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第225篇·沪指还将创出新低
谷为陵
这几天沪指连续下跌，离2100点只有剩12点之遥。这几天杀跌的动力主要来自于前期的强势股，包括保险股、券商股、高价绩优股、前期黑马股等。从历史上看，强势股补跌一旦来临，对于股指和人气的打击很大，股市的系统性风险就会加大。在股指连续下跌的情况下，股市几无持续性的热点出现，短线几乎无法操作。
现在的股市走势好像是掉进了一个宇宙学上的“黑洞”。黑洞是一种密度无限大、引力无限大的天体，其引力大得能够吞掉其周围的任何物质，甚至连光都无法逃脱，故得黑洞之名。现在的股市，反复、持续下跌，似乎有个引力很强的“黑洞”在吸引股市下跌，股市根本没有办法逃脱。
那么，导致股市持续下跌的“黑洞”是什么呢？我认为是“大扩容+经济悲观预期”。
我以前讲过，现在股市的扩容压力极大，扩容压力来与四个方面：一是IPO，二是再融资，三是大小非减持，四是交易税费。每年释放出来的大小非约1万亿元，每年IPO、再融资以及交易税费的总额要超过1万亿元。这就是一个巨大的吸金的“黑洞”，它将股指不断下拉，直至股市崩溃。
另外，对于中国经济的悲观预期，也是导致股市持续下跌的一个主要原因。中国经济现在很差吗？这几年中国经济还是快速增长的，今年GDP的增速下降了，但还在7%以上，比其它主要国家还是要高很多呀，但现在大家对于未来经济走势却很不乐观。在很多情况下，人们的预期往往能够决定股市的走向。中国经济名义增长率并不低，但人们对其预期悲观，导致股市持续下跌。而那些经济增长率还没有中国高的国家，也许是投资人预期较好吧，股市反而走得很好。让我们看看其它国家股市到底是个什么样子。
自2008年以来，全球经济都进入了衰退，但奇怪的是，有很多国家的股市走得却非常牛。我们举几个例子。韩国股市去年4月创出了历史新高，泰国、菲律宾、马来西亚股市近期都创出了历史新高。“金砖四国”中的俄罗斯、印度股市现在离历史最高点不过相差20%。在看看美国，美国是这轮金融危机的始发国，这几年的经济增长率只有约2%，且美国房地产平均下跌了30%～40%，应该说美国经济不行吧，可为什么道琼斯指数现在已经13200点了，离其历史最高点的14200只差7%了呢？现在全球走得差的股市，主要欧洲股市和日本股市。欧洲股市中，除了德国、英国股市走得较强外，其它国家的股市基本上只及历史高点的一半。另外，日本股市也一直没有什么起色。
由于欧洲和日本经济都出现了负增长，所以，它们的股市表现都很差，这倒可以说明经济衰退可以导致股市走熊。若A股现在的熊样非要用经济发展情况来解释，那就只有一个可能性解释：中国经济实际上已经遇到了如欧洲和日本一样甚至是更大的的危机，这个危机暂时还未在GDP上反应出来，但最终肯定会反应出来，比如，GDP暴跌到只有5%～6%。这种可能性有没有？可能有，也可能没有。但股市现在这种跌势，应该是将这种可能出现的情况提前预期在内了。 所以，现在股市面临着双重的压力：一是扩容，二是经济衰退预期。在它们的双重打压下，股市还会持续下跌。若经济暂无起色，且管理层对于救市漠然的话，股市确实会如韩志国所言：“股市冬天到了，但还未到严冬”。大家还应该继续谨慎。
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