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【阅前提示】 请点击标题下方蓝色文字 凌通价值投资 加关注！凌通价值投资网是最具影响力的价值投资专业网站。 自有股票市场以来，股票就涨涨跌跌，有人赚了有人赔了，到底赚的什么钱？赚的谁的钱？ 理论告诉我们，投资企业股权投资收益有两块构成，一是股息性所得（持有收益），一是资本利得（处置收益），简单来说是股息+买卖差价。 股息+买卖差价又是来自哪里？我们追根溯源，股息收入毫无疑问来自企业的经营利润（严谨来说是来自企业的现金流收入，因为有公司亏损时也坚持派息，不过这种情况是短期的，长期来看没有利润就没有股息）。而买卖差价的收入，如果持有是长期的，那么大部分买卖差价的收入也是来自企业的经营利润，小部分来自市场给予的估值上升。 如果你的股票投资是长期的，那么你的投资收益大部分的来源是企业的经营利润，小部分是估值上升。如果是短期投资，那么估值变化带来的正或者负收益将对总体收益产生更为显著影响。 随之带来另外一个结论，作为一个长期持有型的价值投资者应该更为关注公司经营的长期优势，而不是将重点放在买便宜货上。所以巴菲特从早期的买低估值的公司，到中后期转变为更关注公司质量和护城河上，是有理论和数据支持的。 联系方式： 电话：4006-486-456 邮箱：lingtongjzw@126.com 网址：http://www./ 手机网：http://m./ 官方微博：http://weibo.com/ltkdj 微信公众号：ltjztz 长按下面二维码关注我们： 点击这里阅读原文 |
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