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本文根据多年股市成功经验及失败教训，提炼的股票投资系统： 价值投机交易系统。 对后来者如何在股市中保持淡定，并取得成功，或许有所帮助。 您可把它看成一本股票投资的书，也可看成是一堂股票投资课。 除了介绍投资理念，还有投资方法，投资工具和实战案例示范。 是否有用？适不适合？靠不靠谱？看看便知！文章整体结构如下： 1.肺鱼是一个什么人？ 1.1.年轻退休 自从做股票投资以来，一直梦想着自己能成为中国的股神，于是经常研究当今世界上的股神发现： 彼得林奇的投资成绩：连续13年，投资年均复利=30% 股神巴菲特投资成绩：连续50年，投资年均复利=20% 我的投资成绩：2006年入市到2016年刚好10年，前2年亏掉所有，中间3年面壁思过，后5年如履薄冰，自2011年开始： 最近5年投资年均复利也就26%左右。 从投资回报上来讲：最近5年年均复利26%＞20%，超过巴菲特，但我真没把握能做到50年如一日的26%复利回报，就算能我也不确定自己能活到巴老这个岁数。 从连续获利上来讲：我相信自己有能力每年复利回报保持26%且超过13年，应该可以超过彼得林奇，但也没把握能保持复利回报30%且持续超过13年。 所以，现在给自己的定位就是：做一个介于彼得林奇和巴菲特之间的无名小散。 投资目标：每年复利回报≥26%，直到永远。
根据复利原理，如果你现在投入100万本金，利润滚动持续投资，若能保证26%/年的复利回报，10年之后将增值为10倍的1000万， 20年之后将增值为100倍的1亿元，30年之后会是1000倍的10亿元。 若你能将每年复利回报提高到50%，那么现在投入100万本金，20年之后，将增值到难以想象的33亿元，详见下表：
2014年开始也做过代客理财、小私募操盘手，都是朋友的钱，还好2015年7月初自己当机立断，感觉熊市将近， 将所有朋友的钱全部退了，早进来的朋友挣了30-60%，2015年5月份才进来的亏了5%，结果还不算太坏。 不过一个哥们钱退给他之后，叫他别做了，他不信邪，自己操作到今年亏了50%左右。其实我满内疚的，虽不是我做亏的，但也有部分是因我而入股市。 2015年自己甚至还尝试做了3个多月的商品期货，以为追踪了2年多，感觉大宗商品跌了这么多年，应该可以抄底了， 没想到一天晚上看了一场电影，不小心就亏了几万，期货有夜盘交易，收手不干了。 不熟不做，还真是这个理，违反基本原则，亏是应该。
这也是我今年1月份开始写一些股票投资经验总结的文章，创立肺鱼资本公众号的初衷。 只希望有缘的同学可以避免走“我曾经走过的股市中的弯路”； 不要亏“我曾经亏过的不应该亏的钱”。 如果说一定要有什么自己的小九九的话，那就是当时有个老朋友跟我说，如果你能搞一个公众号，只要粉丝超过5万，就可以躺着挣钱啦，我当时想： 这个好！ 我就喜欢，躺着赚钱。 于是肺鱼资本的公众号就开始运营了，不过我今年4月份的时候就把这个要将公众号粉丝发展到5万的想法给灭了！ 想想未来要面对5万粉丝，这是一件多么可怕的事情，因我压根就不喜欢主动与人沟通，也无意成为某个小圈子的引领者。 我更喜欢独自一人在股市里自由的逛荡，因为： 在股市，你不用和任何人沟通，就可以把别人口袋里的钱，放到自己的口袋里，而且TMD的是合法的！
10多年来，肺鱼一直梦想自己能早日成为一个股市绝顶高手！ 取人袋中之钱！ 如入无人之境！ 然后年轻退休！ 众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在，灯火阑珊处。 其实，我已股市高手！ 我在一个非常自由的公司上班，万一股市投资失利，这份工作养活我没有问题； 我有一个比较稳定的投资回报，万一工作不顺失业，靠股票投资生活没有问题； 还有一个可爱的小女儿，周末和女儿/她妈妈一起开家庭会议简直就像活在天堂； 还可以在肺鱼资本公众号上，随意说说自己想说的任何言论，当然是不能违法； 现在也建立了自己的投资交易系统，并基本可以做到每年≥26%的投资复利回报。
难道要像彼得林奇（我一直认为他的书是我的投资启蒙老师）一样，虽创造了13年连续复利增长30%，但40岁就满头银发，才算？ 或者要像逍遥刘强（我曾经非常钦佩和向往他自杀前的经历）一样，虽写出杰作《期货作手回忆录》，但36岁不到就自杀，才算？ 既已高手，那就分享一下：成为高手的 秘诀吧。 作为高手！ 感性上：你必须时刻聆听市场的声音，但又不能被市场的情绪所影响！
非常矛盾！ 曾经有一位忠实的信徒问及巴菲特的第一大投资原则：“价值投资的奥秘是什么?”巴菲特的面容如佛陀般宁静： 独立思考和内心的平静。 这是巴菲特成为股神的第一大投资原则，所见略同。 只有保持：独立思考和内心的平静。 才能统一自己感性和理性上的矛盾。 关键的问题是 如何让自己做到：独立思考和内心的平静？ 个人以为： 第一步：问问自己，到底什么事对我有价值？
细细算了一下，如果省点的话，不过每年30万RMB。 那我赚那么多钱干什么？ 如果不需要赚这么多钱！ 那我为什么需要每年50%、1倍甚至2倍的投资回报？ 为什么要主动和别人沟通做私募操盘手？ 为什么要运营公众号赚钱？ 我只要做好自己账户的股票投资就行啦。 剩下的时间，多做一些对自己、对亲人、对朋友、对别人有价值的事。 比如：写写文章、晒晒太阳、和同学爬爬山、与朋友喝喝茶、陪父母聊聊天…… 人生无常，很多时候，时间并没有我们想象的那么多。 就在今年2月，得知那个因我而入市的哥们老爸得了胃癌，现在还在化疗，但我好像也帮不上什么。 第二步：洞察人性，心里面做好最坏的打算。
