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（一）黄金涨幅达25%——在金融资产中独占鳌头 如果把今年以来的全球主要金融资产收益的表现进行排序，那么涨幅在20%以上的是黄金；涨幅在10%~20%之间有日元、WTI原油(NYMEX)、布伦特原油(ICE)；涨幅在0%~10%的有人民币、欧元、标普500、道琼斯、印度孟买、英国富时100；跌幅在5%~15%之间有香港恒生指数、法国CAC、德国DAX、泛欧绩优股300、英镑；跌幅超过15%的有上证、创业板。 从上图中不难看出，黄金在金融资产中独占鳌头，稳居榜首。仅今年上半年黄金收益达25%。截至7月12日，其涨幅达28%，每盎司1354.19美元创新高。炒黄金并不是媒体或者个别投资机构炒作的噱头，而是全球货币超发、危机四伏之时投资者对安全感的真实需求。 (一) 现在要不要继续投资黄金？ 「黄金已经火到这个程度了，现在还要不要继续投？」可能是大多数投资者思考的问题。下面小鲸给大家提供一些有效的判断黄金涨势的指标，从近期黄金上涨的指标中不难发现，此时投资黄金是个机智的选择。而且，作为普通投资者，将黄金作为资产配置大类中的一部分也是很必要的。 1. 通胀保值债券收益率（TIPS） 黄金价格主要受美元现金资产配置需求，而美元国债是美元资产配置的最大领域。考虑到美元现金资产需求的本质是实际利率，而不是名义利率，故财小鲸将通过用「美国国债收益率-通胀预期」近似模拟美元现金资产配置需求。而美国国债收益率减去通胀预期就是通胀保值债券收益率。 通胀保值债券收益率=美国国债收益率-通胀预期 对于美国国债和通胀预期大家或许已经耳熟能详，但对「美国通胀保值债券收益」这个名词也许会感到疑惑？财小鲸在这里向大家阐释一下。 通胀保值债券收益率(Treasury Inflation-Protected Securities，简称TIPS)始于1997年，是与美国财政部发行的与消费价格指数挂钩(CPI)挂钩的债券，这种债券的本金随通胀变化而变化，以保护投资者的收益不被通胀上升侵蚀。 通胀保值债券收益率与通胀预期是负相关，黄金价格与通胀预期是正相关，故通胀保值债券收益率与黄金价格负相关。即，如果美国通胀保值债券收益率下移，黄金价格会上涨；如果美国通胀保值债券收益率上移，黄金价格会下跌。 2. TINSALNL指数 TINSALNL指数，英文全称为U.S. JP Morgan Treasury Investor Sentiment All Client Net Long，主要是美国摩根斯坦利跟踪债券投资者避险情绪。当TINSALNL指数出现下行，表明投资者避险情绪增加，金价上行，反之亦然。 可以说今年最为典型的地缘政治风险就是英国脱欧事件, 激发了全球市场避险情绪。除中国股市逆势上涨之外，全球股市全线下跌，日经跌7.9%，标普500跌3.6%，道琼斯指数跌3.4%，而黄金作为有效的避险投资工具，却单日暴涨4.7%。 3. 黄金ETF资金流向 SPDR黄金ETF (GLD)是目前全球最大的黄金ETF基金。黄金ETF是以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品。由于黄金ETF持仓量很高，所以基金公司的买进卖出操作一般都会直接影响黄金的市场价格：当黄金ETF持仓量增加，对金价上涨有支撑作用；反之，利空黄金金价下跌。从最新的数据来看(截止7月12日)，黄金ETF处于资金净流入，短期内金价上涨。 4. 黄金看涨/看跌期权 黄金期权合同是指规定按事先商定的价格、期限买卖数量标准化的黄金的权利。如果黄金看涨期权成交量增加，表明黄金投资者预期未来某个时间点黄金价格会上涨，反之亦然。如果看涨期权成交量多于看跌期权成交量，说明黄金市场多空交战中，看多势力较占优势，反之亦然。 7月12日，看涨期权成交量剧减，看跌期权成交量微减，且减幅低于看涨期权，说明短期内金价下跌的可能性高。 5. 黄金美元(XAUUSD)活跃期权 美元对黄金市场的影响主要有两个方面：一是美元是国际黄金市场上的标价货币，因而与金价呈现负相关。假设金价本身价值未有变动，美元下跌，那金价在价格上就表现为上涨。我们可以通过跟踪黄金美元(XAUUSD)远期价格以及活跃期权的布局来判断未来金价走势。 近一个月之内，看多期权多于看空期权。近一个月看多期权主要仓位在1320和1330，7月18/19/20日到期，做黄金实盘交易的投资者可以提前布局。 (三) 黄金王者归来，做乱世的弄潮儿 从黄金过去的表现我们可以看出，黄金已经成为今年全球金融市场乱世中的弄潮儿，2016年，黄金资产已成为绝大多数投资者的投资组合中比不可少的一部分，就像全球最大的对冲基金公司桥水基金达里奥说的那样：」你该配置点黄金了!可以在资产中配置10%左右的黄金。」 财小鲸立志将把最好最应景的投资机会带给您，并且帮助您将风险降到最低。在财鲸VIP组合中就配置了两支与金价走势密切相关的金矿ETF：VanEck Vectors金矿指数(GDX)和VanEck Vectors中小金矿指数(GDXJ)。 2016年出至7月13日分别暴涨131.36%、159.55%，夏普比率分别为2.16和3.14。在黄金犹如凤凰涅槃，王者归来的大好趋势下，配置与金矿开采相关的ETF，或许有意外的惊喜等着你。 以上提到的工具不是完美的，有各种各样的操作上的风险，如果各位朋友想继续了解的金矿ETF的具体信息的话，请在这篇文章下面评论，财小鲸会根据评论决定是否继续补充相关资料呦！ |
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