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精彩语录 我把行情主要分为五种类型，第一种是趋势上升，第二种是震荡上升，第三种是平衡市，第四种是趋势下跌，第五种是震荡下跌，这是基于我们要对行情做宏观层面的判断。 等到趋势突破高点的时候，同级别的回抽，最高点不再破位的时候再买。 趋势性越好的品种风险性是越小的。 用趋势上升的模式判断具体品种行情，趋势性越强的品种或者波段，风险最小、赔率也最大。 震荡上升的操作模式是切忌追涨杀跌，如果在这种模式中追涨杀跌可能会经常被打耳光。 在震荡平衡市我们的操作策略第一是等待震荡区间收敛，标准是高一级别布林通道收口。比如看日线级别进入震荡市，我们就要看周线级别的布林通道收口。第二是等待支撑线和压力线成型，做多依托支撑线买入，做空依托压力线卖出。等通道收敛之后还在小级别上做一个趋势线。 出现较大级别的趋势性下跌的时候，空仓是最好的策略。 （MACD）黄白线零轴以下不做多。 从去年到今年玉米也是非常具有操作性的一个品种。 我个人比较喜欢这种反技术形态的操作，太标准的形态我反而不敢去尝试。 向上趋势中，我们一般是通道下轨建仓，通道上轨遇阻平仓，通道上轨突破加仓。 演讲全文 我把行情主要分为五种类型，第一种是趋势上升，第二种是震荡上升，第三种是平衡市，第四种是趋势下跌，第五种是震荡下跌，这是基于我们要对行情做宏观层面的判断。如果对行情做简化，对技术方面就不会有很深刻的认知。但是过于复杂的话，普世性又不强。所以把行情分成了以上五种模式进行观察。 趋势上升的定义是某级别的最高（低）点被突破之后，同级别的回抽不再触及此最高（低）点。这里的级别可以是60分钟，也可以是1分钟，也可以是月线。在我的系统里，“级别”是个很关键的词汇。我是在级别的一个市场中观察这个市场。我们对级别做出判断时可以用简化的策略，用MACD指标来进行判断。看2014年8月和10月的股市，螺纹钢期货2016年2月26日、4月15日中枢突破以及日线次级别（2小时）的趋势行情。像日线级别上MACD已经出现死差，我们就可以理解为日线级别上的一个MACD调整。到这个量突破之后到一定的位置又收获了一个MACD死差，理论上两波回调和上涨都是同级别的。趋势上升对应的策略是同级别回抽不再触及最高（低）点时建仓（或加仓）。要注意的是必须是第一次回抽。看螺纹的这波行情，在这个位置突破时我们不知道是不是一个趋势上升行情，只有等到死差出来之后我们才判断趋势上升行情是失败的。到了这一段我们已经确定无法再掉回到前一段的，所以要在这一段建仓。股票也是一样，等到趋势突破高点的时候，同级别的回抽，最高点不再破位的时候再买。这样操作的好处在于，一是品种选择的问题。现在期货品种非常多，我们有时在一个特定的时间段内很多品种会出现相同的信号，但实际上每个品种的行情潜力和趋势长度是不一样的。这时如果对具体的品种做趋势上的判断，我们就可以选择潜在趋势性最强的，最有操作价值的标的。第二个目的是用于捕捉主升浪。一般来说，震荡上升和平衡市是不会有等级别的趋势。像螺纹这波前面都是在慢慢积累量的过程，只有出现了趋势性的上升之后才进入最后的疯狂的加速浪。在期货中，趋势性与风险成反比，方向做对的情况下，趋势性越好的品种风险性是越小的。很多时候趋势性强的品种一进去就处于盈利状态，那持仓心态就非常稳定。趋势性与与潜在利润成正比，趋势性越强面对的利润率越高，因为往往进入到加速浪或者主升浪之中。用趋势上升的模式判断具体品种行情，趋势性越强的品种或者波段，风险最小、赔率也最大。 震荡上升是某级别的最高（低）点被突破之后，同级别的回抽触及此最高（低）点。通俗来讲就是假突破。期货中的案例，看豆油2015年11月20—2016年4月21，有两个MACD死差，说明这两个调整是同级别的，从最低点开始算，突破之后同级别的回抽又掉回到最高点。这波也一样，创了新高之后，后面的调整又掉回到最高点以下，这就是震荡上升的模型。与趋势性上升最大的不一样就在于趋势性不一样，比趋势上升要弱一些。对应的策略是创新高（新低之后）第一次回抽，依托趋势线建仓。