日元升值下亚洲市场或迎来机会

日元升值下亚洲市场或迎来机会

原作：龚蕾

 

    今年以来，日元强劲升值。

    有几个时点，3月美联储维持宽松而日本央行未跟随，英国脱欧后资金涌入避险日元，上周日本央行宽松逊预期。周三，日本首相安培晋三表示，日本内阁将全力以赴，尽快让日本退出通缩。

    日元升值，亚洲市场或迎来机会，为什么呢？

    第一，日元升值，日本企业从海外采购原材料成本降低，但如何增加出口是一个问题，日元升值下日本企业出口更加难，海外市场购买日本商品更贵，消费者可能会转向其它市场，日本企业如何吸引海外消费者，推动出口增加。日元升值给亚洲市场带来机会，日本市场需要亚洲消费者市场。

    第二，日元兑美元升值，美国市场通过期货市场转移债券，日元升值满足了欧美债券市场对资金流动需求，英国脱欧后资金涌入避险，黄金上涨，日元上涨。在全球风险偏好上升时，投资者借出日元购买风险资产表现为日元贬值，风险偏好下降时，卖出风险资产换回日元偿还日元负债，就表现为日元短期升值，日元更像是美元与欧元之间的一种套利货币。日元升值套利，有助于亚洲股市上涨。

    第三，日元升值对黄金是支持，亚洲金融市场迎来机遇。流动性系数高债券迎来机会，公司发行债券若盈利稳定，到期偿付，再融资能力强，预期收益率可转化为实际收益率，信用较高，估值上行，资金充裕，安全性高，较好价值优势，流动性较好。短期内美欧维持较低利率，高收益债券或低评级债券仍处于风险释放中，市场逐步释放产能过剩，表现在一些企业减产或降低成本，通过并购多元化业务优化企业资金结构上，较低通胀下流动系数高短期债券或继续走牛。 

    第四，日元升值，持有日元到日本以外旅游更便宜，推动旅游市场服务出口，亚洲旅游产业或迎来机遇。增值服务的制造业产品也迎来机会，日元升值，或许正是中国上市公司好时机。提升密集型企业技术创新能力，推动亚洲贸易合作与产品出口，受益中小企业与消费者。

    第五，日元兑美元升值，债券释放股市风险，美国股市或继续上涨，日元升值增加购买力，释放日本投资者持有美国债券期货风险，美债在美国市场以外释放风险，提振黄金投资信心，继续支持股票市场上涨。

    第六，全球负利率债券增多，资金转向新兴市场债券。日元升值与套利下，亚洲股市或迎来机会。国际市场大宗商品以美元计价，美元走低，大宗商品更便宜，原油价格较低恰逢技术创新好时机，大宗商品价格走低，也许正是企业降低成本，提升密集型企业技术创新能力、推动亚洲贸易合作与出口的好时机，受益的是中小企业与消费者。

   小结语，日元兑美元升值，亚洲新兴市场或迎来投资机会。

 

（以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）