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第371篇·由广誉远与鸿博股份的暴涨再谈比价关系选股法
谷为陵
上周我因忙于与几个机构商讨未来的投资策略，故无时间更新博客，让大家久等了。在上周末，我参加了一个投资研讨会，在会上我系统性地介绍了我的比价关系选股法，我现将我的一些新的心得与大家进行交流。
这两周大盘走得并不好，沪市是持续阴跌调整，但就在这两周时间里，股市却冒出了两只黑马股，一只是广誉远，另一只是鸿博股份，它们的股价分别上涨了50%和80%。对于这两只股票，我想大家应该是注意到了。这两支股票为何会在股市调整的时候还能这样牛气？它们上涨的动力是什么？我的回答很简单，就是因为比价关系，或者说比价效应。
先说广誉远。广誉远被誉为中国四大中药品牌之首（其它三大家分别是片仔癀、同仁堂、云南白药），其主打产品龟龄集的历史长达450年，是宫廷用药，也是国家保密配方。当片仔癀、同仁堂、云南白药在上市后，股价均上涨了十几倍甚至几十倍，它们总市值分别达到200亿元、300亿元、700亿元。而在两周前，广誉远股价还只有19元多的时候，其总市值不过50亿元。从总市值的比价关系来看，广誉远的总市值远远小于其它三家名牌中药股的总市值，这就形成了一个非常明显的比价效应。比价效应的结果就是，广誉远的股价不管是在近期还是在远期，都具有较为强烈的补涨要求，使得该股的总市值会逐渐接近那三只名牌中药股。虽然广誉远去年的销售额仅为1亿元左右，但该公司计划在5年内在全国布局1000家专卖店，一旦布局完成，业绩爆发增长应该是不成问题的。
再说鸿博股份。鸿博股份因在7月22日透露其子公司开发完成了几款手机彩票游戏，即将上线，且该公司董事长表示有信心尽快拿到网络销售彩票的牌照，于是，投资者逐渐认识到该股应该属于手游板块。因该股当时的股价只有7元多，是所有手游股中股价最低的，股价上涨空间极大。若非要问鸿博股份股价会涨到哪里，那我们就看看今年两只手游龙头股中青宝、掌趣科技是怎样从7、8元（前复权）暴涨到40多元的，就应该大致明白了。投资者有理由联想鸿博股份的股价存在一个巨大的上涨空间，这个巨大的上涨空间也是因比价关系而来的。但事实上，鸿博股份并非普通的手游概念股，它是手游彩票概念股，应该说它比其它的手游概念股更好一些。因为国内彩票发行的机制是，销售商可得彩票销售额8%的提成。假若鸿博股份获得了网络销售彩票的牌照，且通过手机销售了100亿元的彩票，那么，该公司就可获得8亿元的收益。若考虑到去年中国彩票年销售额高达2400亿元，且过去5年销售额的年均增长率达到了15%，那么，鸿博股份在未来获得几十亿元甚至是上百亿元的年销售额，也并非不可想象。可见，鸿博股份具有较为清晰的盈利模式，这是很多处于红海中的手游概念股不具备的。
以上谈到的这两只股票的比价关系，是从基本面角度进行分析的。从基本面分析比价关系，固然可以挖掘出潜在的牛股，但却无法知道这些潜在牛股的股价会何时启动，准确的买点在哪里。通过我的研究，若将索罗斯的反射理论与我的整体价值论相结合，则不仅可以挖掘出潜在牛股，还能确认这些潜在牛股的股价何时启动，准确的买点在哪里。这应该是我的一个重大的发现，我不仅用这种方法对于历史上的很多牛股进行了验证，也用该方法行了多次实战，效果极佳。
我的整体价值论，大家应该不陌生了，其核心概念就是“股票整体价值=内在价值+投机价值”。根据整体价值论，可以得到诸多的推论，其中，在选股的确定性方面，可以推导出，只有三种选股方法属于确定性的方法。其一，是价值股选股法，当股价跌破内在价值，且股票分红率高于长期国债收益率时，股票就具有绝对的投资价值，买入股票就能够确定性盈利；其二，是成长股选股法，当成长股市盈率低于这些股票未来几年年均净利润增长率时，股票就具有绝对的投资价值，买入股票就能够确定性盈利；其三，是投机股的比价关系选股法，当股票不具有投资价值，只具有投机价值的时候，股价的定位只有参照比价关系体系，才能够获得确定性的股价定位范围。也就是说，根据我的股票整体论，可以确定股价大致的定位范围，或者说，可以用之挖掘潜在的牛股或者黑马股，但要选择准确的买点，就必须运用索罗斯的反射理论。