所以，前几年就在市区买了两小套很好出租的房子，万一哪天再次投资失败、工作失业，还可自己住一套，剩下一套收租过活。 极端情况下，中国经济崩溃，城市房子也不好租了，那就回家种田吧，我老家在农村，还有一点田，一间老房子。 我曾经最恐惧的事就是：再次发生自己上一次的股票投资惨败，而不得不卖掉房子的情景。 现在看来好像最惨的结果，不过就是：回到老家，过上很多人梦寐以求的“田园生活”！ 想想这怎么可能会是自己曾经最恐惧的事情呢？ 最惨的结果居然会是这么美好？ 或许这就是我现在越来越能在股票投资中，保持“独立思考和内心平静”的关键所在。 所谓无欲则刚，无为而无不为。
股市的成功在于能否突破人性的藩篱，超越自我，在心性层次为自己打造出一把刚柔并济的好刀。 而人性总是在“恐惧”和“贪婪”之间不断的轮回。 当你洞察了人性，就懂得去修炼，并学会如何面对自己人性中的“恐惧”和“贪婪”。 而你只有学会如何面对自己人性中的“恐惧”和“贪婪”，才能保持自己“内心的平静”，也就容易以一个局外人的眼光，置身事外的“独立思考”。 之后才可能平静的观照并利用别人人性中的“恐惧”和“贪婪”，在股市轮回之中，很淡定的玩一把：股市预测、高抛低吸、逃顶抄底、逆向投资…… 成为一个可以保持“独立思考和内心平静”的无名小散。 这个时候你是否介于彼得林奇和巴菲特之间？ 也已经不重要了。 因为你已经拥有了一把可以纵横天下的“心性之刀”。
所以 股市如人生，人生如股市，都在不断的轮回。 而你要做的只是 回归价值→洞察人性→利用轮回→创造价值。
2.1.什么是价值投机？ 2.1.1钟摆理论 投资长期来看只有两个因子是核心且恒久的影响因素： 第一是：价值 第二是：人性 其它一切都只是次级影响因子。 根据每一轮股市牛熊市发展的股市现象及核心数据统计分析发现：人性的恐惧和贪婪，是影响股市牛熊更替和股票价格涨跌的核心因素。 通常股票价格不会刚好等于公司价值，而是随人性的恐惧和贪婪，围绕公司价值做周期性的钟摆式波动。 钟摆的高点和低点通常以公司价值为中心线，成对称关系。 个股的股价如此，大盘指数亦如此，我们一般称之为：钟摆理论。 2.1.2.布林线指标 布林线指标是股市技术分析的常用工具之一，通过计算股价的“标准差”，再求股价的“信赖区间”。 该指标在图形上画出三条线，其中上下两条线可以分别看成是股价的压力线和支撑线，而在两条线之间还有一条股价平均线，布林线指标的参数一般设为默认值20，如下图：
在众多技术分析指标中，BOLL指标属于比较特殊的一类指标。 绝大多数技术分析指标都是通过数量的方法构造出来的，它们本身不依赖趋势分析和形态分析，而BOLL指标却与股价的形态和趋势有着密不可分的联系。 BOLL指标中的“股价通道”概念正是股价趋势理论的直观表现形式。 BOLL是利用“股价通道”来显示股价的各种价位，当股价波动很小，处于盘整时，股价通道就会变窄，这可能预示着股价的波动处于暂时的平静期； 当股价波动超出狭窄的股价通道的上轨时，预示着股价的异常激烈的向上波动即将开始； 当股价波动超出狭窄的股价通道的下轨时，同样也预示着股价的异常激烈的向下波动将开始。 投资者常常会遇到两种最常见的交易陷阱： 一是买低陷阱，投资者在所谓的低位买进之后，股价不仅没有止跌反而不断下跌，如下图右边；
布林线认为各类市场间都是互动的，市场内和市场间的各种变化都是相对性的，是不存在绝对性的，股价的高低是相对的，股价在上轨线以上或在下轨线以下只反映该股股价相对较高或较低。 投资者作出投资判断前还须综合参考其他技术指标，包括价量配合，心理类指标，类比类指标等。 总之，BOLL指标中的股价通道对预测未来行情的走势起着重要的参考作用，它也是布林线指标所特有的分析手段。
基于“钟摆理论”，结合“布林线指标”特点，肺鱼设计的价值投机交易系统如下： 根据基本面分析找到价值低估的公司，追踪其股价K线走势图，根据股市牛熊的不同阶段，选择在器股价钟摆低点处买入，在股价钟摆高点处卖出，周期性循环买卖。 你也可以理解成是：逆向思考和逆向投资。 2.2.为什么要价值投机？ 投资长期来看只有两个因子是核心且恒久的影响因素： 第一是：价值 第二是：人性 其它一切都只是次级影响因子。所以，投资除了考虑股票基本面之外，还得考虑市场情绪面影响，也就是人性的影响。 我曾在一篇文章中建议：买入中国平安601318。 同学留言：
见到了许多人谈论中国平安，到了多少多少就如何如何。我有些不同看法，我的看法是一家公司，必须有好的产品，它的股票我才考虑买入。 中国平安的价值投资者们，知道它的口碑吗？保险公司的业务员门槛之低，淘汰率之频，潜在顾客对其之厌烦，不考虑吗？ 我接触到的中国平安的单子，完全是靠高提成，业务员死缠烂打，以及利用亲朋好友的亲情做筹码，搞来的，就是家坑蒙拐骗的公司，靠着限制市场准入存在的公司。 我对它既有情绪性的，厌恶它的行为，也有利益考虑。 这样一家已经扩张至全国的保险公司，没有顾客的忠诚和满意，如何成为一家伟大的公司，如何成为一家回报良好的公司呢。 肺鱼以为： 很多时候，股票投资要逆向思考，你想就是在这么烂的管理经营水平之下，平安还做出这么好的业绩。 那么它稍微优化一下管理，公司未来的业绩会怎样呢？ 我的投资策略：不是寻找伟大的公司，而是买入低估值的公司，等待其价值回归，如此而已。 这说明什么？ 说明人在做投资决策的时候很容易受到个人情绪干扰，导致做出错误的投资决策。 而价值投机就是，在股票价格低估的安全前提下，利用别人的人性弱点进行投机。 2.3.价值投机核心理念： 价值投机：价值在先，投机在后，没有价值，绝不投机。正因如此，有恃无恐！ 这就是肺鱼经常满仓持股的逻辑，看似风险巨大，实则风险很小。
