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北山街旁，葛岭路拾级而上，盘桓拾阶，雨意青苔，静逸别墅就坐落于此。 这是民国元老张静江和夫人朱逸民的故居。当年，身为国民政府第一任浙江主席的张静江，致力于振兴实业，修浙赣铁路、建钱江大桥，还办了首届西博会。革命元勋在庶务繁忙之余，就休憩于这座宅院，一览西湖山水、静观日出日落。 房子几易其手，如今，这是曹国熊的办公地。在去年发现这里因会所关门而空置的老房子后，他和吴晓波等人合伙将其租了下来。像很多投资大佬一样，逐渐把自己的朋友圈带到了这片风景深处。 西子湖畔的旧居里，藏着多少故事，有政治风云，有风月八卦，也有经略要务。谈笑间，如今静逸别墅里的住客想给后辈留下的，是更多经世济民的实践。 幸运 亲历投资界两次高潮 大概是经了年岁风雨的缘故，老宅子总有种让人沉静的力量。踏进静逸别墅，就隔绝了外界的喧嚣。曹国熊穿一件浅蓝T恤，捧一个茶缸，陷在沙发里。衣服的下摆因为坐姿略有些发皱，他开口，带着笑，轻声轻气。在这样的氛围下，再波诡云谲的风云往事，都显得云淡风轻。 22年前，曹国熊从大学毕业，进入体制内当了一名公务员。工作恰好有一块对外贸易的业务，从中他接触到了投行那些事儿，这激起了年轻人跃跃欲试的心愿。 没有太多的纠结和曲折，一切都是顺势而为，曹国熊事业的第二站，是外资投行。他开始扮演空中飞人，帮助国内企业在美国和香港上市。这是一段异常辛苦和奔波的时光，但回报也很丰厚。除了工资收入，还有一部分可以分红但无法流通的上市企业法人股奖励。 人生中最大的转机，就潜伏于此。 2005年4月29日，证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，启动股权分置改革。曹国熊手中原本无法流通的法人股，能以几倍、几十倍的溢价进入到流通领域了。 “2006-2007年，法人股套现，最早的一批投资者不少就是从那时开始发家的。”曹国熊说，“纯粹是中国证券市场快速发展给的机遇。当时那批幸运儿，大部分选择了退休归隐。” 曹国熊继续活跃在江湖，然后遇到了投资界的第二次高潮——2009年，创业板开板上市。“我所认识的投资人，资产几乎都在那时迅速增长。政府很支持，整个社会对于资本的力量比较包容，募资的环境也不错，退出时资本市场愿意买单，有较高溢价。跟国外比起来，中国的投资人太幸运了。” 实力 用自己的钱去做天使 靠着从投行里赚来的第一桶金，曹国熊踏入了投资领域。 2002年，他创立普华资本，2009年一起创建经纬中国人民币基金。去年，他又创建了自己的家族基金和头头是道基金。 与很多投资大佬不同的是，曹国熊的投资，相当一部分是用自己的钱。 在创建经纬人民币基金时，2.3亿元规模的第一期基金为常青基金，循环投资。资金就是几位创始合伙人自己的钱，没有外部LP参与，投资都是天使项目，每个项目基本不超过500万元。这笔基金孵化了很多很多优秀的项目，6年下来，基金增长了近15倍。 而跟同学一起创办的普华资本，绝大部分资金更是来自于曹国熊自己。这么多年下来，普华资本相继参与了昆仑万维、凯英、墨迹天气、IN、聚美优品、乐视体育、同程旅游、驴妈妈、今日头条、360、喜马拉雅、宝宝树、陌陌、猎聘、有赞、途家、滴滴（快的）、有缘网、唱吧、创业家等等明星项目的投资。去年曹国熊和吴晓波等人一起创建的头头是道一期基金（狮享家新媒体基金），专投自媒体，也没有对外募资，都是几个合伙人自己的钱。 