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第184篇·现在股市处于低收益时期
谷为陵
上周又是很忙，快一周没有更新博客了，有网友又有意见了。若是为了解读盘面，那一两周不更新倒也无妨，因为股市现在这个萎靡不振的样子，只能看不能动，也没有多少好说的。但若是为了与网友们交流，谈投资理念，谈投资方法，谈投资体会，谈心路历程，那每天一篇还不够。无奈，平时太忙，难以完成这样重大的任务。
好了，闲话少说，还是先说说股市吧。股市再不好，我看还是有很多铁杆“股迷”对股市充满期待，就像那些可怜而又可敬的中国球迷对待中国足球的态度一样——不管中国队怎样臭，那些球迷还是会赶到球场为中国队加油。“股迷”和球迷还真是很像呀。
现在的股市，半死不活的，确实是很磨人。我估计，这样的市况若再持续个一年半载，离场的投资者会越来越多，证券公司又将门可罗雀了，因为，没有赚钱效应的市场，谁会感兴趣呢？
股市现在的衰样，是谁造成的呢？有个叫“顺势为王”的网友前几天曾大发感慨，并爆粗口，认为股市的熊样完全是因圈钱造成的。该网友说得对，但并不完全。我认为股市越走越熊，还有很多原因。其中，最重要的是上市公司的质量不高，甚至可以说，绝大多数上市公司在绝大多数时间里都是垃圾，属于有毒资产，根本不能碰。碰了就赔钱。这不是气话，绝对是事实。
大家看看贵州茅台、包钢稀土、汤臣倍健、舒泰神等大牛股的走势，假若股市里有10%的股票像这些股票一样，业绩能够爆发增长或者长期增长，股价能够不断创出新高，那么，我想“顺势为王”也不至于炒股6年多了，还不能够回本。遗憾的是，这样的成长股，在A股的数量可能不到20只，占A股的比例不到1%，除了搏中大彩，谁又这样的本事，总是能够抓住这样低概率的牛股呢？
现在股市到底是一个什么情况？我做了20年股票了，应该有一定的发言权。我认为，现在的股市是一个低收益的市场，对于普通投资者来说，确实没有什么赚钱的机会。我有两点理由：
第一，几乎没有被低估的绩优成长股。股市有一些绩优成长股，但数量很少，且几乎没有被低估的。这真是一个令人难解的现象。本来，从指数来看，现在的股市应该很低迷，但那些绩优长期股的估值却并不低，甚至还很高。这是为什么呢？就是因为这样的股票太少了，各路资金都在抢，结果，就给抢高了。我上面列举的贵州茅台、包钢稀土、汤臣倍健、舒泰神这几只绩优成长股，市盈率在20～40倍，比沪深300的12倍的加权平均市盈率高出一倍还多。这就给投资者造成很大的投资难度——不买吧，这些股票老是上涨；买吧，这些股票不仅股价高，涨幅大，市盈率还不低，总怕买入后就见顶。就在这样的纠结中，这些股票股价又涨高一大块，越涨就越不敢买了。到底是谁错了？是投资者看错了，还是这些股票真的被高估而出现泡沫了？这个问题还真的难解，不过，在股市“跌跌不休”，且平均市盈率不到20倍的情况下，让投资者去买那些涨幅很大，股价很高，市盈率超出股市平均市盈率一倍以上的股票，这绝对不是巴菲特式的价值投资的买入原则。巴菲特一定会选市盈率较低的成长股，那么，这些股票现在哪里？也许真的没有。我们难道能够缘木求鱼吗？
第二，题材股虽然层出不穷，但能够让投资者真正赚到钱的很少。这有两个原因：
一是因股市走势很弱，题材促涨股价的力度不大，一般只能让题材股股价上涨30%～50%，这样小的涨幅，短线很难操作，因为，前两个涨停板很难追进去，第三个涨停板追进去，股价就见顶了，会屡买屡套。
二是即使有重大利好题材，股价往往连续4、5个“一字板”到顶，根本没有低位介入的机会，如科学城之类。能够让投资者赚钱的题材股，应该且只能是那种有强劲的第二波主升浪的大黑马，如2010年7月的成飞集成、广晟有色等，但我观察了一下，自2010年10月以来，有两拨主升浪的题材股几乎没有。大家看看广州药业、科学城，这样的有重大利好的股票，股价也只能走出一波主升浪，第二波主升浪还全无迹象，这就是弱势市场的特征，要是强势市场，这两只股票早就又翻了一倍了。现在走势有点强势股模样的题材股，我看了一下就属鼎力股份了，该股因投资10亿元搞稀土永磁材料而成为短线黑马股，该股现在正顽强构筑一个盘整平台，不知道该股近期会否展开第二波主升浪。看着中科三环的超强走势，该股似乎存在这样的可能性。但仅此一只而已，还只是具备可能性，可见市场给予的机会少得可怜。
若不抓绩优成长股，也不抓题材股，那抓什么股票能够赚钱呢？不知道。我说不知道，是因为那没有任何确定性可言，没有确定性的买卖，就是赌博。当然，赌博也有赢的时候，但我从不做这样盲目的事情，即使能够赚钱也不会去做，因为那样会将我的整个操作体系破坏掉。
在这样低迷的市况下，操作体系有什么用？至少有一个用处，那就是它知道现在难以赚钱，而拒绝操作。在赚不到钱的时候，不做赔钱的操作，这是一种修养。当然，操作体系还有另一个用处，在能够赚钱的时候，它也绝不会手软！在能够赚钱的时候，放手大做，应该算是一种境界。
A股暴涨暴跌，牛短熊长，乃其德性也。我们应该习惯长期等待，等待股市转暖直至发“牛疯”的那一天，这一天迟早会到来的，我认为不会太遥远。
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