价值投机交易系统，根据目标用户的不同，分为短线模式、中线模式和长线模式3种，也称肺鱼三式。 其背后的基本原理一样，只是根据目标用户的性格类型不同，投资策略选择有所不同而已。 先介绍第一种：肺鱼1式 3.1.价值投机短线模式：一心一意 投资目标：每年复利增长28%。 目标用户：喜欢玩短线，又想长期赚钱的朋友。 能力要求：能看懂布林线、理解目标公司业务。 性格要求：虽喜欢每天看盘，但能忍住不交易。
钟摆理论---股票价格通常不会刚好等于公司价值，而是随人性的恐惧和贪婪，围绕公司价值做周期性的钟摆式波动。 钟摆高点会接近或超越布林线上轨，钟摆低点会接近或超越布林线下轨，通常以布林线中线为中心线，成对称关系。 策略设计---找1家基本不可能倒闭的细分行业排名数一数二的公司，追踪其日K线走势图，在钟摆低点处买入，在钟摆高点处卖出，周期性循环买卖。
第1步：选一支股票：中国平安601318（为什么选它？因为其股价低于公司价值，就算锁仓长期亏损概率很小） 第2步：找一个中国平安股价介于日K线布林线中轨和下轨之间的时候，最好是接近或者超过布林线下轨时全仓买入。 第3步：当中国平安股价上涨超过日K线布林线上轨时卖出一半，留一半底仓，这样如果卖了之后股票涨了，你还有半仓，不影响心态。 中国平安601318具体操作如下：
第5步：如此循环，直到永远。 这样操作，你基本上大部分时间保持半仓状态。 永远是：进可攻，退可守！ 关键是：睡得着，又好玩！ 特别说明：不一定是中国平安，但一定是价值低估的股票。
第一：最近5年业绩持续增长。 第二：就算公司倒闭也不会血本无归，也就是清盘价值甚至高于当前股价。 第三：二线蓝筹股最好，日K线股价波动比较大的股票更佳。 比如可以是： 吉林敖东000623具体操作如下：
如果你是做港股的话也可以是：腾讯控股和金山软件。 注意事项：
1.目标股票最近5年业绩持续增长，并且在某个细分行业的市场地位排名第一或者第二； 2.适用时期：本投资交易系统比较适用于熊市第三阶段和牛市第一阶段； 3.变通事项：如果是牛二阶段或者比较牛叉的股票，在布林线上轨处卖了之后，可以在中轨附近就买回来，如腾讯控股。
再介绍第二种：肺鱼2式 3.2.价值投机中线模式：左右逢源 投资目标：每年复利增长28%。 目标用户：喜欢短线，又想利润最大化的朋友。 能力要求：能看懂布林线、理解目标公司业务。 性格要求：虽喜欢每天看盘，且胆子也比较大。
钟摆理论---股票价格通常不会刚好等于公司价值，而是随人性的恐惧和贪婪，围绕公司价值做周期性的钟摆式波动。 钟摆高点会接近或超越布林线上轨，钟摆低点会接近或超越布林线下轨，通常以布林线中线为中心线，成对称关系。 策略设计---找2家基本不可能倒闭的细分行业排名数一数二的公司，追踪其周K线布林线走势图，在钟摆低点处买入，在钟摆高点处卖出，周期性循环买卖。 仓位管理：永远满仓，有时候全部满仓两只股票中的其中1只股票，有时候每只股票各占50%左右仓位。
第1步：选两只股票：中国平安601318和吉林敖东000623（为什么选他们？因为其股价低于公司价值，长期亏损概率很小） 第2步：找一个中国平安股价介于周K线布林线中轨和下轨之间的时候，最好是接近或者超过布林线下轨时全仓买入。
这样操作，你永远保持满仓状态。 好处：进攻性很强； 坏处：退就没得守！ 但是：你永远不会错过牛市。 特别说明：不一定是中国平安和吉林敖东，但一定是价值低估的股票。
第一：最近5年业绩持续增长。 第二：就算公司倒闭也不会血本无归，也就是清盘价值甚至高于当前股价。 第三：二线蓝筹股最好，两只股票的日K线走势不同步更佳，这样互相切换的过程中，能获取更高利润。 比如可以是：云南白药和赣粤高速。
比如可以是：中信证券和海南航空。
比如港股可以是：金山软件和腾讯控股。
注意事项： 1.目标股票最近5年业绩持续增长，或者在某个细分行业的市场地位排名第一或者第二； 2.适用时期：本投资交易系统适用于熊市第三阶段和牛市第一、第二、第三阶段； 3.切记：卖出一只股票后，一定要马上买入另一只，因为人性你不可能买在最低点，所以干脆制定纪律，傻瓜操作。
后介绍第三种：肺鱼3式 3.3.价值投机长线模式：三国演义 投资目标：每年复利增长26%，10年赚10倍，20年赚100倍。 目标用户：不懂短线，只想稳定获得长期回报。 能力要求：能看懂布林线、理解目标公司业务。 性格要求：不喜欢每天看盘，耐得住长期寂寞。
钟摆理论---股票价格通常不会刚好等于公司价值，而是随人性的恐惧和贪婪，围绕公司价值做周期性的钟摆式波动。 钟摆高点会接近或超越布林线上轨，钟摆低点会接近或超越布林线下轨，通常以布林线中线为中心线，成对称关系。 策略设计---找2家基本不可能倒闭的细分行业排名数一数二的公司，追踪其月K线走势图，在钟摆低点处买入，在钟摆高点处卖出，周期性循环买卖。 仓位管理：要么空仓要么满仓，空仓时买理财产品，满仓时平分资金持有3只股票。
