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随着上市公司半年报悉数披露，私募辛宇的满仓买入“壳股”的持仓版图全部曝光。据基金君统计，辛宇管理的16只产品在今年二季度总共进驻了29家上市公司。其中持仓最多的是红炎神州牧基金总共买进13只股票，上善神州牧3号资管计划也买进7只股票；与此同时，摩恩电气[1.37% 资金 研报]、赛象科技[1.80% 资金 研报]等多家公司均遭遇辛宇的多个产品围猎，可见辛宇持股的特点。另外，值得注意的是，有些股票则加了杠杆，可见辛宇对此的看好。 在A股市场中投资风格鲜明的辛宇，这次交出的半年报答卷，可谓精彩纷呈。接下来基金君就给小伙伴们详细解读一下这位私募“大神”的思路，和他接下来要做的事情。 全面进攻分散买入“壳股票” “投资就是如此，人弃我取，要做另类。”这是神州牧投资董事长辛宇的名言，也是他今年上半年再度发出全面进军市场的号角。4月开始动手建仓，5月份即宣布满仓，大张旗鼓买入“壳股票”，并在市场阶段性下跌中愈挫愈勇、融资加杠杆，火力全开。 随着半年报的披露，辛宇二季度的持仓版图悄然浮出水面。据基金君不完全统计，上半年辛宇管理的16只产品总共进驻了29家上市公司的前十大流通股东，包括摩恩电气、金健米业[0.31% 资金 研报]、赛象科技、敦煌种业[0.75% 资金 研报]、*ST珠江[0.00% 资金 研报]、佳隆股份[0.11% 资金研报]、太化股份[0.00% 资金 研报]、鲁抗医药[3.34% 资金 研报]等等。 从辛宇的持股特征上来看，充分体现了分散性。首先是单只个股的持有比例较低，不会重仓去押注某只标的，大部分股票持有数量占流通股比例低于1%，金健米业、摩恩电气、新朋股份[0.47% 资金 研报]、新疆众和[1.17% 资金 研报]、太化股份、赛象科技、科林环保[1.89% 资金 研报]等几只持股比例超过1%，持股比例最高的敦煌种业、福建水泥[-0.58% 资金 研报]，分别占流通股的2.31%、2.09%；其次对于看好的股票，采取多只产品围猎进攻，降低单只产品的持有数量，比如辛宇动用了5只产品买摩恩电气，5只产品买赛象科技，4只产品买敦煌种业，4只产品买金健米业；还有，红炎神州牧基金单只产品重仓的个股数量就达到13只，上善神州牧3号资管计划也买进7只股票，上善神州牧5号证券投资基金买了6只股票。通过分散持股，辛宇试图降低单只产品的持股风险，保持流动性顺畅。 值得注意的是，此前辛宇直言越跌越买，并且融资加杠杆，基金君也发现，比如，红炎神州牧基金采用西南证券[0.67% 资金 研报]信用担保账户买入敦煌种业239.09万股，占流通股比例为0.53%。 辛宇半年报持股版图
5家公司已经停牌并购重组预期满满 基金君发现，辛宇二季度重仓所买的29家上市公司，已经有5家停牌了，分别是钱江生化[0.00% 资金 研报]、*ST星湖、深纺织、太化股份、*ST珠江。买入“壳股票”，并购重组的预期满满。 具体来说，5月初停牌的*ST珠江则公告称，公司控股股东万发房地产拟通过协议转让所持有的公司1.12亿股股权，占上市公司总股本的26.36%。万发房地产于2016年7月18日收到北京市国资委批复，同意其将所持本公司全部股份协议转让给京粮集团。并购重组方案已经发布，前景预期良好。 5月底停牌的钱江生化，主营业务是生物农药、生物兽药的制造、销售等，最近透露，拟收购江苏宝众宝达药业有限公司控制权，后者是综合性药企，属省级高新技术企业，主要从事医药、兽药、农药等精细化学品的研发、生产和销售。 深纺织是深圳国资改革的概念标的，主营业务是纺织服装、LCD用偏光片及相关产品的生产与贸易和物业租赁管理等，现在公司将发展偏光片产业作为主导业务，涉及OLDE、LCD的制造工艺，8月初停牌表示将要筹划重大事项、进行重大资产重组。 