|
新兴市场债券或成为最佳投资 原作：龚蕾
美国债券收益率扩大降幅至1.495%，欧洲日本债券收益率为负数，资金涌入收益率稳定的亚洲新兴市场，流动系数高收益率稳定的短期债券或继续走牛。 金融学知识告诉我们，债券收益率走低，价格上涨，债券收益率上涨，价格下跌。然而全球负收益债券规模达到11.7万亿美元创新高，美国债券收益率也可能进入负数。全球经济增速放慢，通胀率处于较低，此时，短期债券或继续走牛。美联储维持低利率，欧元区通胀率不高，债券的固定收益比挂钩银行利率理财产品更具优势。债券市场与股票市场如同天平两端，相辅相成。股市下跌释放债市风险，消费者物价指数与通胀率较低时，资金从高收益资产进入流动系数高且固定收益的债券市场。 美国债券市场大牛市推升股市， 据纽交所研究， 过去三十多年来，美国债券市场大牛市在一定程度上推高美国股市，债务增长与股市股票价格上涨相关度达到0.95%。宽松让新增货币很快进入债市。在天平两端，债券市场增加几分，另一端股市就相应增加几分，宽松货币很快进入债市，而股市上涨表现在美联储资产负债表增长。股票与债券的规模大致相当，天平两端才能够保持平衡。美联储加息或降息可调节债券收益率，然而并不会拉低美国股市，美国股市不下跌，债券市场风险也不会很大，美国股市下跌释放债市风险，两端仍会处于一个动态平衡，因为，在金融市场中，股市与债券相辅相成。 当利率上升一个百分点，债券价格下跌约为6%，提高利率两个百分点，债券价格下跌大约两倍。因而投资组合可降低风险最大化收益，在债券和股权两者之间选择最佳投资组合，美国通胀保值债券是用来评估通胀率指标，因而，投资者选择低收益债券与保值债券更好。而进入高收益债券风险相比较较高，一般地，股票波动幅度比债券价格更大，股票收益率比债券可能更高，但是债券比股票更稳定。 全球最具潜力金融资产或在亚洲新兴市场。美国债券收益率、英国债券收益率、日本债券收益率等继续降低，若消费者物价指数通胀率上升，美欧加息概率增加，利率通过债券收益率而影响债券价格，而在低通胀率下，债券市场风险不大，流动性强短期债券或继续走牛。而随着全球经济复苏，欧美通胀率逐渐回升至2%目标，债券吸引力逐渐被股市接棒。亚洲新兴市场成为避险地，从英国美国股市撤出部分资金流入白银，表现在白银价格上涨，实体服务业经济发展。 全球资金撤离股市转入债市，据美银美林上周五报告，最近一周投资者从全球股市资金撤回同时买入债券，把现金投入到新兴市场债券市场。而欧洲股市基金连续25个星期流出累计约42亿美元，日本和美国股市资金流出分别为7亿美元和4亿美元，新兴市场股市基金流入为4亿美元，连续第四个星期流入。据美国投资公司协会基金最新数据，截至8月3日的一周，大约有74亿美元资金撤出美国股市，美国股市徘徊在历史高位，投资者开始撤出兑现。美国高收益债券的收益率接近历史低点，资金流入债券基金，最近一周总流入债券基金资金达80亿美元，近五个星期累计流入资金278亿美元。 全球投资者更加看好新兴市场。第一，美联储维持低利率，受益债务人和美债。若美联储加息，美元反弹，债务更加昂贵。第二，大宗商品反弹支持股市上涨，第三，投资者选择收益率稳定的新兴市场债券。虽然美国股市不断创新高， 幸好的是，投资者已开始逐渐撤离，资金从美国股市撤出，转向了债券市场。美国债券收益率走低，日本债券和欧洲债券收益率为负数，新兴市场债券成为最佳投资。
（以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）
|
|
|