第1步：选3只股票：中国平安601318、吉林敖东000623、海南航空600221（为什么选他们？因为其股价低于公司价值）
第3步：当股价上涨先超过月K线布林线上轨，再跌回月K线布林线上轨内时全部清仓卖出，同步买入保本理财产品。
这样操作，你永远保持满仓状态，不是满仓保本理财产品就是满仓安全的股票。
特别说明：不一定是中国平安、吉林敖东、海南航空，但一定是某个细分行业排名第一或第二的基本不可能倒闭的公司股票。
第一：最近5年业绩持续增长。 第二：就算公司倒闭也不会血本无归，也就是清盘价值甚至高于当前股价。 第三：只看月K线布林线交易，不做短线，忽视波段。 比如可以是：雅戈尔、云南白药和赣粤高速。
比如可以是：广发证券、中信证券和海南航空。
比如港股可以是：花样年控股、金山软件和腾讯控股。
1.目标股票最近5年业绩持续增长，或者在某个细分行业的市场地位排名第一或者第二；
股票筛选也可点击链接看文章：《超级牛股筛选神器》 2.适用时期：本投资交易系统适用于熊市第三阶段和牛市第一、第二、第三阶段； 股市牛熊阶段判断可点击链接看文章：《如何逃顶和抄底：股市牛熊预测神器》 3.切记：买入股票后，你最好就别看大盘了，如果可能，忘掉账户密码最好，直到你发现身边的大妈大爷开始热火朝天的讨论股票时。 毫不犹豫的卖掉股票！ 买入陆金所或大银行的理财产品。 等到身边的大妈大爷再也不讨论股票时，把原来的那几只股票再买回来就可以了。
同样一只股票，针对股价所在的相同布林线位置，若采取不同的投资策略，你会有截然不同的决策。
如果你选择用肺鱼1式，只看日K线布林线交易，这是短线策略，所以股价到达布林线上轨这个位置可以卖。
就算卖飞也没关系，可以等待下一次短线机会；
这个策略只适合熊市第三阶段和牛市第一阶段的震荡市。
如果你选择用肺鱼2式，只看周K线布林线交易，这是中长线策略，所以股价到达布林线上轨这个位置可继续持有。
如果你选择用肺鱼3式，只看月K线布林线交易，这是长线策略，所以股价到达布林线上轨这个位置可继续持有。
肺鱼2式和肺鱼3式都可以直到牛市即将结束才卖出。且只适合适用于熊市第三阶段和牛市第一、第二、第三阶段
故所有3个策略都必须结合股市牛熊阶段的判断来运用。
如何寻找10倍股？ 关键是找到业绩能10年如一日持续增长的公司，这样公司才能不断成长壮大，这就是“公司成长系数”的含义。 同样两家公司A和B，股价现在都是20元，今年净利润都是1元，则今年的市盈率都是20倍。 1.如果A公司净利润不增长，则10年后市盈率还是20倍，没有太大的投资吸引力； 2.但是B公司净利润每年增长20%，则10年后其净利润将增加为6.2元/股，以现在20元股价计算，市盈率将降低到20/6.2=3.3倍，有吸引力吧； 3.如果B公司净利润每年增长26%，则10年后其净利润将增加为10.1元/股，以现在20元股价计算，市盈率将降低到20/10.1=2倍不到，够便宜了吧； 4.假如B公司净利润每年可以增长50%，则10年后其净利润将增加为57.7元/股，以现在20元股价计算， 市盈率将降低到20/57.7=0.35倍，以这个市盈率买入，简直就是抢钱。 具体如下图所示：
超级牛股筛选神器，最终指标设置如下： 买入指数=安全系数*成长系数 且两个系数都是越大越好，通常安全系数至少要大于等于1，最好大于等于2为最佳；成长系数至少要大于等于2。 买入指数至少要大于等于4，且越大越好，大于9为最佳。 如果安全系数=0，则成长系数无论多大，买入指数都=0，也就是安全系数一票否决制。 因为股票投资中，比的是谁活的长，而不是谁赚得快。
肺鱼曾经深度分析了一些上市超过8年且业务我看得懂的10倍股如：网龙、腾讯、云南白药、中国平安......发现牛股还是有一些共同点： 第一：公司都是某个细分行业领域的第1名； 第二：公司所在行业市场成长速度都比较快； 第三：公司每年营业收入/净利润都持续增长； 第四：公司每年自由现金流，大多数都是正数。 结合自己曾经吃过的大亏，买卖过的疑是老千股：冠军科技00092、看通集团01059、瑞年国际02010……得到的教训，设计神器如下： 超级牛股筛选神器：以下每个项目的分析都是基于2016年5月份的数据。
1.当前股价：一般取分析当天的股票收盘价。 港股用《富途牛牛》和《国信香港》交易软件，A股用《广发华福》交易软件查看股票当前股价。 2.市盈率=公司市值/年净利润（或：股价/每股年净利） 正面举例：你现在用每股31元买入中国平安601318，其2015年净利润3.6元/股/年，则市盈率=31/3.6元=8.6倍， 假设未来每年净利润不变，则需要8.6年才能收回你的初始投资金额，一般10年以下算正常。 反面举例：你现在用每股58.8元买入乐视网300104，其2015年净利润0.31元/股/年，则市盈率=58.8/0.31元=190倍， 假设未来每年净利润不变，则需要190年才能收回你的初始投资金额，这种生意你会做吗？我是没那么傻。 这是衡量一个公司是否低估或者高估的一个最基本的指标，如看完上面举例还看不懂的，建议自己百度脑补。
当然，这部分比较复杂，你可能要考虑：第一季度的利润很高是不是有特殊原因需要去除特殊部分净利润？ 或者利润每季度持续环比增长，则全年净利润就会超过第一季度净利润的4倍等。这个懂得人就不用我说了，不懂的人我几句话也说不清楚，自己百度脑补吧。 4.最近第1年的净利润： 5.最近第2年的净利润： 6.最近第3年的净利润： 举例：2016年5月18日分析《雅戈尔600177》。 则其最近第1年的净利润就是“2015年净利”； 最近第2年的净利润就是“2014年净利”； 最近第3年的净利润就是“2013年净利”。
