是上海与深圳证券交易所有义务保守所有上市公司流通股买入卖出数据的隐私，并且两个交易所不是数据销售机构，如果公开买卖数据销售仓位买卖数据涉嫌泄漏商业机密与非法经营。既然拥有数据的两大交易所只有2006年短期做过销售买卖数据的事情，那么之前之后凡是有机构或者个人，宣传自己的软件或者方法能够得到机构买卖数据就都是虚假骗人的东西。更为重要的请所有投资者注意，即使2006年购买机构买卖数据的投资者也是亏多赢少，我把这个秘密告诉大家，因为数据显示机构卖出，实际上只是短期仓位卖出的调仓，与散户投资者认为的机构出货不是一个概念，所以数据显示卖出散户跟着卖出后，由于机构没有清仓价格也会上涨。但是看到机构买入数据，散户投资者跟着买入，由于只是出于建仓阶段甚至是空头回补为了拥有打压价格的筹码，随后价格也会下跌。所以散户投资者有了机构买入卖出数据，没有机构整个的操作规划，也是赚不了钱。

话在说回来，筹码分布肯定不是显示的专家买入与卖出的状态。它计算的到底是什么呢？通过与陈浩老师的同事，我的好友原指南针研究所所长詹从赞老师的交流，筹码分布其实统计的是100%流通盘当天股价换手率所在的位置。举个大家都懂的例子统计一个单位100%的职工在公司中前台、办公区、厂房、卫生间、餐厅等位置出现的频率，就是单位职工使用频率的筹码分布。统计一个公司全部销售人员在世界各地销售业绩，就是该公司销售业务量在世界各地的筹码分布。同样统计一个公司100%流通盘在100%换手的价格区域的交易价格位置频率，就是股市交易的筹码分布。所谓筹码密集就是在某一个价格区域的换手率高了，自然形成的筹码密集的状态。所以筹码分布计算的不是筹码，而是价格交易频率。

筹码分布是将市场交易的数量画成一条条横线，其数量共100条。该横线在价格空间内所处的位置代表指数或股价的高低，其长短代表该价位成交数量的多少。横线的长度代表这个价格位置成交数量占全部流通盘的百分比，所有长度之和就是全部流通盘100%。

打个比方来说，如果聚集一只股票的全体流通盘的投资者，并假设股票果真是一只只筹码，让大家把这些筹码按照其买入成本挂到K线的相应价位上，这样筹码就会堆积起来。如果某价位的筹码多一些，则筹码就堆得高一些，反之，就矮一些。从另一个角度去理解筹码分布，就是把构成筹码分布的每一条横线的值全都加起来，则正好是 100%的流通盘。如果有些筹码中有人卖掉了，它们将从筹码分布中拿掉，而重新放到买方新建仓的价格位置上。这样，就可以直观地看到筹码的转移，市场中所发生的交易被形象地表现出来。

所以，每天的筹码分布是当天的筹码按照价格的一种分布方式。随着交易的进行，筹码分布在某个价格位置的横线会变短，或者另外一些线会变长，这就是发生了筹码在价格位置下的转移现象。随着时间的变化，随着交易的进行，筹码分布也在不断的变化中。这种方式在各行各业中都使用，投资者没有必要在股市中将其神话，所以这并不是一项发明，而是占有率统计算法在证券市场的一个使用罢了。比如下面一个2014年手机销售量与占有率的表格，销售量就是股市的成交量，占有率就是筹码分布，右侧图显示的就是全球100%占有率各品牌手机的占有率，占有率最高的就是所谓的筹码密集位置。其实这个图标还可以做成更与股市筹码分布相似的显示状态，那就是将所有品牌手机价格的占有率统计出来，得到的就是全球100%占有率，哪个价格手机销售量所在比例最高的区域，就是所谓的筹码密集区域了。因此大家知道了筹码分布不是机构买入卖出位置，否是在某一个价格区域换手率高。比如大盘现在的筹码分布显示在3500-3685点区域筹码分布形成密集，就说明在这个位置有很多成交，价格低于该位置3500-3685点区域就是阻力，不能站上该区域就不会出现中期起行情，再其之下形成的上涨都是日线级别的反弹罢了。在本讲的最后，我询问大家一个问题，看看大家是否能够回答。明白了筹码分布不是筹码，能够举一反三知道为什么还有投资者在6124点套牢，但为什么每一个软件都显示6124点的筹码已经没有了？我们下一讲再讲“筹码分布的类型与意义”。