这里要强调的也是第一次，因为第二、三次出现后往往已经进入到行情的尾端了。当走到前一个高点破位之后，这时追涨杀跌意义是不大的，我们就耐心等待建仓信号。震荡上升的操作模式是切忌追涨杀跌，如果在这种模式中追涨杀跌可能会经常被打耳光。震荡上升我们建仓后会有两种可能性，第一种是行情可能加速，第二种是不会出现加速。像豆油后期就出现了加速段，我们这样操作就是在加速段做了上升趋势性，以上升趋势线破位作为止盈信号。螺纹钢实际上今年这波信号也是一个由震荡上升引起的趋势上升最后进入加速段的一个过程。具体是依托趋势线来进行建仓，如果是上升趋势依托上升趋势线，下降趋势就依托下降压力线。 第三种是平衡市，定义是某级别的最高（低）点被突破之后，同级别的回抽触及此最高（低）点，且形成三角形整理。与震荡上升的区别在于要形成三角形整理，要走一个不创新高不创新低的第三段。看豆油指数2015年8月25日— 2016年3月3日的案例，有两段是震荡上升，有一段因为没有创5836点新高，所以走的是一个三角形整理，我们理解为是震荡区间。再看上证指数2014年1月20—7月21日的案例，后一段下跌段和前一段相比创了新低，但是后面的回抽又把最低点击穿了，所以这两段暂时定义为震荡下跌。等到第三段创不了1974的最低点时，这个阶段我们可以判断行情进入了震荡市。在震荡平衡市我们的操作策略第一是等待震荡区间收敛，标准是高一级别布林通道收口。比如看日线级别进入震荡市，我们就要看周线级别的布林通道收口。第二是等待支撑线和压力线成型，做多依托支撑线买入，做空依托压力线卖出。等通道收敛之后还在小级别上做一个趋势线，大部分对趋势线的理解可能只是对价格端点进行划线，其实趋势线也是有级别的。第三个对应策略是等待市场价格运行模式的转化（比如转为趋势上升、下跌或者震荡上升、下跌），那就用新的模式来操作。这些对应策略的好处在于，第一对于追涨杀跌的趋势型交易系统，其盈利段在趋势波段，亏损段在震荡波段。如果采用此方法，对行情的性质进行预警，就可以停止操作，回避震荡亏损段。第二是节省时间。在某级别的震荡区间是没有同级别的趋势的，操作价值不大。采用此方法，在上一级别布林通道没有收口之前，就不介入市场，从而节省了时间和机会成本。比如像豆油的行情，很多朋友喜欢做农产品，实际上很长一段都可以看出这个品种是没有操作价值的，在这种情况下我们完全可以放弃豆油，而且是当螺纹钢、焦炭已经出现明显上升趋势行情的情况下，我们的资金利用效率就可以上升，选择其他的品种操作。 第四种趋势下跌模式，跟趋势上升刚好相反。我们看08年股市的下跌，是很典型的趋势性下跌。有一个日线级别的反弹，破位后回抽，但是都没有回到前期被突破的最低点上，所以一旦出现这种模式，在股市中，尤其当出现较大级别的趋势性下跌的时候，空仓是最好的策略。只有在这一段，从趋势性下跌转化为震荡下跌，后面的反抽回到了最低点，这才是基本见底的信号。 第五种震荡下跌模式，与震荡上升相反。看豆粕2015年8.28—10.15的行情，像这一段是日线级别的震荡下跌，这一段突破新低之后回抽又越过最低点，就用趋势线来操作。 这就是价格运动的五种基本模式，其他是连接方式不同。有些可能是震荡下跌连接趋势下跌再连接平衡市，有些可能是直接震荡下跌演化为趋势上升。行情模式八九不离十就是这五种模式，只不过排序方式不同。 第五部分是讲解交易之术—MACD指标、形态、通道线的使用。这也是我经常使用的工具。李小龙曾说过，我不害怕有一万种拳法的人，我害怕一种拳法练一万遍的人。所以交易工具不用太多，十八样兵器只要精通一两样就可以了，形成自己个性化的使用。 首先讲MACD指标的使用。第一条是黄白线零轴以下不做多。某级别的MACD指标在该级别走势完成后仍然在黄白线以下，则在该级别上没有买入信号。我们拿股灾作为案例，6月18号是股灾前最后一次逃离机会，看30分钟级别的MACD指标是不存在买入信号的；6月25日看60分钟级别的MACD指标，反弹出现金叉后，黄白线还是处于0轴以下，所以在60分钟级别上也不存在买点。再看7月底到8月下旬的反弹，走的是日线级别，但黄白线还是处于0轴以下，所以在日线级别上也是没有买点。