=(当年净利-最近第1年的净利)/最近第1年的净利/3+(最近第1年的净利-最近第2年的净利)/最近第2年的净利/3+(最近第2年的净利-最近第3年的净利)/最近第3年的净利/3
9.最近第2年：2015年股息分红率（%） 10.最近第3年：2015年股息分红率（%） 举例：2016年5月18日分析《雅戈尔600177》。
可以简单计算其股息分红率=当年分红额/当前股价。
11.近3年平均股息分红率（%）=4.16% =(最近第1年：2015年股息分红率+最近第2年：2015年股息分红率+最近第3年：2015年股息分红率)/3
《投资最重要的事》作者，橡树资本基金经理，霍华德·马克斯曾经说过： 避免致败投资，制胜投资自然会来。 所以：宁可错杀一千，也不放过一个。 数据判断逻辑：回答是=0；回答否=1（结合神器原始文档计算时看就明白） 13.是否在最近5年内配股或者供股超过（含）2次？ 同上：宁可错杀一千，也不放过一个。 毕竟，经常配股供股或者非常少分红，也许不一定出老千，或者确实公司发展需要钱，但是你有必要去赌它是好人吗？ 数据判断逻辑：回答是=0；回答否=1（结合神器原始文档计算时看就明白） 14.是否名称中含：中国、环球、英文？或曾改过名字？ 同上：宁可错杀一千，也不放过一个。 关于中国、环球，很多老千股老板喜欢起一个高大上的名字，好忽悠散户。 至于英文，纯粹是因为我自己英语太差看不懂，看不懂不碰这是我的原则。 所以，如果是你自己非常了解的公司可以赦免，比如：中国平安、IGG对我而言就可以赦免。 数据判断逻辑：回答是=0；回答否=1（结合神器原始文档计算时看就明白）
累计分红是否超过公司累计集资额这一点至少可以说明：公司老板不是冲着圈钱来上市的。 而且把普通投资者的回报放在心上，从这一点判断公司老板的人品可靠度非常高，几乎接近99.99%，因为都是真金白银。 数据判断逻辑：回答是=1；回答否=0（结合神器原始文档计算时看就明白） 16.公司大股东大量增持价格/回购价格是否高于当前股价？ 这一点至少可以说明，公司老板对自己公司发展有信心，当然也可能有其它动机，关键看是否大量增持/回购？ 只要是大量增持回购，从这一点判断公司老板的人品可靠度还是比较高，达98%。 数据判断逻辑：回答是=1；回答否=0（结合神器原始文档计算时看就明白）
之所以设置这个指标是因为：能做到细分行业领域市场第一的公司，一般情况下： 出老千的概率很小（当然没有绝对，瑞年国际02010就是老千，也氨基酸保健品细分行业第一）； 公司经营竞争力强，可能形成行业壁垒，行业整体好时容易加速发展，行业整体不好时容易抵御风险，并可借行业低迷时继续扩大市场占有率，拉开和其它竞争者的差距。 数据判断逻辑：回答是=1；回答否=0（结合神器原始文档计算时看就明白） 18.安全系数：是根据公司历史情况（包括是否出老千、财务造假、老板人品问题、公司核心竞争力、老板及股东是否看好公司未来前景等等） 评估公司出现黑天鹅事件，导致股价暴跌的可能性。 评估标准：12-14项只要有一项不OK，则安全系数一律为零；15-17项中OK一个为1，OK两个为2，OK三个为3
这是结合公司未来成长潜力，衡量公司估值是否合理的一个重要的综合性指标，也是寻找10倍股重点关注的指标，它最好大于2倍，而且越大越好。 正面举例：中国平安601318，其2015年市盈率8.6倍，成长系数=4倍=100*35%（2015第三季度净利润同比增长52%，最近3年利润增长率超过30%，故2015之后按35%估算）/8.6倍。 一般低于1倍属于比较差的公司，大于2倍属于比较好的公司，如果超过3倍，就是很好的公司了。为什么中国平安算一个好公司呢？ 因为公司以后每年的净利润还会按35%增长，5年之后公司市盈率将下降为1.9倍=8.6倍/(1.35*1.35*1.35*1.35*1.35)。 从长线的角度讲，市盈率1.9倍的保险公司你会不会买呢？
所以投资这只股票的累计回报率，将比没有分红时更高。 反面举例：你现在用每股58.8元买入乐视网300104，其2015年净利润0.31元/股/年，则市盈率=58.8/0.31元=190倍， 成长系数=0.31倍=100*59%（2015净利润同比增长59%）/190倍。 所以，且先不考虑目前乐视网这种每年增长59%的增长模式是否可以持续，就算可以持续，公司以后每年的净利润还会按59%增长， 5年之后公司市盈率将下降为19倍=190倍/(1.59*1.59*1.59*1.59*1.59)。 从长线的角度讲，市盈率19倍的互联网公司也只是估值合理而已（阿里巴巴目前估值才17倍市盈率）。 所以，乐视网的股价也已经严重透支其未来5年内的业绩增长了，现在根本不值得买入。
买入基本标准：买入指数≥4倍，且越大越好，只要买入指数足够大，就说明这个公司要么“安全性很好，成长性也很好”； 要么“安全性非常好，但成长性差一些”；或者“安全性差一些，但成长性非常好”。 股票投资某只意义上来讲也是在赌，但是我们要读大概率事件，这就是买入指数越大越好的意义所在，理论上买入指数越大，赚钱的概率也越大。 当然，你可能还是会看走眼，但只要严格遵守买入指数大于4倍的股票才买入，迄今为止肺鱼还没有出现问题的。
