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谁是A股“大佬”？
进入7月份，半年报披露已经开始， 市场投资者除了把目光聚集到上市公司财务数据之外，市场中的主力机构投资动向也成为市场关注的目标。说到主力，目前A股市场除了社保，公募基金、私募基金、QFII等等之外，还有一位影响力更大、触及面更广、资金实力更强的“大佬”----国家队资金。国家队资金动向影响的不仅仅是个股，对于整个市场的格局演变和指数的中长期走势都有重要的意义，国家队的一举一动，都成为市场当中所有投资者关注的焦点。
“大佬”何时退休？
2015年7月，国家队入市以来，这位“大佬”对于稳定市场起到不可忽视的作用，但借鉴美国、日本、中国台湾、中国香港等各国家、地区资本市场的经验，此类资金在市场修复完成以后都会选择择机退出。因此，这位“大佬”何时退休，以何种方式退休就成了市场争论的话题。目前，比较普遍的说法是国家队不会选择在账面大幅亏损的时候减持，而是会在市场上涨获利之后再 “功成身退”。这种说法成立吗？
首先，我们先从近3个季度的国家队持仓变动来了解一下，请看下图：
在0Z指数季线上叠加国家队持仓市值数据之后，可以看到，证金和汇金在15年3季度投入市场大概为1.13万亿（中金公司统计数据，不包括汇金公司在股灾之前的持股），在去年4季度的波段行情中，0Z指数大涨44%，而国家队持仓市值降到了0.94万亿，很明显，市场大幅反弹过程中，国家队选择了减持。 到16年1季度，市场因熔断大幅下跌，国家队为维护市场稳定，选择了增持，包括证金，汇金，梧桐树等机构持仓市值增加到0.99万亿。从以上数据可以看出，当市场上涨之后，国家队确实有获利减持的动作，不过只有一次减持记录并不能完全说明问题，今年二季度，0Z指数再次出现上涨，虽然指数涨幅不大，但结构性行情中，不少个股都出现了翻倍以上的涨幅，会不会这一次国家队再次从获利股票中减持呢？
从已经公布2016年二季报且被国家队持有的上市公司来看，大部分股票国家队持股未变，有哈尔斯、滨化股份、利尔化学、海康威视等几只股出现增持，但这些股票国家队大多浮亏或获利程度不高，对我们来说，判断依据不足。要观察国家队是否获利减持，我们应当从国家队获利丰厚的股票入手。
中情局从国家队持股的股票当中，筛选出获利幅度较大的30只股票，这些股票，从国家队入市时点到今年二季度，都出现了100%以上涨幅， 在这些获利丰厚的股票持股变动上，或许是我们二季度观察国家队是否获利减持的一个非常好的窗口。具体股票请看下图：
如果二季度持仓数据公布之后，这些股票出现减持动作，则可以确认，国家队获利减持的说法并非空穴来风，而是有行为数据为基础的可信判断。
“大佬”退休是利好还是利空？
“大佬”功成身退的说法成立对于那些目前国家队持有的处于浮亏状态的股票而言，可以看做一种向上的引力，尤其那些国家队亏损幅度较大的股票，既然这些股票迟早会涨到国家队买入点上方，从中长期而言，现在不就是低位买入的机会吗？这些股票买入之后的盈利空间至少可以看到国家队的进场点位。我们汇总了当前国家队浮亏程度较大的20只股票，见下图：
从图中可以看到，目前国家队浮亏严重的股票大多是一些大盘蓝筹股，这些股票想要涨到国家队买入点必须要在大盘环境非常配合的前提下完成，也就是说，未来市场必然会有一次“国家队出清”行情出现，而且，绝对不会是小行情。目前，“国家队出清”行情是否已经正在进行中，还不能完全确定，不过至少有一点可以肯定的是，当下国家队的存在对于市场中长期上涨某种意义上来说就是一颗 “定心丸”。
当然，由于我们只选了30只获利程度较高的股票作为判断依据，相对于1200多家有国家队持有的股票来说，只是一小部分，这个观察窗开的是不是足够大还需要验证，后续，我们还会对国家队动向做进一步跟踪，请大家密切关注我们的栏目最新动态。 |
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