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虽然英国脱欧影响了全球市场及黄金价格，但其实全球矿业板块早于今年上半年已触底反弹。 从观察金属价格、矿业股市值、钻探活动及股权融资这四个矿业主要指标，明显可见改善趋势，这表明新的上升周期已经悄然开始了。 金属价格 黄金强势上涨，并占据新闻头条近六个月，即使在英国脱欧公投还未确定时已经如此。黄金率先上升，大宗商品、基本金属及特种金属价格均紧接着强势上涨，一些商品甚至涨价25%，即使有些商品则仍然表现较为落后。总体而言，商品价格已脱离谷底，许多主要研究机构均预测商品价格将大致持续上升。 矿业股权 整体来说，矿业股权由2014年中缓慢下滑，其整体市值曾连续七个月低于１万亿美元。2016年1月，整体市值触底至7,500亿美元。 今年四月起，上述的总共2,600家上市矿业公司总市值大幅反弹，回升至1万亿美元。 矿业股价上扬，乃由于投资者正陆续回归矿业板块。近年来，矿业公司无不致力于削减支出、出售非核心资产及偿还债务以增强财务状况。矿业界的努力终于取得成果。上述因素连同商品价格上涨，吸引了投资者重新投资矿业股权。
钻探活动 过去两年，矿业公司因无法募集资金，现金流受限，因而用于钻探的资金极少。那段时间，购买勘探资产比实际投资进行钻探更为廉宜。加上商品价格前景黯淡，投资者更无心投资于钻探活动，但该趋势现正被扭转。 钻探结果发布次数在2016年3月飘低，但自此却重现反弹之势。由于钻探结果的发布滞后于钻探活动、及钻探资金的投入，因此，我们预计或需时数月才能看到钻探结果发布情况恢复正常。 （黄金钻探活动） （基本金属钻探活动） 股权融资 2016年首季，黄金价格的上涨势头迅速体现在巨头黄金公司的股价上，如巴里克及Gold Corp。这股上升势头亦影响中型黄金公司，并逐渐蔓延至初级黄金公司。 2015年年初至年中，许多初级、中级矿业公司的融资次数及融资金额均有所上升。然而，该趋势在2015年12月及2016首两个月急剧扭转，于二月触及低点。 到了三月至五月期间，融资活动回暖、趋势转强，单单在五月份全球便有281宗融资交易，募集资金逾7.5亿美元。募集的资金当中约有一半来自黄金板块，另外一半则来自基本金属、特种金属及其他金属。 （初级／中级公司融资活动） 矿业界的融资活动正渐趋活跃，恢复至2014年的水平，而近期的股权融资活动则主要集中于黄金。在初级和中级矿业公司的融资活动中，加拿大多伦多证券交易所明显居首。五月份，多交所完成了全球140宗、总额达4.57亿美元的黄金公司融资交易当中的75%，以及全球82宗、总额达2.53亿美元的基本及其他金属公司融资交易当中的59%。澳洲证券交易所则在特种金属公司融资中居首，完成了全球59宗、总额达1.4亿美元的特种金属公司融资交易当中的71%。 （初级／中级公司融资活动：黄金） （初级／中级公司融资活动：基础金属／其他） 作为全球最大的矿业资本交易市场，多伦多证券交易所的优良表现绝对可以说明全球矿业的健康状况——全球矿业正步入复苏之途。 （本文作者：世纪环球商品有限公司总裁 詹振群） |
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