再看熔断出来之前这波反弹，是周线级别，金叉发出来之后，黄白线依然在0轴之下，那么依旧没有买点。所以从去年股灾到今年的股市，我们可以看到下跌级别是慢慢伸展开来的，从最早30分钟级别的反弹到60分钟，再到日线，最后出现一波周线级别的反弹，每一次对应级别的反弹结束之后都只有卖点，没有出现买点。如果熟练使用这项技术的话，完全可以规避去年的三次“千股跌停”。但是这个方法有两个技术难点，一是黄白线在0轴以下之后有趋势下跌和震荡下跌两种走势，但是我们其实没必要做区分。因为有一个共同点是反弹结束之后都还会走一个同级别的向下段，等到向下段走出来之后我们再判断趋势下跌还是震荡下跌，所以不需要事先预判。如果是趋势下跌就规避，如果是震荡下跌就找一个背离的位置买回去。第二个难点是某级别走势何时完成。刚才的例子都是结构形成后反向推，对于正在形成的行情，当出现金叉并且在延续的时候，黄白线还依然处在0轴下，所以随着指标不断延伸，黄白线慢慢上0轴。由于这一块涉及结构、分形还有次级别划分，所以不是很说得清，最粗糙的方法就是看次级别划分，看次级别结构什么时候完成，也是用MACD指标看。看上证指数2月15日 15分MACD的图形，反弹看向上三段，等到第三段时再回过头看发现指标已经上了0轴，所以不存在刚才说的情况。 MACD另一个运用是柱体的二次背离技术。先看沪深300去年6月份见顶时候的行情，从周线级别看，第一段上升和第二段上升，MACD的柱体明显拉长，说明这一段是不存在指标上背离的。但是后面两段上升指标出现了背离，价格创了新高，但是MACD是柱体。后面又出现这种情况。从指标上来看，第一段上升相对于第二段上升是背离，第二段相对于第三段是背离，第一段就是第三段的背离段的背离段，这就是所谓的二次背离。当出现这种情况时，往往会出现某级别上的转折。我们在6月8号是将所有股票都清掉的，我也在朋友圈发了通知说这几天要将所有股票出清，本周很有可能拉开中期调整的序幕。另一个案例是3月1号见底以来到4月13日见顶，也是这种情况。第一段上升价格创了新高，但是看下面MACD指标已经演化为一个支点，第二段相对于第三段来说也是创了新高，MACD阳柱的柱体指标和这一段的最高值比较也是出现了明显的萎缩，所以第二段相对于第三段是背离段，第一段相对于第三段就是背离段的背离段，后面就出现了幅度比较大的调整。用这种方法可以比较精确的捕捉到价格的转折端点。而这对应的级别是不一样的，刚才的案例是日线级别的背离段的背离段，那么对应的调整级别也是日线级别的。像股灾的时候，相背离的级别是周线级别的，所以面对的调整级别会更大，是一个周线级别的下跌。但这种方法也有失败的案例，看2009年2月至7月，第二段相较于第一段价格创了新高，但是MACD的阳柱已经缩短，出现了第一个背离；第三段相较于第二段价格创了新高，但MACD也处于萎缩状态，所以这已经算是进入了二次背离状态。按照刚才的推论应该要进入一个周线级别的下跌。但是两者之间存在区别，它在是级别上有一条非常标准的趋势线支撑，所以要非常注意的是，如果走的是一个通道类的上涨，这种技术是不能使用的。第二个区别是这里没有形成一个分形。我定义的分形是MACD要出现连续三根的萎缩，或者金叉出现连续三根定义为顶分形，连续出现三根死差定义为底分形。在这个特殊的案例里并没有出现顶分形。 接下来我们讲运用MACD指标对市场端点的精确捕捉。某级别MACD柱体三线向下萎缩后，次级别金叉走势完成后，没有带动该级别MACD柱体扩张，则为做空信号。某级别MACD柱体三线向上萎缩后，次级别死叉走势完成后，没有带动该级别MACD柱体扩张。则为做多信号。来看橡胶近期4月25日的案例，MACD的阳柱柱体最高值是265，4月22日是211，4月25日这一天是174，连续三天是持续萎缩的，在我系统里将它称之为顶峰形，也就是市场见顶的信号。由于橡胶有夜盘所以我划分的次级别是85分钟（大概是以1:4的比例划分），5月3日这一天出现一个次级别的金叉，5月4号下午一点半出现一个死叉，说明这一波反弹没有带动上一级别的三根阴柱持续向上走。再看原油去年6月17号的案例，原油在5月15号这一周反弹，周线级别的MACD阳柱达到峰值4.91，到5月22号这一周下降到4.67，下一周又持续下降到4.2，这就构成了周线级别的顶峰形。