用自己的钱做投资，是实力，也是能力的象征。投资界的同行曾评价，曹国熊是浙江投资圈里低调却最有实力的大佬。曹国熊自己说，因为LP对基金投资回报期限的要求，在早期，或者在天使阶段，最好的状态还是投自己的钱。可能发掘一个优秀的企业，需要七八年甚至10年以上的时间，用自己的钱来作天使投资，更从容，也更容易逮到大家伙。遇到好时机，投资回报也会更大。比如2010年开始布局的移动互联网投资，从回报看，是乘数效应的巨变。 布局 健康和快乐是人最本质需求 曹国熊曾经给自己设了个数字，达到就退休。若按此推论，三四年前，他就该离开投资江湖。 然而并没有。在一支支基金成立、一个个项目投入过程中，他找到了另一个深入的方向。 “如果说以前我的投资是1.0阶段，单个项目、点状为主的话，那么现在已经进入2.0阶段，投资和产业相结合，双轮驱动。”曹国熊说。 泛文化就是他心中的一个产业先行典范。从2011年投资博纳影业、果麦文化开始，近年来曹国熊频频出手，跟韩寒拍了《后会无期》、成立了亭东影业，与贾樟柯等人合作成立上海暖流电影，和吴晓波更有多项合作，成立了由杭州与绍兴两个平行基金组成的头头是道二期基金，共到位资金30亿元，在泛文化领域布下了一盘大棋。 “这几年部分文创项目的估值涨得飞快，虽然里面有部分泡沫，但市场上消费升级的愿望强烈，从长远看，双‘h’——happiness and health，即‘健康’和‘快乐’的需求是人类最本质的需求，在解决了生存问题后，精神需求会越来越重要。”曹国熊说。 所以，在投资了满足精神需求的文创领域外，医疗健康领域也是他布局的一大重点。今年以来，曹国熊的普华资本已经投资包括神经外科机器人睿米、人工智能肿瘤医生杭州认知在内的十个医疗项目，甚至包括给宠物看病的app爱宠医生。 对医健领域的规划和布局，曹国熊异常理智和清晰，包括数字化和智能医疗、新型医疗服务及保险、先进医疗技术、基因及生物技术四方面。近年来普遍被投资者看好的生物制药领域，因为周期长、投资大、风险高而被他果断放弃。对于这些项目的参与方式，也不是简单的财务型投资，而从产业链布局和上市公司需求角度出发寻找良性互动。50%分配在早期，追求高回报和赌大；30%分配在成长期，追求稳健回报；20%分配在后期，非常谨慎地挑选一些行业标杆性项目，追求行业影响力和地位。 “你去看南方的很多小岛，岛上长着榕树，枝繁叶茂，底下盘根错节，这几十几百株树，很可能都起源于其中的某一棵榕树。我们的投资就要像岛上那棵最老的榕树一样，产业为先，生发出盘根错节生机勃勃的一片树林。”曹国熊说。 感恩 让更多人感受资本的暖意 作为一个投资人的日常，曹国熊现在一年要接触七八百个项目，出手50个以上。 “我谈项目做出决定会比较快，不太纠结。做好投资挺重要的一点是多学习多思考，逐步积累、完善自己心目里的相关产业图谱，有个坐标系，能快速给所接触的创业者确定在图谱中的位置。”依然是轻言慢语，但曹国熊的每一句话都很笃定、自信。 在他看来，合格的投资人，首先要非常喜欢投资，并对自己所关注的领域进行深入地学习和理解。勤奋必不可少。“看项目没有一定的量是做不好投资的。早期投资没有狙击手。” 他说得那么轻描淡写，就像他谈论自己的成功和掌握的财富一样，只是机遇使然，换个人也可以做到。 “我是比较幸运的在投资领域发展，比如在传媒领域，在一个报社做到总编，很了不起，只不过因为行业的不同，刚好在创投领域遇到了中国资本市场的高速发展，所以财务上回报会更高点。