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美联储这个全世界最有影响力的央行，经常一句话就惹得市场剧烈波动，好像它的话就是圣旨一样。 但实际上，美联储也没那么高大上，没那么神秘，甚至它说的话，也不是每句都有用。 今天用最简单的话让你明白： 1、美联储内部到底是怎么运作的？ 2、谁说话算数，谁说话不算数？ 3、美联储当前面临的尴尬窘境 为了帮助你理解，我特地做了一张图。参照这张图，应该就能懂了。 首先，美联储跟一般的央行不一样，它不是一个银行，它有12个银行组成。看图里右侧，我把12个银行和行长（President）列出来了： 这12个银行分管12个大区，并且受“联邦储备委员会”监管，最后再被国会监管（看图左侧）。 这个“联邦储备委员会”有7个成员，主席就是耶伦，副主席Fischer。另外还有5个成员名额，但现在只有3个，你可以看到图中有两个位置“空缺”。 但有意思的是，美国的货币政策不是右边那12个银行决定的，也不是左边那联邦储备委员会决定的，而是由另一个委员会决定的——“联邦开放市场委员会”（FOMC）。 没错，这就是大BOSS。你每次看美联储决定加不加息，就是由这个大BOSS决定的。 看图下方，这个大BOSS也有12个大佬，这些人非常重要，因为它们对货币政策有投票权。 那这12个人是谁呢？再看图里我画的那些曲线，7个来自“联邦储备委员会”，5个来自联邦银行。但因为现在联储委有2个位置空缺，所以只有5个人，加在一起10个人。 联邦储备委员会5位 联储主席5位=联邦开放市场委员会(FOMC)10位 1、耶伦(Janet Yellen)★ 主席 2、费希尔(Stanley Fischer)★ 副主席 3、布雷纳德(Lael Brainard)★ 美联储理事 4、塔鲁洛(Daniel Tarullo) 美联储理事 5、鲍威尔(Jerome Powell) 美联储理事 6、杜德利(William C. Dudley)★ 纽约联储主席 7、罗森格伦(Eric S. Rosengren) 波士顿联储主席 8、布拉德(James Bullard) 圣路易斯联储主席 9、乔治(Esther L. George) 堪萨斯城联储主席 10、梅斯特(Loretta J. Mester) 克利夫兰联储主席 （这只是2016年的投票成员，每年都会从12个联邦行长里面轮换，但纽约联储主席是固定席位） 所以你现在明白，美联储有那么多人，大多数人的发言都没什么用，因为有投票权的只有这么几个人。 但是！事情依然没有这么简单。 你看这10个有投票权的人，其中有4个是画了★号的。这4个人，是BOSS里的大BOSS。可以这么说，美联储的每次货币政策，基本上都是由这4个人内定的。 也就是说，每次投票都是一场“秀”，决策其实在投票前就订好了。 先目睹一下4位大BOSS的尊容： 说到他们4个在美联储的地位，有点像这4位…… 好了不要闹。 现在可以肯定的是，除了这4个大BOSS之外，其他美联储的人出来讲话，都不要在意。 比如前些天跑出来讲话的Williams，你到图里找，他连FOMC成员都不是，要到2018年才有投票权，他说的话又有什么指导意义呢？ 即便是今年有投票权的人，只要不是这4个大BOSS，你也可以无视他。 比如圣路易斯联储主席James Bullard，他是美联储里面最喜欢跑出来发表言论的人了。而且因为他有投票权，所以很多时候他的话会影响市场走势。 但他的观点经常胡乱变化，经常遭人抨击。前不久一个在纽交所工作的人还狂喷了他一番，说他在“几周内就从美联储最鹰派的人变成最鸽派的人……”等等。 总而言之，除了那4个大BOSS，其他人说的话都是浮云。 在这4个人里，Lael Brainard目前话语权最大，耶伦很多时候会听她的，因为她负责考虑美联储政策在国际上的影响。比如再加息的话人民币会兑美元继续贬值，这就会造成今年1月那种巨大的金融恐慌。 但其实耶伦本人是非常希望加息的，因为本来经济指标都已经具足加息的条件了，而且她需要加息来为以后万一需要的降息做准备。 现在美联储在这件事上进退两难，陷入了一种尴尬的窘境。这些下次再说吧，今天讲得够多了。 今天这些你如果能理解，应该对你的投资决策有很大作用。 （转自【投研帮】）  |
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