太化股份在8月底停牌，表示将要筹划重大事项，公司主要生产化学肥料、煤焦深加工产品等多种化学产品原料，是大型综合型煤化工企业。该公司此前也表示要进行产业布局调整，正处于转型发展期。年初该公司被爆出存在虚增收入的行为，但5月底太化股份表示，并不存在虚增收入的行为，贸易收入真实存在。 *ST星湖9月初刚刚开市停牌，该公司主营业务是生产原料药、饲料添加剂、调味品等，但由于产能过剩、价格持续低迷导致业绩亏损严重，今年4月开始披星戴帽，传统业务面临挑战，公司也曾尝试过产业升级转型、拟收购5家药企，但最终重组失败。这次停牌，不知道又有怎样的预期，是辛宇比较看重的。 满眼皆是国企标的辛宇买入仍需耐心潜伏 号称今年当之无愧的“壳股”大买家，辛宇自有一套选股逻辑，偏好国企壳、低价位潜伏、业绩较差、传统行业转型等，基金君也带小伙伴们来探寻一下他的思路。 第一，此前辛宇也表示，他大力看好今年下半年国企改革的机会，最看好并购重组和资产证券化，给股价带来巨大弹性。这次他买的标的大多数为国企，比如*ST珠江最终控制方为北京市国有资产监督管理委员会，西安饮食[-0.24% 资金 研报]最终控制方为西安市人民政府国有资产监督管理委员会，金健米业实际控制人为长沙市粮食局等。 第二，从行业上来看传统的偏多，转型预期强烈。比如敦煌种业主营业务是农作物种子和棉花生产，华纺股份[0.87% 资金 研报]是中国规模最大综合纺织印染企业之一，福建水泥主营业务是水泥、商品熟料等。这些公司在传统领域面临问题，亟待转型升级。基金君还发现，这些股票大多数是冷门股，而且有些处于新疆、甘肃、海南等偏远地区，看来辛宇为了挖掘这些股票也是费了好大的功夫。 第三，这些公司普遍为绩差股，有些扭亏为盈，但形势也不容乐观。福建水泥上半年净亏损1.09亿元，上年同期亏损1.25亿元，营业收入为5.06亿元，较上年同期减35.11%；太化股份上半年净亏损9515.68万元，上年同期亏损1733.96万元，营业收入为4.14亿元，较上年同期减76.78%；金健米业半年度营业收入10.08亿元，同比增长13.22%；归属于上市公司股东的净利润973.68万元，实现扭亏为盈。 第四，股价大多处于底部位置，且今年以来上涨幅度较小。截至9月2日，山推股份[-0.20% 资金研报]股价为5.08元，今年以来跌幅超过33%，酒钢宏兴[0.00% 资金 研报]股价为2.6元，今年以来跌幅超过32%，亚盛集团[-0.96% 资金 研报]股价为5.17元，今年以来跌幅超过29%。这些股票买入安全边际高，但都还没有表现出启动迹象，可见未来辛宇仍需要耐心的等待。 ========================================== 的确是一种思路。如果我是私募，也必然会另辟蹊径，从万马之中杀出一条血路。人弃我取，人取我予。为什么在股市里只有少部分人赚钱?因为太多的人喜欢从众，在技术研究上精益求精而落入窠臼，若能从逻辑上着手就有了大局观，凡是存在必有合理性，风水轮流转，没有只涨不跌也没有只跌不涨，关键是进入的时机把握，以及市场的冷热交替的判断，再加上耐得住寂寞寒冷的超强毅力耐心与对自己投资逻辑的坚守，最终必然会迎来超大受益。四川双马就是例子，几个月的蛰伏，在备受诟病争议坚守几个月，最终迎来几个一字板，几天获利50％。所以我们有时要学蝉，蜇伏数年，一旦亮剑，就显輝煌。蝉，禅！这篇文章让我有了一丝明悟，有了大局观，体悟到逻辑的力量！在股市战场里，要悟出自己的一套兵法，方能渐渐由小胜到大胜，由大胜到常胜。悟哉，悟哉！ |
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