但我想事业的成就感应该差不多。” 说到投资原则，他说就是投资价值观差不多的人。也许人的价值观会藏得比较深，但可以看创始人的审美观，譬如崇尚自我奋斗，懂得分享，会感恩的人，基本就跟他同类。 他一直觉得应该感恩。自己是大时代的幸运儿，付出了差不多的努力，他获得了比别人更大的收益。有时，他会劝那些取得阶段性成绩的创业者，卖掉点老股，先换个房子什么，改善下生活。“创业，有时容易自high，站在岸边的投资者反而容易看清一些节点。经验告诉我合适的时候还是要及时收割果实，这样能让家里人满意，然后创业者才能后顾无忧地再拼命战斗。有时候我会问下创业者的家属，现在有什么需求，由我来提出比较好。投资做久了，对创业者也有更宽容的心态。”他说。 现在，曹国熊管理着上百亿元的基金规模，除了寻觅更优秀的创业项目，他对钱还有更深的理解和更远的考虑。 这些年来，曹国熊陆续做过一些慈善公益，捐过钱，也捐过学校，但效果跟他想象的有距离。如何有意义地花钱，感受资本的暖意，不是一件简单的事。 “一个人永远不可能因为赚了很多钱，而在这个世上留下什么。”曹国熊说，财富本身体现不了太多价值，还是要靠做一些有意义的事情。包括他投一些文创或健康项目，包括他劝一些创业者部分套现，都带着这隐隐的目的。也许过两年，在卸下基金管理的一部分担子后，他的下一站，就是“像经营一家伟大的创业公司那样去做一个公益机构”。 对话 ▼ Q=城市周刊 A=曹国熊 Q：平时喜欢看什么书？ A：作息比较规律，早上8点起晚上12点多睡，睡前会看两三个小时书。对历史类书籍特别感兴趣。高中时看《太平天国历史研究》，记了厚厚一沓笔记。还喜欢看和文艺复兴时期那段历史相关的书籍。此外就是财经和科幻悬疑。财经是专业需要，科幻悬疑属于兴趣，还投资布局了些优秀的科幻创作团队。 Q：除了看书，还有什么个人爱好？ A：挺多的。比如电影。一年去电影院二三十次。所以有那么多和电影相关的投资。比如旅行，现在基本每两个月会出去走一次，享受换个地方生活的感觉。 Q：青睐怎样的创业者？ A：首先会看他过往的经历，这是个重要因素。创业者对他要做的事情，有没有想得足够客观和清晰，能力是否撑得住理想。如果这些ok，又刚好在我自己的关注领域，就会出手。我对自己判断一个人的能力还是比较有信心的，另外投多了也比较能够包容，毕竟能大成的需要天时地利，是极少数，也不能苛求创业者，大概能做到某个高度也蛮好了，尽力了无悔就行。 Q：最近出现了一批90后创业者的负面新闻，如何看待这些新兴的创业力量？ A：聚光灯过早地聚焦在年轻人身上，有些动作变形也在所难免。现在大家对创投领域关注过多，使之变成了一个名利场，有时候会不恰当地把年轻人捧起来造成透支。伟大的公司需要积淀，年轻人有活力有天赋，但等到真正变成伟大的公司，创始人也起码三四十岁了。创新精神与年龄其实关系不大。 Q：对创业者有什么忠告？ A：最近是资本寒冬，这是肯定的，数据说明一切，要做好过冬的准备。同时也还是最好的创业时期，经历了冬天会更健康。有些创业者人文素养稍单薄，有空补补也挺有必要。毕竟创业最终拼的是综合素质，需要一定的思维高度。 领导者名片 ▼ 曹国熊 知名投资人。普华集团董事长，头头是道基金创始人，经纬人民币基金创始人。目前管理基金规模超过百亿元人民币。 资本项目集中地 投资理财好帮手 |
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