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黄金价格走低释放风险而走高价值不变 原作：龚蕾
周六，土耳其里拉对美元下跌约5%，1美元约合3.0137里拉。避险资产上涨，黄金价格上升10美元至每盎司1337.9美元。 自上月底英国脱欧，还未完全结束所有可能影响，法国尼斯的恐怖袭击事件，土耳其地缘局势政变，让全球市场避险情绪无法清零，土耳其里拉兑美元下跌。数据显示今年以来土耳其股市累计上涨约15%. 资金再次避险涌入黄金，黄金价格拉升约10美元。而土耳其股市下周会不会下跌尚不得知。今年迄今，黄金价格已上涨约25%，全球多数央行维持比较宽松下，黄金价格中期或随通胀率上升而上涨。 投资者如何最小化风险最大收益呢？ 首先，上周以来资金回到风险，尽管如此，英国公民投票脱欧后，英国与欧盟谈判正式脱离欧盟至少需两年时间，英国脱欧可能对欧元区金融市场可能的影响需耐心观察。 其次，全球金融市场黑天鹅可能会推升避险资产价格，英国脱欧，法国尼斯事件、土耳其地缘事件。从投资者角度，高收益高风险资产将逐渐减持，而增持流动系数较高的短期债券类资产。 再次，欧元区流动性需求或有所上升，全球宽松货币推升金融资产价格，美国股市、欧洲股市，日本股市，亦或是日元、瑞郎、美元，再或者黄金或债券，避险资产需流动性的支持，因而，亚洲与新兴市场股市或迎来机遇。 尽管美国六月非农数据强劲，但美联储很快加息概率不大，欧盟与日本进入负利率时代，债券收益率继续降低而推动资产价格上涨。随着黄金价格一起上涨的，还有黄金相关的股票与基金，投资者避险情绪推动资金进入黄金，而从长远趋势看，比较高概率会持续上涨的是美元。 金价上涨，给投资者带来机会。资本回流国债和黄金市场，推动债券与黄金。英国脱欧与英镑波动让市场押注美联储不会很快加息，七月加息概率降低，黄金上涨伴随着美国通胀率上升，增持黄金提升投资者信心，也让避险情绪释放。 英国脱欧、法国尼斯事件、土耳其地缘事件，对于金融市场影响可能短期或反映在股市下跌上，而股市中长期价值并未变，股市波动释放债市风险，股票价值决定长期上涨，股市下跌释放债市风险，股市上涨给债市带来流动支持。价值决定长期价格趋势。 黄金中长期仍被市场看好，为什么呢？ （一）黄金伴随通胀。 黄金价值不会改变，不会减少或增多，价值决定价格，价格围绕价值波动。虽然很多投资者不再把黄金作为投资资产，但自美元与黄金本位制脱钩后，美元升值伴随着宽松货币与通胀，投资者通过黄金分析通胀变化。 （二）黄金下跌释放金融市场风险。 历史使人明智，2011年黄金达到一个峰值，之后一直下行趋势。今年以来黄金价格上涨约25%，超过了经济学中牛市20%的定义。黄金价格下跌，释放了金融市场风险，股票和债券回归了价值。 （三）黄金价格上涨而价值并未改变。 第一，资金流入推动金价上涨。第二，黄金价格上涨，市场预期通胀率将逐渐回升。第三，黄金价格上涨，带动资源股上涨。第四，黄金价格上涨有助于熊市拖累投资者解套，美元升值而黄金承压，反之，美元走低黄金上涨，全球货币多样化多元化发展。第五，黄金价格上涨增强投资者信心。 小结语：黄金价格走低释放了金融市场风险，黄金价格上涨而价值并未改变。 （以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）
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