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第407篇·京津冀概念到底谁是龙头？
谷为陵
自上周三开始，随着保定将成为政治副中心的传闻在市场流传开来，以保定板块为首的河北板块就开始异军突起，今天已经蔓延到了整个京津冀板块，导致其中的25只股票涨停板！
京津冀板块之所以能够如此火爆，主要是受到了去年上海自贸区概念成功炒作的启发，现在市场大有复制上海自贸区概念炒作之意。不知大家想过没有，假若本次京津冀概念能够复制上海自贸区的炒作，最终会出现什么结果？我的看法是：
首先，龙头股的表现将很相似。根据A股这么多年的运行情况分析，凡是一个巨大的热门概念的龙头股都属于短期暴涨股，其涨幅一般在3～5倍。大家看看上海自贸区的那几只龙头股——外高桥、上海物贸、华贸物流等，它们是不是这样的走势？
其次，板块内的核心股票群体的平均涨幅将达到1～2倍，形成较为广泛的赚钱效应。上海自贸区概念股除了以上的几只龙头股暴涨外，陆家嘴、浦东金桥、申达股份等股票涨幅也达到了1～2倍。
第三，这种政策型概念推动的暴涨行情，是来也匆匆，去也匆匆，属于绝对的暴涨暴跌型。大家看看现在外高桥、上海物贸、华贸物流、上港集团等上海自贸区这些龙头股的暴涨暴跌的走势，就可以推测出京津冀概念那些龙头股未来的表现，当然，行情还未完，这是后话。
好了，说一千道一万，假若我们要参与这次京津冀概念股的炒作，想分其中的一杯羹，那么，就必须对于如下两个问题进行判断与分析：
第一个问题是，这次京津冀概念的炒作力度到底会有多大，能否达到上海自贸区的炒作力度？只有接近甚至超过上海自贸区的炒作力度，才能够形成较大的赚钱效应。
第二个问题是，假若这次京津冀概念的炒作力度很大，那么，其中的龙头股是谁？这是一个最基本的问题，我们知道，龙头股是涨幅最大的，即使龙头股已经翻倍了，再追进去还是不晚，因为龙头股其后往往还有继续翻倍的空间。
关于第一个问题，这次京津冀概念的炒作力度到底会有多大？我认为存在三种可能性：一是炒作力度不及上海自贸区，二是与自贸区相当，三是超过自贸区。从现在的情况看，市场人气似乎有接近当时上海自贸区炒作力度的迹象。我们假设这次京津冀概念的炒作能够达到上海自贸区的炒作力度，那是否意味着炒作方式、赚钱效应会与炒作上海自贸区的情况相同呢？
我认为这是不能简单复制的。其中的最大差异是，京津冀概念股票的数量要远远多于上海自贸区股票的数量。我统计了一下，上海股票总数为202只，与自贸区沾边的股票约有30～40只，其中，与自贸区关系密切的只有约20来只。但是，京津冀概念股呢？我们先看京津冀的股票总数：北京是222只、河北是49只、天津是39只。京津冀股票总数是310只，若不算北京股，光河北加天津的股票数量也达到了88只。庄子云：多则惑。与上海自贸区概念股不同的是，京津冀概念股的边界是很难划分清楚的，也就是说，几乎所有的京津冀股票都沾边京津冀概念。这就是一个很大的难题，我们该怎样去界定、圈定那些真正的、正统的京津冀概念股呢？
上海自贸区概念股炒作集中在港口、土地、物流、金融这四个方面，而现在京津冀概念股的炒作已经扩展到了港口（唐山港）、土地（恒天天鹅、宝硕股份、常山股份等）、水泥（北京金隅、冀东水泥）、基建（华夏幸福、荣盛发展、廊坊发展、北京城建等）、房地产（万通地产、天房发展、中国武夷等）、钢铁（河北钢铁、新兴铸管、首钢股份等）、能源（建投能源）、机械制造（冀东装备），等等。京津冀概念股的炒作，几乎相当于所有板块倾巢出动了。
我们要问，这种全盘性的炒作，在目前的市场环境下，能够具有长久的韧性吗？因为根据历史的经验，一个市场热点要获得爆炒，必须具备两个条件：一是题材足够大，具有足够大的想象空间；二是热点股票数量有限，市场有限的火力能够非常集中于这些少数股票进行充分的炒作，使得这些股票的股价上涨空间巨大。一般来说，一个主流热点的股票数量在20～30只为佳，太少了，无法吸纳大资金，太多了，则会分散火力，最终制约上涨空间。现在看起来，京津冀概念股的数量太多了，按照现有的炒法，我估计最终很难如上海自贸区那样获得成功的炒作。若要获得成功炒作，就必须找到京津冀概念股的核心边界，将其中的20～30只核心股票挑选出来，集中火力猛攻。假若像现在这样铺大摊子，就是军事上最不可取的平推战术，极费人费力，战果还少。当然，这是一个市场选择、特别是市场主力的选择问题，非我们个人的微薄力量可为。
关于第二个问题，这次京津冀概念的龙头股是谁？我认为，真正的龙头股应该具有三方面的特性：
一是受益最大。能够非常确定性地受益于京津冀一体化政策，能够对于公司未来发展拓展极大的业务空间，这是实质性题材，对于那些说不清道不明的纯概念性题材，炒作是很难有持续性的，只不过是博傻罢了。京津冀概念股中，到底哪只股票最受益于京津冀一体化呢？大家可以依据各个产业链进行地毯式地筛选。
二是估值较低。这个估值有两层含义：一是静态估值低，现在的市盈率就不高，“低市盈率+热门题材”往往是大牛股的催化剂，其中的道理很简单，直到这些股票被炒高了，其估值还是不高，看起来并不过分；二是动态估值低，假若公司目前的静态估值不低，但若依据公司受益于京津冀一体化政策而预测其未来将获得高收益，则可以反推目前的估值并不高。
三是股价不高、市值不大。股价越低，市值越小，股价的炒作空间越大；股价越高，市值越大，则会制约其炒作空间。
根据以上的龙头股的限定条件，各位网友选好自己心目中的龙头股了吗？
我认为，能够受益于京津冀一体化的行业与公司一定很多，但是，有两个板块是能够确定性地受益的：一是土地板块，在北京周边拥有大量土地储备、且能够明确转为商业开发的公司，一定是大赢家，但这些公司是谁，我还没有完全找到。二是基建板块，京津冀一体化基建应该先行，所以，从事大规模基建业务，特别是在北京周边从事基建业务的公司将会率先受益。我看了一下，符合以上龙头股条件的基建公司有两家：华夏幸福与荣盛发展，它们在北京周边从事基建业务，规模均足够大，年销售额都在百亿元以上，估值都不高，华夏幸福市盈率为12倍，荣盛发展市盈率只有8倍。但遗憾的是，华夏幸福前几年累计涨幅已达20倍，流通市值150亿元，股价高达28元，属于低市盈率、高市值的高价股。荣盛发展呢？这五年来几乎没有上涨，股价不高，只有12元，但其流通市值却高达200亿元。从投机价值分析，荣盛发展虽然流通市值高，但因其股价低、市盈率低，且5年滞涨，我认为，只要华夏幸福这只超级大牛股还能够上涨，那么，荣盛发展必将因比价效应而催生一波很大的价值挖掘型与补涨型主升浪。
一句话，我认为荣盛发展将会后来居上，成为京津冀概念股中的龙头股之一，其它的龙头股，大家还要继续寻找哟。
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