再看周线级别的次级别日线级别，出现了日线级别的金叉，在6月10日到6月19这一带。我们发现，日线级别的反弹并没有让周线级别的柱体发生扩张，相反是一路发生萎缩。所以我们的系统是有做空信号的，我在朋友圈发了提示，美原油指数周线级别反弹已经结束，目前的位置创不了新高。和前一个橡胶分析的思路一样，只不过级别不同。原油是周线的顶峰形成立，次级别日线级别的一个反弹，没有打破顶峰形结构，所以进入下跌，是非常安全的做空点。橡胶是日线上形成顶峰形，次级别85分钟出现反向金叉，没有改变上级别顶峰形的结构。所以这些都构成了做空信号。这种操作模式如果我们等到次级别走出死叉之后再来做空，可能就会失去最佳减仓点。所以这里有个操作策略就是看CCI指标。向上后做空我们是等CCI指标上了100，拐头再做空。比如一根线的指标是171，第二根是200，虽然收阴线，但是指标还是在扩张，所以等指标降回118，已经出现了向下的拐头，就四根线做空，止损点就是前面的132，相当于两根K线。止盈点就是看原始的趋势线，同级别的加速趋势线出来后我们做止盈，所以这个赔率是非常大的。如果说一套系统能够精确的捕捉到价格转折的端点的话，对胜率要求不高，但赔率非常可观。像原油我们在6月17日开盘61做空，止损点是前面的最高点62.66，加上滑点，差不多是2美元的止损点。同级别的加速段或者次级别的加速段出场信号是要在趋势线有效突破后出场，大概是37美元左右。所以我们的止损点是2美元，预算利润是23，赔率是1:4。最近的一个案例在股市上就是上证指数2016年5月26日前后一段，在日线级别在创新低之后，连续三根阴线出现向上萎缩，我们假定是一个日线级别的上涨。再看次级别60分钟级别，在5月26号出现了MACD的死叉，但并没有带动日线级别MACD柱体的扩张。所以5月26号那天早上我在朋友圈发的观点就是这段60分钟级别下来有两种可能，第一是下跌力度背驰，第二种是力度没有背驰，对称下跌到2638。到了中午的时候我又发了一条，要么空仓要么打满。到了下午我们开始重新买回去，使用的方法就是CCI指标，我的判断是尾盘会出现暴跌大盘整的行情。这是我们近期运用MACD指标运用的比较成功的一个案例。任何一个指标如果具备普世性，那么它是可以在不同级别上使用的。很多操盘手转型的难度在于他操作半径太小，那么一旦通过原始资本积累之后，转型成大资金规模操作难点就会出现。如果一个指标能在不同级别上使用的话才具有持有生命力的，像MACD指标我们刚才所提到的最大的级别是在原油和在去年股灾上，是在周线级别上。我们还可以看更大的月线和年线级别的案例。在2012年11月25日，我在微博上发了一个帖子：主流商品橡胶、铜、焦炭、螺纹钢、白银等将进入月线级别的第三波上涨。这波上涨将把月线级别的MACD指标拉向零轴上方（由负值转为正值）。该波上涨起码将再持续三个月以上。从品种分析来看，将最快攻击到10月份的高点。在同一天我还发出了一个帖子：从更长远来看，大部分主流品种这波上涨所达到的高点也许是未来三年之中的阶段性高点。这也是最后的做多机会。我当时的判断就是在这波上涨之后，商品将进入一个长达三年以上的熊市。2012年11月26日，我说从目前开始将展开三个月以上的月线级别的反弹，这波月线级别的反弹结束后将进入至少三年以上的熊市。这是我当时对行情的判断，使用的指标就是MACD指标，这里涉及到超大级别上的运用。很多操盘手可能会问，小资金他能做的非常好，但是转型的过程非常难，难就难在他的使用工具有局限性，没有可以在时间和空间上进行转换的方式。 我常用的第二种工具是形态和通道线。形态的本质是市场能量的积累过程。形态主要分为进攻形态（头肩顶、头肩底、圆弧形）、持续形态：三角形、旗形形态、楔形形态等。在形态使用过程中，我更偏向于使用一种反技术形态。对于反技术形态我的定义是进攻形态的流产与持续形态的假突破。反技术形态一旦成立通常会产生双倍的能量，行情规模将会非常可观。看豆粕最近的案例，去年年底到现在豆粕的行情，做一个形态上的分析。