|
香港万得通讯社报道，第三批PPP示范项目即将公布，这将带来新一轮的投资潮，项目计划总投资有望达2.2万亿，众多行业、个股将从中受益，值得期待。 一、第三批PPP进展及重要性 1、第三批PPP即将来临 按照工作计划，由财政部等20个部门联合推动的PPP第三批示范项目清单9月初将公布，也带动近期A股市场上PPP概念股持续火爆。8月16日，财政部网站消息，第三批PPP示范项目在申报工作已完成。截至7月25日，共收到各地申报项目1070个，项目计划总投资约2.2万亿元。涉及能源、交通运输、水利、环境保护、市政公用事业、农业、林业、科技、保障性安居工程、教育、文化、医疗、卫生、养老、旅游、体育等公共服务领域。 2、PPP影响重大 今年1~7月份，全国固定资产投资同比名义增长8.1%，增速比1~6月份回落0.9个百分点。银河证券分析称，投资三驾马车均增长乏力，基建独木难支。房地产和制造业低迷的同时，基建投资出现下跌的趋势，工业增速的下跌趋势短时间内难以逆转。在此背景下，PPP对于投资的带动作用颇让人期待。 财政部副部长史耀斌说，从目前实践结果来看，PPP改革为稳增长、促改革、惠民生，为引导经济新常态，特别是为加快供给侧结构性改革做出了积极贡献。 二、已公布PPP总体情况 1、PPP示范项目在加速 Wind资讯统计显示，14年12月份财政部首次公布了30个政府和社会资本合作模式(PPP)示范项目，总投资规模约1800亿元。不到一年的时间，15年9月，财政部确定了第二批206个项目作为政府和社会资本合作示范项目，总投资金额6589亿元。一年后的近期，财政部等20个部门联合推动第三批PPP示范项目有望公布，申报数量上千个，计划投资规模也达到2万亿以上，可见国内PPP项目在加速推进中。如下图： 2、PPP项目中交通投资最大 财政部首批公布的30个项目，每个项目总投资金额未在文件通知中具体列举，而第二批206个PPP示范项目均给出了详细投资情况。因此我们以第二批PPP示范项目来看：1）数量上，第二批PPP示范项目，以市政设施项目最多，达到59个，占这批总项目数的28.64%；其次是公共服务项目，共有56个，而生态环境项目则最少，只有4个。2）投资总金额上，尽管交通项目只有37个，但总投资却高达3888.92亿，占总投资的一半以上，也是所有项目类型中最多的；其次市政实施项目投资1027亿紧随其后，而生态环境投资仍然是最少，只有78.9亿。见下图： 三、参与PPP项目的上市公司 规模庞大的PPP项目也吸引了众多上市公司参与，据Wind资讯不完全统计，两市至少有78家上市公司发布过参与PPP项目的相关公告，包括中标PPP项目、合资组建PPP项目公司、签订协议草案等多种形式。 龙元建设在近一年中发布了31份PPP相关公告最多，铁汉生态发布21份、博世科10份紧随其后，位于第二、三位。另外发布相关公告在5次及以上的上市公司还有中国铁建、达实智能、安徽水利、华夏幸福、岭南园林、同方股份、腾达建设、必康股份、华控赛格共9家。其余还有：粤水电、苏交科、兴蓉环境、丽鹏股份、高新兴、世纪星源、新筑股份、汉森制药、普邦园林、安诺其、葛洲坝、龙马环卫、国电南瑞、易华录、东方园林、兴源环境、蒙草生态、中毅达、华西能源、隆华节能、泰达股份、巴安水务、晓程科技、隧道股份、宁波建工、纳川股份、伟明环保、万邦达、云投生态、海航基础、三维丝、中安消、神州长城、特锐德、上海建工、新界泵业、大禹节水、天翔环境、科融环境、美丽生态、中国建筑、广电网络、环能科技、围海股份、美尚生态、物产中大、数字政通、阳普医疗、海南瑞泽、渤海股份、*ST合金、绿地控股、国中水务、宏润建设、中金环境、宝德股份、山东路桥、龙建股份、东江环保、中国中铁、兴业科技、津膜科技、中南建设、国统股份、依米康、中珠医疗。这些上市公司都将从PPP项目中受益，如下图： 具体以龙元建设为例，最近一年在全国多地中标PPP项目。包括福建晋江市国际会展中心9.71亿元的PPP项目；山东省莒县人民政府基础设施建设，项目总投资金额26.3亿元；泉州市棚户区改造PPP，建设投资总额约人民币39.73亿元等等，合计中标PPP项目总投资超百亿。可见PPP项目将给上市公司带来巨大的机遇。 四、机构推荐 1、兴业证券认为，2016年是PPP落地之年，PPP模式助力业绩高增长、打开成长新空间的效果已经在半年报中有所显现，建议关注园林板块中具备“PPP订单快速增长、资金充足、规模小、业绩弹性高且具备独特PP模式”的标的，重点推荐美晨科技、铁汉生态，以及PPP模式清晰且较强执行力推动PPP项目持续落地的标的，重点推荐苏交科、神州长城。 2、中金公司认为，PPP 改善业绩的逻辑已初获验证。PPP 有利于综合实力突出的公司，市场份额将向以上市公司为代表的龙头企业集中；同时，与传统的BT 相比，PPP能更好保障项目结算和付款进度，经营性现金流有所改善，其缺点在于投资回收期更长。这种影响在园林公司身上体现的更为显著，例如东方园林、美晨科技、铁汉生态等。随着中标的PPP项目陆续开工，业绩影响将进一步凸显。考虑到目前的低利率弱需求环境，建议继续选择具有稳健基本面和政策支持的公司，短期重点关注PPP主题。 3、国泰君安认为，财政部第三批PPP示范项目即将公布，PPP再迎顶层催化剂；环保PPP将是第三批示范项目重要组成部分，有回报机制领域（水务、垃圾焚烧发电）具备推进可行性。 水务板块基于其拥有明确收费对象、规模较大、有现金流特点，推行PPP最为可行。1、龙头企业融资成本低、技术人才储备丰富、政府关系底蕴较深，PPP主题受益程度最高，推荐碧水源。2、体量较小的水务设备工程类公司不能主导大型PPP项目、但是可以与其他实体组成联合体竞标大型PPP项目，或者自行主导小型PPP项目，也是环保PPP社会资本的重要组成部分，推荐津膜科技、博世科、环能科技，受益标的渤海股份。3、水务运营类公司由于估值较低以及兼具国企改革、水价提升等中长期逻辑，也成为PPP主题受益对象，受益标的包括瀚蓝环境、国祯环保、首创股份、兴蓉环境。4、海绵城市主题因为项目中含有污水处理、供水、中水回用等细分领域，也成为水务PPP的受益方向，推荐华控赛格。 其余领域正在积极尝试PPP模式。垃圾焚烧发电板块同样拥有明确收费对象、商业模式较为成熟，垃圾处理处置费用向政府收取、发电费用向电网公司收取，也是环保PPP模式的重点推进领域，受益标的包括伟明环保、高能环境、盛运环保、中国天楹。环境监测PPP受益标的包括聚光科技，土壤修复PPP受益标的包括永清环保，危废PPP推荐东江环保，农业节水灌溉受益标的包括京蓝科技、大禹节水等。 (编辑：姚军)
|
|
|
