私募排排网·债券策略基金2016年一季报

月度收益稳步上升，券商资管、自主发行平分秋色

摘要

2016年一季度，欧美经济持续复苏，美元加息暂缓。国内经济持续低迷，进出口贸易额同比进一步下降，通胀温和，货币资金面平稳，利率平稳。一季度新增信贷大起大落后回归平稳。采购经理人指数连续七个月低于50之后，3月份首次回到50以上，经济转好预期增强。

进入2016年，信用债市场违约事件频发，基本上平均每周会有一单信用违约事件，且违约主体也呈现多元化的局面。

债券策略私募基金一季度业绩表现逐月上升，超八成基金取得正收益，超六成基金业绩超过同期基准。

重大事件

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新一轮债转股已箭在弦上

新一轮的债转股已经箭在弦上。据媒体报道，国家开发银行、中国银行、工商银行等银行入选首批试点，参与规模高达万亿元的债转股市场，而其“转”的主要对象则为有潜在价值、出现暂时困难的国有企业。

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国内首单非金融企业绿色债券成功发行

2016年4月7日，对我国银行间债券市场来说又是一个具有里程碑意义的日子，这一天，由国家开发银行主承销的协合风电投资有限公司发行（以下简称“协合风电”）2亿元中期票据在银行间市场成功发行。该期债券期限为3年，票面利率6.2%，募集资金将全部投向绿色项目建设。

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一季度债券市场运行情况

2016年一季度，债券发行2.77万亿，其中国债发行近1.4万亿，政策性银行债9565亿，商业银行债1655亿，企业债券1917亿。

各券种债券收益率曲线平均下行,但具体来看，且主要债券券种收益率曲线短端下行幅度大，收益率曲线长端小幅上行，各债券收益率曲线趋向陡峭。一季度中债总指数上涨1.28%。

数据来源：中央结算公司

衡量证券投资基金产品精细化横向业绩评价基准的中债-证券基金投资指数在一季度上涨涨1.11%。

数据来源：中央结算公司

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一季度债券策略私募产品发行清算情况

根据私募排排网数据统计，2016年一季度新发行债券策略基金共168只，这个数量已超过2015年全年发行数量（200只）的八成。从地区来看，上海、深圳、北京依然是发行数量最多的地区，分别为27只、21只、17只。昆明、广州、东莞发行数量均超过10只。

数据来源：私募排排网（2016-4-5）

从产品类型来看，其中券商依然是债券策略产品的最大发行机构，券商资管类型产品数量多达110只，占比超过六成。自主发行和信托类分别成立26只、22只。

数据来源：私募排排网（2016-4-5）

按月份来看，一、二月份产品成立数量较多，均超过60只，三月份成立产品数量骤减近一半，只有33只。

数据来源：私募排排网（2016-4-5）

产品清算方面，据私募排排网统计，一季度有70只债券策略基金遭清算，以到期清算为主，一月份清算数量最多，达48只。二、三月份清算数量分别为14只、9只。

数据来源：私募排排网（2016-4-5）