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国债的热销事实上也反映了老百姓投资的一种无奈 负利率时代，“买什么”成了萦绕在普通投资者心头的首要问题。 文│本刊记者 宋奕青 据统计，自2015年10月降息之后，五大国有商业银行一年期存款利率为1.75%。10家上市的股份制银行，除招商银行同五大国有银行一年期存款利率保持一致外，其他9家一年期存款利率为2.00%。而据国家统计局数据，2016年1月CPI达到1.8%。2月达到2.3%。3月和4月的CPI同2月持平。假设2016年全年的CPI保持在2.3%。2016年全年的通胀率基本也就是2.3%。以存款1万元计算，在商业银行存款一年后，本息一共10200元。以2.3%的通胀率对其折现，其价值等于现在的9970.67 元，也就是一年之后我们的钱，非但没增加，反而少了，净亏29.32元。如果你将钱存在五大国有银行，一年之后将净亏53.76元。这些数据都表明了，负利率时代，已然来临。  降息、降准、逆回购……今年以来，随着资金面的持续宽松，银行理财产品收益率跌跌不休，其中，大部分保本产品已然承压于4%之下，让投资人备感心灰意冷。现在一年期存款的基准利率是2.75%，一些股份制银行的年利率会在3%左右，银行理财的收益也普遍跌破了4%，尤其是保本型理财往往是3.3%、3.4%。 银率网分析师认为，理财收益“3时代”宣告到来，寻求较高收益的银行理财产品会越来越难。这位分析师表示：银行理财产品在我国居民投资理财市场的份额和地位可以说是举足轻重，其收益走低在一定程度上可以看作是市场投资回报率逐渐走低的一个缩影。《中国经济信息》记者去银行了解到，目前，收益率超6%的产品基本绝迹，收益率超5%的产品上线即被抢光。如今不少理财产品收益率都徘徊在3%-4%，只有部分产品收益率在4%上方。 “所以我们建议客户现在买长期限的。”理财经理告诉记者，“比如91天的年化收益是4.4%，364天的年化收益也是4.4%，客户就问我们了，‘怎么91天是这么多，364天也是这么多，那还不如买91天的了’。我们告诉客户这个想法是错误的，因为当前处在利率下行通道，等你91天的理财到期了把钱拿出来，再想买4.4%的理财产品可就买不到了，到时收益更低。所以现在思路是要买长不买短，看到好的理财，就尽量买长一点。” 在看看曾经火热一时的余额宝等货币基金，也已经从高峰期的年化收益超过6%到现在跌破3%，有点不忍直视。进入2016年后，新推出的互联网“宝宝”类理财产品越来越少，市场进入饱和期，规模增长也开始放缓。随着收益的逐渐下降，互联网“宝宝”类理财产品对投资者的吸引力也逐渐降低。 数据显示，5月份，83只互联网宝宝(对接68只货币基金)的平均7日年化收益率为2.67%，已经全线跌入2时代。 不管如何看，宝宝的收益率都在不断下降，理财分析师表示，余额宝刚出现的时候，市场正值“钱荒”，余额宝收益率居高不下，历史最高纪录为6.76%。随着市场资金环境逐步宽松，加上同类产品竞争，互联网宝宝理财产品收益率开始走低，目前平均收益率已逼近2.6%，年内可能跌破2.5%。 融360的理财分析师陆兵杰分析认为，互联网“宝宝”类理财产品对接的是货币基金，资金投向以银行存款及结算备付金为主，这部分通常能占到60%以上；除此之外，少部分资金投向债券及其他资产，基本上都是风险等级较低的资产标的，且各货币基金资金投向趋同。这也就决定了，各类互联网“宝宝”类理财产品之间的收益差距不会太大。 银率网分析师表示：互联网宝宝高收益的风光时代已经过去，未来“宝宝”类产品比拼的是功能性和便利性，以及完善现金管理工具的属性，而不再是仅仅拼收益率了。投资者需要把互联网宝宝当做流动性良好的资金管理工具，特别是一些第三方支付系宝宝，收益率稳定，且账户资金可使用场景丰富。 全球负利率全面袭来，包括中国等正利率国家也处于超低利率水平。巴菲特在谈到负利率时表示，在投资上只赚0.25%的利息几乎就和亏损0.25%一样让人痛苦。在巴菲特都感到“痛苦”的负利率和“很有钱”情况下，如何理财投资保值增值呢？这是所有投资者都应该思考的问题。 规避风险保值的一个大工具是——国家的国债。4月10日是今年首期电子式储蓄国债销售的第一天，由于网银和柜台同时开售，部分银行网点甚至来不及卖出一笔，就发现额度已被全部抢光。不少在电脑前盯着“秒杀”的人，以及一些连夜到银行网点排队等候的老年客户只得失望而归。不少投资者感叹：“现在买国债怎么跟抢火车票一样了，都是秒抢！” 在降息通道下，选择投资期限长的产品显然能锁定较高收益，目前国债分为三年期和五年期两种，其中三年期票面年利率为3.9%，五年期票面年利率为4.432%。 国债的热销事实上也反映了老百姓投资的一种无奈。4%的收益是什么概念？仅仅比CPI的增速高一点，完全满足不了投资人对于资金增值的诉求，但股市风险众所周知，P2P高息平台老板在跑路，互联网金融、银行理财产品收益率都在下滑。在这种投资理财环境下，国债收益率略高，又有国家信用背书，受到青睐应该是意料之中的。 在新中国经济史上曾出现过4次负利率。就理论层面而言，负利率对经济起到一定积极作用：首先，对拉动内需起到一定作用。因为负利率，银行理财产品及其他投资收益都会随之下降，会导致储蓄减少，人们将资金投入消费，有利于带动经济发展，为稳增长奠定基础。其次，对房地产业回暖起到催化作用。居民存款意愿降低，投资意愿上升，为了避免财富缩水，会将多余资金购置房产、商铺甚至进入股市，房地产市场将率先受益。 但是负利率犹如一把“双刃剑”，如果持续时间过长，对经济会带来更多伤害，对缺乏投资理财常识和渠道的广大普通民众来说，负利率无异于一种财富剥夺，人们将更加谨慎消费，对扩大内需拉动经济带来不利影响。 最后补充一句：如果没抢到前两期国债，也不要着急，今年还有6次抢购的机会。根据财政部公布的2016年国债发行计划表，接下来从今年6月到11月，每个月10号国家都会发行一期国债，其中6、7、8、和10月发行的是电子式的，9、11月发行的是凭证式的。 |
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来自： 思考力_行动力 > 《中国经济信息杂志》