对于反射理论，在前面也已经讲了不少了，为了能够让新来的网友易于明白，我还是简要介绍一下反射理论的主要内容。索罗斯在上世纪80年代的名著《金融炼金术》中，首次披露了他提出的反射理论。该理论的要旨是，人们的观念与行动是互为影响的，即，观念影响行动，而行动又反过来改变观念，这就形成了一个反馈机制，一个反馈环。需要指出的是，当时数学家还未证明股市本质上是确定性混沌系统，而确定性混沌系统就属于正反馈的系统，即，系统的初始条件能够导出一个短期结果，但短期结果反过来还能改变初始条件，继而导出另外的结果。可见，索罗斯从观察市场出发而得出的反射理论，是符合股市的科学原理的，但他的研究工作要大大领先于数学家们的研究，从这一点来看，索罗斯是具有独创性的。
自从反射理论提出的近30年来，索罗斯一再声称其所有钱的都是运用反射理论赚到的，但是，令人不解的是，虽然市面上关于投资秘诀的书籍汗牛充栋，可关于反射理论在股市里的应用的书籍却一本也找不到。不仅是书籍，甚至连相关的文章也没有。通过我的长期研究，我发现在股市里，实战效果最好的理论，就是反射理论。反射理论不仅可以推导并解释那个“繁荣-衰退”模型，还可以发现与推测股价趋势，发现趋势的合理买点等。
下面，我就通过广誉远和鸿博股份这两只股票的近期走势，看看将我的整体价值论与反射理论相结合，是如何选股和确定买点的。关于选股的问题，我在上面已经讲过了，我现在重点谈谈确定买点的问题。
在挖掘出这两只具有比价效应的股票后，它们的买点在哪里呢？
对于广誉远来说，会存在两种可能性：其一，短期内没有买点。因为，广誉远的业绩爆发增长会是在3～5年后，离现在还很遥远，从理性的角度看，股价不应该现在就出现大涨行情。且该股前期因资产重组消息提前泄露，股价已经从7元多涨到了20元，涨幅已经不小了，需要很长时间进行消化。其二，短期内有买点。虽然该股前期涨幅很大，但从横向比较来看，该股的总市值要比片仔癀、同仁堂、云南白药还是小得多，比价效应非常明显，股价具有短期内上涨的冲动。
根据这两点分析，可知广誉远的股价已经进入了一个微妙的“困局”——长期极端看好，但短期内看不清楚，可能涨，也可能不涨。但现在的问题是，一旦股价出现了平台突破向上，会有何结果呢？根据反射理论，假若该股出现了平台突破向上，那么，就会形成正反馈效应，股价将持续上涨！因为，该股股价的向上突破，将会极大震动那些长期看好这只股票的投资者，这些投资者原本属于长线投资者，他们愿意在20元左右对于广誉远长期慢慢建仓，但当该股股价出现了向上突破后，这些长线投资者就会意识到，该股股价已经不可能再呆在20元老老实实让自己建仓了，为了不踏空，只好追高买入，他们的追高买入，就强化了该股股价的上涨趋势。这种上涨趋势形成后，就会将更多的长期看好该股的投资者给吸引进来，他们为了防止彻底踏空而不得不继续追涨，于是，一个正反馈环就形成了——因股价上涨，最看好该股的长期投资者进场抢货，导致股价加速上涨，而股价加速上涨后，就让那些比较看好该股的投资者开始买入，这导致股价进一步上涨，最终，连短期交易者也给吸引了进来。当然，这其中还贯穿着一个观念，那就是随着该股股价的上涨，该股属于中国四大名牌中药股的观念越来越得到强化，而这使得该股股价上涨显得更加合理。所以，从反射理论来看，广誉远的确定性买点，就是7月16日股价向上突破的那天。
对于鸿博股份，运用反射理论也是能够找到合理的买点的，这个问题我暂时留给大家思考，我明后天会给大家继续讲解的。
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