三合一 Three Become One 我们认为黄金领域存在着三个重要的周期。它们是“八年周期”、“六个月周期”和“普遍周期”。短周期组成了后面的长周期。例如，约4到5个普遍周期形成了“六个月周期”。而约十六个六月周期组成了“八年周期”。所有贵金属部门都受到这些周期的影响。分析师们主要关注黄金，因为它具有最多的流动性。规模较小且流动性较小的市场则支离破碎，难以估计。 “八年周期” The 8-Year Cycle 任何读过AG-托马森发表的文章的人都知道八年黄金周期的重要性。这个周期在两个低谷之间的平均持续时间大约为30个季度，代表着最佳的买入机会。在80年代至90年代期间，“八年周期”创造的回报并不太多，这是因为个人计算机和互联网的诞生使得经济进入大幅扩张阶段。在经济迅速发展期内黄金的表现往往弱于大盘。下图为金价波动图，图中标记“我在这里”的地方都是金价即将大幅上涨的时候。 “六个月周期” The 6-Month Cycle “六个月周期”是中期投资最喜欢的周期。尽管据观察该周期仅持续4个月或更少时间，但是为了简单化我们仍将此称为“六个月周期”。不过它有一个节奏分明的性质。特定经济事件以及情绪可以延长或缩短该周期的时间。以下是2009年至2012年期间周金价走势图。之所以精心挑选这一时间段是因为它极好地展现了在稳健上升期间出现的连续几个容易识别的“六个月周期”。图中每一个红色长方形都代表着一个“六个月周期”的低位以及一个好的中期投资买入时间点。 “普遍周期” The 6-Month Cycle 这是一个最难识别的周期，变化很大。以下是2009年至2012年的日金价走势图。每一个“普遍周期”的持续时间从一个月到一周不等。在单个周期时间缩短的时候，其他周期时间却延长了，尤其在市场剧烈波动的时候。大约五个“普遍周期”构成一个“六个月周期”，就如下图所示。下图中，红色长方形处是上张图中“六个月周期”的低位。而椭圆形处则代表着普遍周期的低位，从1到5后再从1到5，这些小周期构成了一个更长期的趋势。标记为1、2、3的“普遍周期”是在稳定上涨期间投资者将增加头寸的时候。 目前情况 金价有可能跌至周期中的低位，应该很快就能回升。有分析师预期，如果价格适当，那么金价将保持在每盎司1310美元至1300美元。一旦这个周期结束，分析师预期这个夏天晚些时候金价将达到1430美元以上。在2016年11月或12月前，下一个“六个月周期”低位不会到期。下图为近期金价走势图。 希望读者们读了这篇有关基础周期的分析后有所启发，至少能够认识到金价波动节奏。掌握周期的时间和技术性分析是贵金属价格预期的两大支柱。当将这两种方法结合在一起，它们将变成投资者的有力工具。如果分析正确，那么贵金属价格应该在可预见的未来里持续上涨，一路形成几个周期低位。学会看懂这些周期是成功投资必不可少的前提。 |
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