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第408篇·漫谈对于近期热点的操作方法
谷为陵
我最近经常谈到，自去年以来，股市的热点就集中在“优新并改”这四个方面。其中，“优新”主要集中在创业板与中小板，而“并改”主要集中在沪市主板。比如，沪市主板的大规模的借壳上市、资产重组、资产注入，就属于“并”的范畴；而重大的行业性与地域性的政策，包括上海自贸区、京津冀一体化等，就属于“改”的范畴。
“优新并改”是股市的长久的炒作主题，但针对它们的炒作方法却各有特点。
对于“优新”，主要依靠基本面分析，特别是行业分析与个股分析，操作方法基本上可归为价值投资范畴。
对于“并”，则无法采用基本面分析，而只能采取预测与赌的方法，因为那是产业资本的领地，产业资本是做局者，而我们只是猜局者。而对于“改”，我们事先也无法预测，因为中央政府是做局者，我们只能是做跟随者。“并”一般只是针对个股，而“改”则是针对行业、地域或者板块。虽然“并”与“改”的含义不尽相同，但从事件的突发性方面来看，两者倒是惊人的一致——“并”与“改”的信息都是突发性的，都属于事件驱动型的。于是，对于“并”与“改”的炒作，考验的是抓机会的能力，本质上属于博弈的范畴。
凡是博弈，都是惊心动魄的，因为你的对手就是整个市场，在任何情况下，市场看起来都是强大的，貌似比个人要强大得多。怎样才能在事件驱动型的“并”与“改”概念或者题材中，获得超出市场的优势呢？从理论上分析，只有两个办法：
第一，是能够事先预判，走在“事件”的前面。比如，对于个股的“并”，就要分析哪些股票属于壳资源股，必定会重组，哪些股票有“富爸爸”，能够大概率地进行资产注入，等等，可以针对性地预先设伏。王亚伟不是曾经赌对了20多只重组股吗？还有很多牛散也是以善于豪赌重组股而暴发的。当然，这其中会存在很大的不确定性，但若经过系统性地筛选，赌赢的概率其实并不低。再如，对于政策性的“改”，就需要好好研究宏观经济、中央政策，其中还是存在大量的政策出台的合理逻辑的。当然，这对于一般投资者来说难度太大，但大机构是会下本钱进行深入研究的。
第二，是能够以最快的反应速度应对“事件”。“并”与“改”引发的都是突发性事件，我们暂且称其为“红天鹅”（因“黑天鹅”表示不好的突发事件，而“并”与“改”一般都是好事，但世界上好像并无“红天鹅”这个物种）。当出现“红天鹅”时，除了极少数的情况，市场根本不给机会外（比如，连续十几个涨停板，根本无法参与），在大多数情况下，市场还是会给机会的，但给机会的时间很短，只有以最快的反应速度，才能够抓住这种稍纵即逝的机会。这对于投资者的短线博弈能力要求极高。
我认为，不管是采取守株待兔方式，还是采取跟踪追击方式，要抓住“并”与“改”这类事件驱动机会，其难度都是很大的。要抓住这类机会，无非有两种应对方式：一是采取个人作战的方式，但这个人应该是具有相当的交易天赋的，绝大多数投资者难以胜任；二是采取团队作战的方式，将事件驱动机会预先分解为可操作的流程，再将流程中所涉及的环节分解到不同的工种，每个工种各司其职，最终将研究结果汇总到交易部分，由交易部分执行交易。比如，在这个流程中，就应该包括信息采集系统、信息分析系统、投资决策系统、交易系统、风控系统等。
对于个人投资者来说，他们是一个人在干本来是一个系统应该干的事情，劳动量太大且复杂，其代价是明显的——个人投资者能够得到的交易机会要远远小于团队所能创造的机会。我们经常能够看到有些营业部非常善于打涨停板，老是上龙虎榜，大家知道是为什么吗？那不是营业部某一个大户在孤军奋战，而是几个大户或者大户群体联合成的一个团队在作战。我们知道“宁波敢死队”的总舵主是徐翔，但当时徐翔也不是一个人在作战，他有三四个合作伙伴共同作战，才把“宁波敢死队”的名气打出来。去年的阳光私募冠军是“创世翔一号”，该基金核心团队的三个人，原本也是“成都敢死队”相互合作的核心成员。所以，现在投资界的一个潮流，就是强强联合，优势互补，最终组成作战团队。这样做的好处是，分工更加细致，个人专长更加突出，作战能力更强大。
