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想趁着早上脑子清醒，捋一遍五层次，发现要考虑的因素错综复杂，似乎脑子要插五个GPU才能解决。6月的博弈真不好做。不好做的时候，便只能等。是好的是坏的，只要等，总会来的。就好像荒诞剧等待戈多，你上吊也好，不上吊也好。只要活着，就每天来等，今天不来，明天不来，后天不来，总有一天要来。也不知道等到的是什么，就那么凑合等着，大A只要还开盘就等着。这便是当下市场的状况。 等的时候最忌讳去猜，猜会让人思维混乱，让人焦虑，让人无所适从。以前，我年轻的时候总等一个姑娘去约会，我在她楼下总想她为什么每次都要那么久，后来才知道，她那段时间在追剧，一定要看完一集才肯下楼。那任凭我在楼下怎么焦虑，怎么猜，都猜不到她要追剧的。所以索性不猜，在楼下和别的姑娘打招呼，时间便过得快了。炒股也是这样，如果很难猜，不如抬起头，为更远的未来做点什么，也便消磨了无聊的当下。 今天我们来聊一聊期权交易（50ETF为例），虽然说现在股指期货交易还没有恢复正常，但监管机构已经开始这方面的制度建设了。方星海前几天勾画的期货交易框架挺大的（针对大众商品），他的五点意见实质上是阐明双向开放是做大做好期货市场的未来主流思路。而追溯方早期的思路可以看到，他是赞同股指期货对稳定市场作用的，早在2008年5月上证暴跌时，他还在上海金融办当主任，就越位疾呼尽快推出股指期货。现在在其位谋其政，吸收本次股灾的教训，修正股指期货也是预期内的事情。 在没有股灾前，证监会的思路是一边丰富股指期货品种（推出了IF、IC），一边推出个股期权，虽然到目前可以玩的就只有50ETF，但实际上对于散户来说，期权比期货更加适合。从上一段我们可以看到不远的将来，股指期货要逐步松绑，那么期权品种至少会同步丰富。不多做期待，把几个大ETF都放开是可以有的。 我们现在面对的是下行市，那么抄底是最重要的操作策略，尤其是股指可能再承压破位时。抄底时，如果对市场偏好、品种以及周期掌握不好的话，抄底个股可能会继续阴跌，这在上个熊市特别明显。所以绑定在指数上的ETF就显示出了确定性的优势。通俗的举例说，上次熊市2000点去抄底个股，如果抄不好还可能阴跌。但2000点抄底50ETF，基本稳赚不赔了。 从投资组合上来看，对于一般的投资者（尤其资金量比较大的），我建议50%的资金用来做ETF抄底（或者定投）。剩余50%的资金用于个股交易。这样确定性会提高很多。而选择投资ETF，我建议尽早参加期权考试，开通期权交易。这玩意按规定要考个试，其实很简单，看半小时规则基本就懂了，实在不行，也可以让经纪人帮考了开（先开两融）。 —————————————————— 第十六条 个人投资者申请的交易权限级别分为一级、二级、三级交易权限。 首先是权限有三级，都给开了。三级权限分别能做什么，规则也很清楚了。其实对于一般投资者来说，且是在抄底姿势下的，一二级权限就够用了。 通俗一点讲，抄底时使用期权的意义在于：如果我都用现金去买ETF，如果没有抄中，可能损失会比较大。为了规避这种风险，我们可以分拆开，用一部分现金去买ETF，另外计算一下头寸，拿很少的钱买等量的看多期权。如果如期上涨，收益和全买了ETF一样。如果下跌，最多是放弃认购权，损失购入期权的一点本金而已。这样就不会全仓被套牢，可以继续玩下去，直到抄中正底。 另一个好用的是认沽期权，这个很好理解，就是买了某个价钱的认沽期权后，你可以到期以这个价钱卖出，是锁定收益的好办法。当然，如果涨多了，你不想卖，也可以放弃行权。 此外这个是T+0的，我还是建议不要玩过度，更多是套保或者作为投资策略的一种备选模式。毕竟衍生品如果把钱都砸进去，最后十有八九是要哭的。从保证金的角度看，这些东西本质上还是高杠杆。 其实愿意了解的，我只是给个敲门砖，网上这类攻略很多。我甩两个链接： http://finance.qq.com/a/20150209/007221.htm http://finance.sina.com.cn/stock/y/20150208/225021503403.shtml 我个人可以确定的是，下一个牛市，这类期权交易会是亮点，尤其是开通了期权的个股，如果现货还是T+1，而期权是T+0的话，那么现货做T简直是找死。所以建议大家在有时间且这个市场还很少人玩，品种也少时，尽快熟悉一下。目前交易量是很少，玩的人也很少。人少的地方才要先去啊！ |
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