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不过，与投资者疯狂冲进*欣泰相反的是，欣泰电气的管理层处于“疯狂出逃”状态。8月18日*欣泰就发布公告称，公司监事会于近日收到公司现任监事范永喜提交的书面辞职报告。近日，董事兼总经理孙文东和证券事务代表牛越相继递交了书面辞职报告。 *欣泰在停牌前为何大涨？ 截至上周五，*欣泰自7月12日复牌后已走完了29个交易日，在这个过程当中，我们发现虽然管理层、中介机构和媒体都在不停呼吁投资者注意风险，但是对于这家必然一退到底的公司，还是有资金进场博弈，而且态度坚决。 资金不惧*欣泰退市风险持续买入的原因在于：
在这些充满了不确定因素的交织下，持股的投资者并不愿意继续低价抛售欣泰电气股票，赌一把的心态仍然存在。而8月26日公司将要公布中期报告，业绩能否好转也是投资者买入的一大预期。 官方怎么说？证监会：*欣泰退市进程未受影响 对于中国A股市场首例因欺诈发行而退市的公司，监管层也格外重视，在上周五例行发布会上，证监会也专门对市场关切做出回应。 证监会新闻发言人张晓军在上周五的例行发布会上回应称，欣泰电气退市进程不受影响。若收到欣泰电气提交的行政复议申请，证监会将严格按照《行政复议法》等法律规定做好相关工作。 另外，根据《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》及《深交所创业板股票上市规则（2014年修订）》规定，欣泰电气将在退市后进入股转系统挂牌转让。 *欣泰提出的行政复议能否令其起死回生？ 欣泰提出的行政复议能否令其起死回生，在接到证监会处罚后，企业的经营状况受到哪些影响？是否会导致其破产？ 泰诚财富基金大连有限公司法务总监李晖： 按照国家目前的法律法规，企业的确有这个权利，而且将来一旦行政复议失败也不排除进一步升级为行政诉讼官司的可能性，但是它想借这个官司摆脱退市的危机这种可能性还是很小的。 对于退市触发给企业带来的影响，公司表示在生产经营上的确因此遇到了困难。生产量下降四成，超过20%的员工放假，但公司在想办法保证企业正常运转，避免破产。 丹东欣泰电气股份有限公司工会主席韩冬： 现在看欣泰肯定不会破产，有这么多的职工，还担负着很多的社会责任。企业肯定会想尽一切办法，保证企业正常的生产经营。 *欣泰退市，专家怎么看？ 社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立： 此次欣泰电气欺诈发行被强制退市，对退市制度执行和IPO的纪律都向前推进了一步。之前的新大地、万福生科等欺诈发行案，证监会对中介机构也都提出了比较高的惩罚要求，但是并没有退市的要求。欣泰电气对市场影响比较大的就是，强制退市，不能恢复上市。这也意味着，欣泰电气所有的炒作预期都已经破灭。不过，本次补偿是有一系列条件的，比如对欣泰电气欺诈发行风险提示公布以后，再在二级市场买入的投资者，发生的亏损不赔偿。对有污点的上市公司，千万不要博傻，赌它重组、借壳等机会。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新： 欣泰电气被监管机构强制退市，这意味着，欣泰电气将成为A股历史上第一家因为欺诈发行被退市的上市公司，而欣泰电气退市不仅在于事件本身，更在于其更高层面的警示意义。综合来看，欣泰电气退市对于净化IPO市场，尤其是净化IPO信息披露质量，具有重大意义，通过该案，我们也有理由认为，监管层将加大对退市制度的推动力度，出台更好的措施去提高退市效率。 南开大学金融发展研究院教授田利辉： 从严监管还体现在对诸多主体进行处罚上。信息披露、欺诈发行类案件涉及违法主体类型众多，发行人和相关中介机构都要承担相应的责任。欺诈发行严重动摇了投资者信心，损害了投资者利益，破坏了证券市场赖以生存和发展的信用基础以及“三公”原则，影响证券市场发挥资源优化配置的重要作用。 *欣泰“退市日程表” 在结束22日的交易后，欣泰电气退市日程安排是怎样的呢？ 按照规定，*欣泰将于8月23日开市起停牌。深交所在欣泰电气股票停牌后15个交易日内作出是否暂停股票上市的决定。 而深交所作出终止上市决定的时间点为：证监会作出行政处罚决定、移送决定起的12个月期限届满前的15个交易日内。 自深交所作出终止上市决定后15个交易日届满的次一交易日起，欣泰电气股票交易进入30个交易日的退市整理期，涨跌幅10%。按照规定，退市整理期股票的交易门槛为：账户资产不低于50万元，且有两年以上股票交易经验；卖出不受限制。 退市整理期届满的次一交易日，公司股票从A股市场摘牌，在深交所整理期届满后起45个交易日内，进入股转系统挂牌转让。 由*欣泰退市引发的三点思考 我们在为监管层严惩违法行为叫好的同时，也有几个问题值得思考。 Q1：为什么*欣泰在当初能够顺利上市？中介机构为何没有勤勉尽责？ 在IPO过程中，保荐机构的责任更为重大。因为按照相关规定，保荐机构应对发行人的申请文件和信息披露资料进行审慎核查，督导发行人规范运行，对其他中介机构出具的专业意见进行核查，对发行人是否具备持续盈利能力、是否符合法定发行条件做出专业判断，并确保发行人的申请文件和招股说明书等信息披露资料真实、准确、完整、及时。所以，到底是什么原因造成了中介机构未勤勉尽责，造成所保荐的机构出现造假上市的情况。 究其原因，无非就是一个“利”字。为了利益，中介机构心存侥幸，自认为能瞒天过海。于是，就出现了在对所保荐的公司上市之前的过度包装，如行业中的地位、收入情况等，造成一年以后上市公司业绩出现大幅下滑。 Q2：为什么对于造假，往往在企业上市后才发现？ 根据证监会上周五通报，近日，证监会举办了IPO欺诈发行及信息披露违法违规案件调查组长研训班。研训班全面回顾了监管机关最近几年查办的财务造假、欺诈发行典型案件，总结了IPO环节违法犯罪的规律和特点，研究了此类案件的违法趋势和动向。这是非常有必要的，有助于稽查系统的调查人员日后工作的展开，为后续办案顺利推进奠定了扎实基础。 IPO造假是绝不能容忍的，对于这类行为，监管层就会予以调查，一旦查实，都会予以严厉处罚。 Q3：后续还会有上市公司退市吗？ 今年以来，退市制度执行力显著增强：5月12日，*ST博元正式告别A股，成为首例因重大信息披露违法而遭退市的上市公司；7月8日，因欺诈发行和重大信息披露违法，证监会对创业板上市公司欣泰电气启动强制退市程序，并宣布暂停上市后不得恢复上市，退市后不得重新上市，并且是中国证券市场第一家因欺诈发行被退市的上市公司。 退市制度是资本市场的净化器。严格落实并适时完善退市制度，有利于提高上市公司质量，增强资本市场活力，从而更好地保护投资者合法权益。退市短期虽然可能会给市场和部分投资者带来阵痛，但长远来看，“优者上、劣者汰”对各方都将是一个利好。 |
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