好了，说了较多的题外话，现在说说对于现在市场热点的把握问题。我认为，现在市场的核心热点就是“改”，其中又分化成两个局部热点：一是京津冀一体化，现在正在热炒；二是国企改革，现在上海本地股好像有启动这方面行情的意思，但还是没有太明朗。至于优先股的题材，市场好像不认，没有什么大的反应，浦发银行只涨了一天，就歇菜了，若浦发银行就此沉沦，那优先股概念就难以成为市场热点，也许就此无疾而终了，若是如此，那些超级大盘股的未来走势堪忧。所以，现在股市就两个局部热点，一个是显在的京津冀一体化热点，一个是潜在的国企改革热点。
对于京津冀一体化概念，我昨天已经分析了，至于该概念能否被市场大炒，我现在并不敢肯定。这倒不是因为该概念不大，京津冀一体化是中央最高层定的调，其概念级别应该不亚于上海自贸区，但由于京津冀股票数量众多，且京津冀一体化概念的核心边界难以划分，使得其炒作的难度要高于上海自贸区。也许一个好的概念，最后来个虎头蛇尾。
我们现在特别要分析与观察龙头股的表现，但要命的是，至今为止，京津冀一体化概念的龙头股到底是谁，还没有完全搞清楚。一般来说，龙头股有两类：一类是价值型龙头股，龙头股最受益于利好政策，如，上海自贸区概念的外高桥；二类是炒作型龙头股，因股价低或者市值小，投机性极强，在沾边政策性概念的情况下，股价却出现了过度的暴涨，如上海自贸区概念的上海物贸。
在京津冀一体化概念中，已经出现了一些涨幅很大的群体，比如，宝硕股份、恒天天鹅、河北宣工、廊坊发展等，它们的股价均已翻倍。但是，它们是正宗的龙头股吗？若说是，也只能算是炒作型龙头股，因为它们的基本面、质地并不支持它们成为价值型龙头股。真正受益于京津冀一体化，且具有较高投资价值的股票，目前好像就是华夏幸福、荣盛发展，但是，由于华夏幸福前几年涨幅太大，且股价高、市值大，荣盛发展也是因市值太大，导致它们投机性不足，短期上涨空间并不明朗。
但是，华夏幸福与荣盛发展毕竟是价值型龙头股，它们是京津冀一体化的最大受益者，且股票估值较低，它们的未来走势，在很大程度上决定着京津冀一体化概念的炒作方向和空间。假若这两只龙头股就此止步，那就说明真正的大资金并未介入京津冀一体化的炒作，则该概念只是短炒，甚至现在已经走到了尾声；而假若这两只龙头股在经过短暂调整后继续大涨那就说明大资金已经深度介入京津冀一体化的炒作，该概念的炒作行情还会继续深化。所以，这两只大市值的龙头股的表现将决定着京津冀一体化概念的炒作空间。
若从最正宗的京津冀一体化概念上看，华夏幸福应该排在第一位，荣盛发展只能屈居其后，所以，京津冀一体化概念的定海神针非华夏幸福莫属，由于其为高价股，能够打开整个板块的股价空间，我们应该密切观察它的一举一动。由于这两只股票都属于立方板块，具有一定的联动性，由此可能会形成一个双龙头股的格局。凡双龙头股根据都有一个固定的操作模式：在领涨股上涨后，跟涨股将补涨。在本案中，假若是华夏幸福未来领涨，那么，荣盛发展因比价关系而补涨的概率将较高，在华夏幸福启动再次大涨之时，可以择机买入荣盛发展。一定要注意前提条件，那就是华夏幸福领涨，若是荣盛发展独立上涨，则对华夏幸福没有带动作用，因为双龙头格局一般是高价龙头带动低价龙头，而非相反。
特别声明：我只是以客观态度进行市场研究与市场分析，其中所涉股票，均非刻意推荐，我无法保证其股价上涨，也无法保证投资者获利，投资者的一切投资行为，均应风险自担。
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