买入指数≥8倍=重仓买入 买入指数≥4倍=买入 4倍≥买入指数≥1倍=持有 1倍≥买入指数=卖出 0.5倍≥买入指数=清仓卖出
高手可以自行点开原始文档中的内置公式自行研究，公式设计原理上面都已说明，能力有限的同学直接用原始文档即可。 最后建议严格遵守：不懂不做、不要借钱、安全第一的3个基本原则，故为了安全起见，最好再评估一下目标股票的以下几个指标：
正面举例：你现在用每股31元买入中国平安601318，市值5600亿元，其2015年销售额6600亿元/股/年，则市销率=5600亿/6600亿元=0.85倍， 假设公司每年净利润率是10%不变，则需要8.5年才能收回你的初始投资金额，一般10年以下算正常。 反面举例：你现在用每股58.8元买入乐视网300104，市值1091亿元，其2015年销售额130亿元/股/年，则市销率=1091亿/130亿元=8.4倍， 假设公司每年净利润率是10%不变，则需要84年才能收回你的初始投资金额，我不知道你还能不能活这么长时间。 为什么有了市盈率还要市销率，原因是净利润财务上易作假，但销售额相对不容易，如果某公司年销售额10元/股/年，净利润5元/股/年，净利润达50%， 那你一定要深入分析，基本上正常公司是不可能达到50%的，除了证券公司、互联网龙头、爆款游戏公司等特殊行业以外。 故我会回避市销率太大的公司，传统公司一般设置≤2倍（港股甚至可设置≤1倍），因为看不懂，所以就别碰！ 互联网游戏龙头公司可以适当放宽到≤3-6倍，如腾讯、金山。
正面举例：你现在用每股31元买入中国平安601318，市值5600亿元，其2015年每股净资产18元/股，则市净率31/18元=1.7倍，也就是说这个公司净资产比股价少， 投资者给予了1.7倍的溢价，溢价越高说明投资者对公司未来成长越乐观，但是一旦公司经营出现问题，则暴跌的概率越大。正常3倍以内。 反面举例：你现在用每股58.8元买入乐视网，市值1091亿元，其2015年每股净资产2.1元/股，则市净率58.8/2.1元=28倍，也就是说这个公司净资产比股价少非常多， 投资者给予了28倍的溢价，溢价越高说明投资者对公司未来成长越乐观，但是一旦公司经营出现问题，则暴跌的概率越大。 乐视网已经达到匪夷所思的28倍，所以只要一有风吹草动或熊市，暴跌是板上钉钉的事。 故我在同等条件下，回避市净率大的公司，传统公司一般设置≤3倍（港股可以设置在≤1.5倍，港股地产公司设置≤0.5倍）。 这是衡量一个公司是否低估或者高估的一个指标。
正面举例：你现在用每股31元买入中国平安601318，市值5600亿元，其2014年、2015年第三季度自由现金流分别是1567亿元、1594亿元， 自由现金流率=3.5倍=5600亿/（1567+1594）/2,也就是说如果这个每年流进来的钱都算净利润的话，3.5年就可以收回你的初始投资金额，一般10年以下算正常。 反面举例：你现在用每股58.8元买入乐视网，市值1091亿元，其2014年、2015年自由现金流分别是-13亿元、-15亿元（根据乐视网2014年报、2015中报预估：自由现金流=经营净现金+投资净现金）， 自由现金流率是负数=-78倍=1091/（-13-15）/2，也就是说如果这种情况持续的话，你永远无法收回你的初始投资金额。 所以有了市盈率，还要自由现金流率，原因一样是净利润容易作假，但自由现金流率相对不容易，如某公司每年净利润都是正数， 但自由现金流总是负的，那你一定要小心深入分析，基本上正常公司是不可能的，除了房地产公司以外。
一般互联网、游戏、医药、保险等优秀公司都是这样，如中国平安、网龙、腾讯、金山等。 除了纯粹老千股如：超大现代、浩伦农科，现金流也很好看，但公司根本没啥业务，都是假的。 这种公司你只能通过调研找人才能问到真实情况，看财报不易看出来，当然认真分析还是可以发现异常，但很难。 正常公司都会调整公司利润，但基本不太可能、也没有动机在现金流数据上作假。 所以，我看公司财报，更注重公司现金流而不是净利润，而且是自由现金流。 这是衡量一个公司是否低估或高估、确认公司利润是否有猫腻的一个非常重要的指标。
总有人问：你觉得明天大盘会涨还是会跌？我买了XXX，你觉得明天是该出？还是继续持有？ 通常同学问我这两个问题时，我都会回答：我也不知道，或者不回答。 你不是说你能逃顶和抄底吗？ 吹牛！ 坦白讲我真没法预测明天股市会涨还是会跌？更无法预测某只股票明天的涨跌。 但我大概率知道一个月或一个季度后的股市的涨跌！我是如何做到这一点的呢？ 5.1.股市牛熊发展规律 天下大势，分久必合，合久必分。 股市之势，涨多必跌，跌多必涨。 凡此种种，有如生死，轮回往复。 所以，一轮完整的股市轮回，通常会经历：牛市和熊市。 而牛市还会经历以下三个阶段：以2014开始的本轮牛熊市为例。 牛市第1阶段（牛1）：少数有远见的投资者，开始相信一切会更好（2014年6-10月） 牛市第2阶段（牛2）：大多数投资者意识到进步已经发生（2014年10月-2015年4月） 牛市第3阶段（牛3）：人人断言一切永远会更好（2015年4-6月）
