本周煤价涨势延续，环渤海动力煤指数Q5500 涨6 元/吨至436 元/吨，秦皇岛港山西优混Q5500 实际成交价再涨11 元/吨至461 元/吨，煤价再创反弹新高。同时焦煤价格在经历调整之后开始进入上行通道，临汾主焦煤和肥精煤均上涨20 元/吨，当前下游粗钢产量依旧维持高位，而整个煤焦钢产业链社会库存低位运行，焦煤价格后市继续上涨预期强烈。政策层面，各地陆续详细分解去产能任务，后续几个月将迎来关矿高潮，产量将继续下降，推动煤价再创新高。投资策略方面，维持行业“推荐”评级，建议重点配置焦煤标的。 期货市场：动力煤1609 本周价格452.8 元/吨，涨6.2 元/吨或1.4%；螺纹钢1610 报2505 元/吨，涨61 元/吨或2.5%；焦炭1609 报1137.5 元/吨，涨60元/吨或5.6%；焦煤1609 报780 元/吨，跌15 元/吨或2%。 煤-焦-钢：焦价持续上行 钢价涨势放缓。上海地区螺纹钢HRB400 20mm 价格为2527 元/吨，涨30元/吨或1.2%；上海热轧板卷3.0mm 价格为2760 元/吨，涨20 元/吨或0.7%。 焦价持续上涨。唐山二级焦到厂价1005 元/吨，环比提价30 元/吨；临汾二级焦出厂价800 元/吨，环比提价20 元/吨；天津港一级焦平仓价1115 元/吨，环比提价25 元/吨；京唐港主焦煤库价格为808 元/吨，环比持平。 煤焦钢库存持续低位运行。主要城市钢铁库存量873.78 万吨，环比涨12 万吨或1.4%；焦煤库存量为776.7 万吨，环比跌36.7 万吨；粗钢旬度产量169万吨，环比跌1.4 万吨或0.9%。动力煤：港口煤价稳中有涨 港口煤价稳中有涨。环渤海动力煤（Q5500）价格指数收于436 元/吨，涨6元/吨；大同南郊Q5500 报305 元/吨，持平；秦皇岛港山西优混Q5500 报461 元/吨，涨11 元/吨;广州港山西优混Q5500 报505 元/吨，持平。 运费指数国际持续回落，国内微涨。BDI 指数收于636 点，环比降20 点或3%；秦皇岛至广州运费指数CBCFI 收于45.9 元/吨，环比涨3.4%； 秦皇岛至上海运费指数CBCFI 收于36.6 元/吨，环比3.4%。 社会库存仍处于低位。秦皇岛煤炭库存266.5 吨，环比跌13.5 万吨或4.8%；广州港库存179.36 万吨，环比涨16.1 万吨或9.9%；六大发电集团库存1094.6万吨，环比跌3%；日耗69.2 万吨，环比跌9.4%。 投资策略：维持行业“推荐”评级，建议积极参与。个股方面，重点推荐高弹性焦煤标的阳泉煤业、潞安环能、冀中能源、西山煤电；带转型概念的*st神火、永泰能源、山煤国际；动力煤旺季标的兖州煤业、陕西煤业。 风险提示：供给侧改革力度有所减弱 |
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