如果是一个技术派操盘手的话，在这一带位置会把形态理解为头肩形，这是一个很标准的头肩顶的下跌形态。但是后面向下的进攻形态流产了，流产的标志就是创了新高，所以才导致后面出现了一波相对强烈的趋势行情。再看股市最近的案例，股市在4月13日见顶之后，也走了一个非常标准的头肩顶形态，但是后面那天的大阳线把颈线位破了，后面拉起来的一波又返回到颈线位之上，这也就意味着下跌的头肩顶流产。这种形态就是非常强烈的看涨形态。2008年股灾那波行情中，白糖也有一个很经典的反技术形态。有一条非常标准的颈线，因为触及的端点非常多，可靠性强。突破后价格又反向收回到颈线上方，这说明头肩顶流产，所以后面才会有比较快速的一波拉升行情。我们做技术分析的人一般都不会管太多基本面的东西，后面再说这波拉升是因为2008年雪灾导致广西白糖产量减少，但是从纯技术角度来看，这完全是一个流产的头肩顶。反技术形态通常有双倍的能量，比如某个位置会有一批中线做空的资金，而在颈线突破的时候，会有一批做形态的技术派进去做空，一旦反向越回到颈线位置，这批进去的资金是要止损的。它本来在这一带积累的过程中有做多的能量，而在这一带做空又积累了一部分能量。做空止损的能量加上原先做多的能量就形成了双倍的能量，所以一旦出现这种形态，趋势性都是比较直的。不论是白糖还是之前提到的豆粕，趋势性都是可以的。以上所讲的就是进攻形态的流产，还有种是持续形态的假突破。前面讲到持续形态包括三角形、旗形形态、楔形形态。持续形态指的是原有趋势的中期形态。我们来看一个玉米箱形整理的区间，按照持续形态的定义，它的趋势应该和前一段是一样的，前一段是上升趋势，紧接着走了一段持续形态，最后向上突破，但是最终又走了假突破，所以这个持续形态流产之后，后面走出的趋势性非常强。所以从去年到今年玉米也是非常具有操作性的一个品种。这就是持续形态的假突破，结束后能出现比较强的趋势性行情，原理也是在震荡区间内积累了很多能量，同时在突破后又有一部分技术派资金纯粹做追涨杀跌建多，另外有一部分资金同时也要止损。我个人比较喜欢这种反技术形态的操作，太标准的形态我反而不敢去尝试。 通道线是下降由向下的压力线和向下的支撑线组成，上升是由上面的上升压力线和上升支撑线组成。向上趋势中，我们一般是通道下轨建仓，通道上轨遇阻平仓，通道上轨突破加仓。如果按照通道操作，螺纹钢的操作模式应该在通道下轨依托支撑线作为建仓信号，如果遇到一定的阻力可以平掉一部分，在其它级别上再买回去。如果走到加速段，而这又是回抽确认通道的上轨，这个位置是该建多还是建空？如果从通道来讲，这是无法解决的问题，这里就要用到刚才所说的顶峰形的问题。下降趋势只要反过来就可以了。通道线的使用有两个关键点。一个是通道线的斜率，如果斜率太过陡峭，能量消耗的太快，说明这波行情的可持续性是非常差的。比如这波行情在日线级别不明显，但是在60分钟内是有一个通道线的，但是由于斜率过于陡峭，往往是一个失败的案例。通道线也不能过于平缓，如果过于平缓说明趋势性也不强。12月29日晚上我在朋友圈发了消息：周线级别的下跌将于下月初展开。后来就出现了熔断，轰轰烈烈的“股灾3.0”开始了。这里使用的就是通道线技术。从4006开始下跌了五段，等于进攻了三次，但是这一段的跌幅都没收回来，说明市场非常弱。这是我判断大盘要进入第二轮的周线级别下跌的依据。当时我的判断是大盘要二次探底，测试2850的支撑力度。但是从今天来看这种五段去进攻一段的走势有一种特殊的形态，即上升通道，以通道的方式展开攻击，最后进入加速段收复失地。但是这种特殊形态对于下轨的上升趋势线是有要求的，不能低于45度，低于45度则表明攻击力度不强，很难形成加速段，所以这里我就把加速上升的可能性排除了。通道线使用中还有个关键点是加速通道线和次级别通道线的使用问题。这里有个推论是某级别的通道线被反向突破后，将去测试更高级别的通道线。打个比方说这里是日线次级别的两小时级别的通道线，一条趋势线被突破之后，先出场，要等待去测试比两小时更高级别的通道线，就是测试日线级别的通道线。如果测试不住，那么整个行情就结束。 |
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