熊市第1阶段（熊1）：少数善思考者意识到，不可能永远称心如意（2015年6-8月） 熊市第2阶段（熊2）：大多数投资者意识到态势已经恶化（2015年8月-2016年4月） 熊市第3阶段（熊3）：人人相信形势只会更糟糕（2016年4月-2016年8月？） 通常“牛市第3阶段末期”就是“熊市第1阶段初期”，故“牛3”和“熊1”有交叉。 下面以2005年到2016年12年间经历的两轮牛熊市为例，运用以上理论做的比对分析。 2006-2008年那一轮牛熊市的发展规律是在2年的时间内上证指数经历了：牛1→牛2→牛3→熊1→熊2→熊3，共六个阶段，如下图：
在2年时间内上证指数已经历了：牛1→牛2→牛3→熊1→熊2→熊3，共六个阶段，目前正处于最后一个熊3阶段。
投资长期来看只有两个因子是核心且恒久的影响因素： 第一是：价值， 第二是：人性， 其它一切都只是次级影响因子。 根据每一轮股市牛熊市发展的股市现象及核心数据统计分析发现：人性的恐惧和贪婪，是影响股市牛熊更替的核心因素。 并在股市整体股票价值基本面数据（如市场整体股票的平均市盈率、市净率等）方面有所体现。 通常股票价格不会刚好等于公司价值，而是随人性的恐惧和贪婪，围绕公司价值做周期性的钟摆式波动。 钟摆的高点和低点通常以公司价值为中心线，成对称关系。 个股的股价如此，大盘指数亦如此，我们一般称之为： 钟摆理论。 根据钟摆理论设计依据“人性分析+价值分析+市场观察”判断股市处于牛熊市哪一个阶段的《股市牛熊预测神器》如下：
第一步：人性分析： 通过观察指数所处“月K线布林线”的位置及特征，判断股市是否已经进入某一阶段的征兆，具体分析工具： 指数相对月K线布林线上轨、中轨、下轨的位置和特征。 下面我们结合2005年至今的两轮牛熊市和大家一起分析一下每一个阶段的规律，具体说明如下：
指数位置：指数通常会从“月K线布林线”下轨开始上涨，直到超出“月K线布林线”上轨； 月K线布林线特征：月K线布林线上轨和下轨先靠近中轨再离开中轨开喇叭口；中轨从下跌转为上涨。
指数位置：指数通常会在月K线布林线上轨震荡2个月左右，之后继续沿着月K线布林线上涨； 月K线布林线特征：上轨和下轨形成的喇叭口越来越大；上轨和中轨上涨速度越来越快；下轨下跌速度越来越快。
指数位置：指数通常会在月K线布林线上轨剧烈震荡1个月左右，之后继续沿着月K线布林线上涨； 月K线布林线特征：上轨和下轨形成的喇叭口越来越大；上轨和中轨还是上涨但速度由快变慢；下轨下跌速度也开始变慢。
牛市会经历3个阶段：牛1→牛2→牛3，每个阶段交替时会有比较剧烈的反弹震荡，但是整个熊市的3个阶段过程没有走完的话，大趋势上涨是无法改变的。
指数位置：指数开始从月K线布林线上轨外面跌回里面，并震荡下跌越来越靠近月K线布林线中轨； 月K线布林线特征：轨和中轨上涨速度越来越慢并缓慢变平，形成的喇叭口开始收口；下轨由下跌转为上涨。
指数位置：指数通常会在月K线布林线中轨附近大幅震荡但还是下跌，之后继续跌穿月K线布林线中轨往下轨靠近； 月K线布林线特征：上轨和中轨由上涨转变平直到下跌，上下轨形成的喇叭口收口越来越小；下轨上涨速度越来越慢。
指数位置：指数通常会在月K线布林线中轨和下轨中间位置震荡但还是下跌，之后继续下跌往下轨靠近； 月K线布林线特征：上下轨形成的喇叭口由收口又转为开口；中轨由上涨转为变平直到下跌。 2016年8月上证指数中轨已经开始下跌，上下轨形成的喇叭口收口后已经开始转为开口，故熊3阶段即将走完。
熊市会经历3个阶段：熊1→熊2→熊3，每个阶段交替时会有比较剧烈的反弹震荡，但是整个熊市的3个阶段过程没有走完的话，大趋势下跌是无法改变的。 通过对人性技术面月K线布林线的分析，我们得出目前A股上证指数处于《熊3阶段》，为了确认我们的技术分析结果，此时可以进一步开始价值基本面分析确认。 第二步：价值分析： 通过百度或者统计分析得出“上证指数当前整体平均市盈率”的数值=14倍左右，对照神器指标：熊3上证指标范围=15±3倍，确认上证指数目前已进入熊3阶段。 所以我们人性技术面分析上证指数已经处于《熊3阶段》，价值基本面分析上证指数也已经处于《熊3阶段》如下表所示：
5.3.如何预测股市牛熊 第一步：先人性技术面分析做初步判断； 第二步：再价值基本面分析做再次确认； 第三步：后市场情绪面分析做最后验证； 最后综合这3个方面的结论，做出股市牛熊阶段的综合判断。 工具：布林线人性技术面分析、市盈率价值基本面分析、市场情绪关键事件观察。
1.指数在月K布林线上轨/下轨/中线的位置？ 指数处于布林线哪个位置这个指标说明： 1.1.买卖这只股票的人，对股票股价下跌的悲观程度，也就是股价越是接近布林线下轨表明因人性恐惧而卖出的人越多， 或者说：卖出的人越多，买入的人越少，自然就越接近布林线下轨，极端情况下会超出布林线下轨。 1.2.买卖这只股票的人，对股票股价上涨的乐观程度，也就是股价越是接近布林线上轨表明因人性贪婪而买入的人越多， 或者说：买入的人越多，卖出的人越少，自然就越接近布林线上轨，极端情况下会超出布林线上轨。
2.股市的平均市盈率高/低？ 这个指标是根据历次股市牛熊规律下的统计数据，从牛市到熊市的市盈率数值基本上都是呈现正态分布（先从小到大，再从大到小），A股因散户多导致波动性很大； 而港股和美股波动性较小。 数据参考：《各国市盈率走势图》http://blog.sina.com.cn/s/blog_537e6ae80102vqhc.html
3.投资机构：悲观/乐观程度？ 4.散户朋友：悲观/乐观程度？ 5.老板股东：是否回购/增发、增持/减持？产业资本是否大举并购、举牌同业公司？ 如2016年的万科股权争霸事件。
