格上理财有一种中奖叫做打新中签了，上市新股动辄十几个涨停板的收益吸引了大量投资者参与打新。今年以来上市的80只新股（已开板），以开板中价（开板日最高价与最低价的中间值）计算涨幅，平均上涨459.5%，平均盈利3.5万元。今后仍会有多只新股发行，随着参与者的增多，网上打新中签率越来越低，而网下打新只要报价有效就会100%中签，备受投资者青睐。 网下打新收益率大幅提高，上半年平均年化收益45%网下打新面向持有1000万以上流通市值的投资者，区别于网上打新的“抽奖”中签，网下打新投资者只要提供有效报价，就可以获配新股，100%的中签率让投资者可以稳健获取打新收益。按C类投资者每只新股均能提供有效报价并顶格申购测算，上半年网下打新的平均年化收益率高达45%。 C类投资者上半年网下打新收益率 来源：申万宏源，格上理财研究中心 C类投资者包括个人投资者、信托、资管计划、私募基金等，对您来说，哪种参与方式最合适呢？ 融资凑市值，摊薄收益风险高网下打新要求投资者至少持有1000万相应市场的流通市值，高额的市值门槛将大多数投资者拒之门外。部分资金实力不足的投资者选择融资来“自行降低”市值门槛，然而全市场融资的名义利率都在8.35%，即使对于融资金额较大的有一定优惠也平均在7.5%左右，假设投资者每次都能精准报价，也会将收益摊薄到10%以下；如果报价成功率较低的话，打新收益甚至不能覆盖融资成本。 另外随着网下打新参与者的增多，多数承销商已将市值门槛提升到2000万甚至3000万，2016年第13批发行的12只进行网下配售的新股中，有9只参与门槛提高到了2000万元，3只提高到了3000万元，靠融资来够门槛始终不是长久之计。 报价精准才能获配股票网下打新100%的中签率是建立在有效报价基础上的，然而报价是个技术活，有时即使只差一分钱也与新股无缘了，就连基金、证券等专业机构也在网下打新询价过程中频繁报错。格上理财建议投资者通过专业的网下打新投资机构帮助自己提升报价准确率，最好选择有100%报价成功率的机构，避免错过获取新股超额收益的机会。 部分机构询价失败案例 来源：上海涌津，格上理财研究中心 私募优势明显，最大化打新收益网下打新中多、中少无疑是影响打新收益的最重要因素，顶格申购才能获得最大的配售股数，从而获得较高的打新收益。但公募基金等参与打新业务时会受到本身产品规模及风控要求的限制，即单只基金所申报的金额不允许超过该基金的总资产，规模不够大时无法顶格申购，满足顶格申购要求时又会摊薄收益。而私募基金不受申报规模与产品规模的比例限制，可以以少量资金参与顶格申购，在提升资金使用效率的同时优化打新收益。 网下打新参与者激增，布局宜早不宜迟根据中证协最新数据统计显示，截至7月29日，已备案的参与网下询价的个人投资者数量为7578人，今日这一数字已经暴增到19490人，一个月的时间新增网下询价的个人投资者已达2.57倍，平均每天增长340人。据统计，目前市值在1000万以上的个人投资者有近5万人，未来参与网下打新的投资者将逐渐增多，必然会导致获配率降低，引起获配数量的减少，进而造成打新收益率的下降，所以打新投资宜早不宜迟。 看完这些，您心中是否有了正确的打新规划呢？格上理财建议想分享打新盛宴的投资者，通过参与私募基金来获取稳健收益，不仅能够间接降低市值门槛，还能借助私募机构的专业打新能力提升报价的精准度，把握住每只新股发行的多个涨停板收益。 |
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