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原作：龚蕾 据东京日经亚洲评论，日本央行本月会议可能将推出新一轮宽松，规模为20万亿至30万亿日元之间。 以今天汇率1元人民币约合15.8366日元计算，20万亿日元大约是1.2620万亿元，30万亿日元约合1.893万亿元人民币。日本人口大约1.3亿人，平均每人约1万元新增货币。 日本央行为何或推出新一轮宽松呢？ 首先，日本首相安培晋三希望财政部能够通过宽松来满足超期支出。本月早些时候，美联储前主席伯南克现身日本东京，市场预期直升机撒钱宽松。在日本央行行长称没有必要也不可能直升机撒钱后，投资者押注日本进一步宽松。 其次，日本通胀率并未达到央行目标。据日本内务省统计数据，今年二月份核心通胀同比增长仅0.8%，近三年日本通涨率并未达到2%，日本通胀率已连续十个多月徘徊在接近零，去年至今通胀率维持在0.5%以下。消费者物价指数显示，除了食品外，几乎很多商品价格在走低。 再次，宽松货币拉低日元推动出口。日元升值出口减少，通过宽松货币拉低日元可推动出口增加收入。英国脱欧后避险资金涌入推动日元上涨，出口减少。今年一月份日本央行推出负利率，日本央行进一步宽松也或是为了推动服务出口。 日本央行或推出新一轮宽松，日元预期走低，市场有哪些投资机会呢？ （一）旅游购物。 日元贬值，持有人民币或美元到日本旅游更实惠，旅游、购物、留学支出减少。日本为了扩大消费，拓展专门服务外国游客的旅游线路，希望外国人到日本旅游，增加日本消费，带动日本旅游业发展。日元走低有助于日本服务业出口，海外游客到日本购物更便宜。 （二）理财产品。 宽松货币推动日元走低，持有人民币或美元到日本购买理财产品更便宜，投资者也可能会购买日本外汇产品，日元贬值购买日本债券、股票、理财产品更便宜。 （三）日本企业进口与出口。 日元持续贬值，日本一些企业进口原材料成本增加，比如，钢铁、化工、造船等行业，日元贬值日本企业进口原材料成本上升。日本希望通过日元走低而推动出口，日本更加需要亚洲或其它市场消费者，消费者议价能力提升。 （四）日元计价债券。 日元贬值，日元计价债券更便宜。投资者可能会减持高收益债券，增加流动性系数高短期债券，美元升值，美元计价债券更昂贵。 （五）日元贬值可能的风险。 若日元大幅贬值，这会让人联想到1997年亚洲金融危机，当时，日元大幅贬值，引起了亚洲其它国家货币竞争性贬值，泰国泰铢引发了东南亚金融风暴。泰铢升值的原因是日本大幅印钞日元贬值，美国量化宽松，数十亿美元热钱涌入国际市场，泰国为了获得更高收益，泰国股市吸引很多热钱涌入。索罗斯等国际投机商抛售泰铢，买进美元，使得泰铢不堪一击，泰国股市大跌。虽然今天金融市场与过去有很大不同，但投资者需做好防范可能风险的准备。 小结语，日本央行或推出新一轮宽松，市场有风险也有机遇，在日元预期走低中把握好投资机会。 （以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。） |
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