通常在是否买入或卖出公司股票这件事情上，老板股东和产业资本会比散户朋友和投资机构更聪明，虽然他们也有可能被套。
判断股市是否进入某一阶段的标准是统计每个阶段出现该阶段对应现象的个数，通常超过3个就说明股市已经开始进入该牛熊阶段。 若该阶段绝大部分现象都出现如超过4个时，则说明这个阶段快要结束，并即将进入下一阶段。 如果以上各种判断出现矛盾或者不同结论时，综合判断以： 先人性分析为主，再价值分析为辅，后市场观察确认！
5.4.如何运用预测结果 5.4.1.运用预测结果进行仓位管理 这个是在我们已经判断股市处于哪一个阶段之后的仓位配置策略，对股票投资的持续稳定盈利非常的重要。 错误的股票投资仓位配置及操作策略
导致其在整个牛熊更替过程的仓位控制非常不合理。
牛1阶段（2014年6-10月）：空仓 牛2阶段（2014年10月-2015年4月）：空仓 牛3阶段（2015年4-6月）：5月开始入市投50万，6月底加到100万，仓位20%不到。 熊1阶段（2015年6-8月）：7月初越跌越买，从100万迅速增加到600万，仓位100%。 熊2阶段（2015年8月-2016年4月）：8-9月份割肉，亏损40%左右离场，还算明智。 熊3阶段（2015年4-8月？）：目前还没进来，但下次还会不会进来？什么时候会进来？ 我不知道。
在熊市第三阶段就应该开始逆势买入股票，牛市第一阶段更是要逆势加快买入，而牛市第二阶段我们应该做一个观察者。 消极的跟随行情起伏，并做好心理准备，准备在进入牛市第三阶段后从过热的股市气氛中退出，并获利了结。 如果你太早在牛市第二阶段末期或第三阶段初期就已经退出，那么建议你错过就错过了，不要再进去。 万一你错过了牛市第三阶段全身而退的机会，那么你还可以在熊市第一阶段的反弹时全身而退。 千万不要因为没有卖在最高点而继续错过熊市第一阶段全身而退的机会。 也就是说，整个牛市3个阶段和熊市3个阶段只有“牛市第二阶段”和“熊市第二阶段”可以顺势而为，其它阶段都要逆势而为。 具体每个阶段的仓位配置如下表：
如果你学会运用《股市牛熊预测神器》预测股市牛熊，你甚至无需再学习《超级牛股筛选神器》。 只要找证券板块排名前3名的股票。 建立一个傻瓜组合，几年交易一次即可。这样达到本金收益10年翻10倍，20年翻100倍。基本问题不是太大。 当然如果你对证券行业不了解，也可以找化工行业或其它周期性行业自己了解的股票。 个人倾向于证券资产管理的行业，因为未来中国人钱肯定是越来越多，在可以预见的未来，行业长期发展趋势向上。 一直提倡简单投资：找几家你掌握很多信息并能理解的公司，结合股市牛熊轮回买卖，不要冒险。
其实股市牛熊预测神器公式背后的原理很简单：股市长期涨跌，决定于投资者中“恐惧的人数”和“贪婪的人数”数量。
然物极必反，当贪婪的人最多时，股市即将大跌；
也同理可证，当恐惧的人最多时，股市即将大涨。 以上就是我每个月对下一阶段的股市走势进行预测并定期推出《股市先知》的方法工具。 也是我可以逃顶和抄底的秘诀。 故运用股市牛熊预测神器综合判断时： 先人性分析定性为主！ 再价值分析定量为辅！ 后市场观察情绪确认！ 股市牛熊预测方法背后核心思想源自《老子道德经》第二章
目前神器V4.0设定的数据指标及分析方法适用于：A股、港股市场的主要指数，创业板指数由于上市历史太短，数据太少，暂不适用。
同时《股市牛熊预测神器》也适合周期型股票的牛熊走势预测，比如化工股、证券股。
您可叠加自己的方法使用。比如，我的方法和你的方法都显示应该买入或者卖出，那么就是双保险，抄底和逃顶的成功率就会更高。
5.6.牛熊预测未来版本 其实自己理想中的神器Vn.0版本应是这样：只要输入相关股市现象和数据，计算机自动计算出“贪婪恐惧指数（TK）”。 并判断出股市当前处于牛熊的哪一个具体阶段？
投资策略...... 仓位配置...... 股票选择...... 应该如此...... 哈哈哈哈哈哈哈哈，真的可以躺着赚钱。
综上所述，最后肺鱼得出了一个股市价值投机交易策略如下图：
1.如果您是红色（孔雀型）性格的人，比较适合《短线模式：肺鱼1式》； 2.如果您是蓝色（猫头鹰）性格的人，比较适合《中线模式：肺鱼2式》； 3.如果您是绿色（无尾熊）性格的人，比较适合《长线模式：肺鱼3式》； 4.如果您是黄色（老虎型）性格的人，比较适合《跟庄模式：纯投机式》。
当然，以上投资策略和性格匹配也不是绝对的，具体原理可看经典文章回顾链接3. 经典文章回顾链接： 需要超级牛股筛选神器和股市牛熊预测神器原始文档的同学请留邮箱。
这是之前肺鱼的计划，截止今天：一个公众号已完成；一本畅销书和一个牛教程，这篇文章算是一个交代，最近肺鱼想静静，不想写文章了。 一直想做一款散户易用的傻瓜式股票分析软件，因为目前市场上的股票交易软件没几个散户懂得用，不知有没有风投机构感兴趣，可以找肺鱼聊聊。
从无名小散到股市高手的关键是： 承认自己的无知，专注自己的擅长。 而价值投机的核心是领会老子的： 天下皆知美之为美，斯恶已；皆知善之为善，斯不善矣。 故有无相生，难易相成，长短相形，高下相倾，音声相和，前后相随，恒也。 我是肺鱼，一个集专业/智慧于一身的无名小散。 肺鱼资本：专研如何躺着赚钱，共享高手实战经验，力求让股市成为你的提款机。 |
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