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很多人都开始认可基本面，想学。 这都是好事，但是基本面会比我想想的更难，不仅是他的理解，难于技术分析，更重要的是，基本面需要花大量的时间精力去分析，跟踪。 而且，最终股价走势的结果，可能和你想的大相径庭。 因为有了基本面，还需要市场情绪，估值，和事件驱动因素。 所以，投资是个综合性的分析，“价值的评判”和“情绪的博弈”，是投资的两大核心。 下面我写的这家公司，你可以认为我推荐股票。但如果我是推荐，那么给你几个代码就ok了，你再学几招技术分析，就可以作为我的奉献了。 可惜投资没这么容易，我也绝对不敢简单的推荐股票。 由于下面就一个股票，分享分析的思路，是重点！ 如果你翻看我之前文章，其中涉及到个股，大量都是经过详细分析的。不管结果如何，至少这是我们对自己账户负责的态度。 之前写过的股票，我也不再重复，写一些有新的思路的股票。（股市有风险，操作请自负） 故事开始： 有些烂公司，就等着借壳。有些差公司，却希望并购。这就是屌丝和穷人的区别。屌丝是精神上的萎靡，不可改变。穷人是出生不好，但精神却是强大的。 公司，有些因为行业不好，业绩上不去，但却有些理想。 而很多烂公司，就是仗着上市公司的壳，躺着等着客人来。
公司在行业分类中是综合类。但是我们发现，他其实已经没有主业了。 去年收入才4500万，净利润却有5000万，真是个神奇的公司。 原来，他依靠着物业费和投资收益勉强支撑着。
上图中，总经理明确提出了，为了摆脱目前没有主业的状况，2016年重点是寻找并购标的，完成重组。 关键信息来了，我们看到公司之前的一次停牌重组情况：
公司在2015年9月1日停牌后，三个月后复牌，重组条件不成熟，终止重组，说白了就是没谈拢，所以复牌。 而根据公告，公司本次重大资产重组的标的资产为工业污水回收及处理的环保公司控股权，标的资产所属行业为环保行业领域。 如果房地产企业能够重组为环保，至少估值上还是有不小提升的。 那么关键点在哪里呢？——就是时间
公司表示，半年内不再筹划重组。 而这个时间点就是今年6月8日到期。也就是说，6月8日后，公司可以再次进行停牌重组。 至于他是找到项目停牌还是先停牌再找项目，这里面可就说不清了。
我们在年报里也看到，公司自己说，目前主业停滞，没有充分利用上市公司的优势展开资本市场运作，重组是公司必须落实而且又是紧迫的任务。 那什么叫没有利用上市公司的优势展开资本市场运作？ 就是上市公司一方面手里有钱，一方面可以再融资进行并购。 对于一家不想做壳资源，自身还有理想的上市公司，应该我们值得关注。 既然要并购，那么我们再来看看公司手里的钱：
公司自己说，资金状况良好，为转型奠定了基础。 资金情况如何呢？
我们看到，货币资金有4亿， 其中可供出售金融资产达到了46亿元。。。。。。。。。要知道，公司的总市值也就70亿啊。 而公司的净资产才多少？ 如下图
公司的净资产35亿。 （如果你不知道股东权益就是净资产，那你要补补课咯） 那到底什么东西，让这个“可供出售金融资产达到了46亿元”？ 卖出这些金融资产，公司不是发了吗？ 在年报中继续寻找，我们看到资产负债表中给了我们答案：
原来，是公司当年投资了绿地集团，而绿地集团A股借壳上市，使得公司也跟着发财了！ 而让公司利润大于收入的原因也在于此：
公司投资收益一共8000万，其中近6000万是投资绿地贡献的分红，真是躺着数钱啊。 公司作为绿地集团股东之一，拥有绿地控股2.78亿股，占总股本2.29%，按绿地最新收盘价计算，值33左右。 而公司持有的绿地股权预计在7 月份解禁，为公司未来转型升级提供潜在现金支持。 所以，确实如果公司有理想的并购标的，现金+股权+定增，基本不缺钱。 而最近半年，公司也出现了连续的增持：
原因嘛，除了我们暂时认为的看好公司未来，最重要就是公司已经数次被举牌。 看看谁举牌他了？
国华人寿保险股份有限公司 已经成了第二大股东，而且持股已经15%，单第一大股东还没有达到30%的安全线。而国华人寿的幕后就是刘益谦。 刘大爷是谁，自己可以查查百度。 大家知道，一般被举牌的公司，背后的资产都是不错的。 烂公司是很少会被大量举牌的。我们看到的今年举牌大热门，万科，欧亚集团，胜利精密，TCL，长江证券。。。。。 那么举牌价格大概多少呢？
我们来算一下，国华人寿第一次举牌是7-15公告的，价格是12.07元。
第一次举牌价格明显很低，确实卖的好，但是之后从5%买到15%股份，即使买入再精明，可以估算，基本上是目前这个区间，不会再便宜了。 所以，可以大致判定，平均成本价基本上就在市场目前这个位置。 而后大股东也不断地增持。 根据券商测算： 国华人寿举牌，累计增持公司15%股权，成为公司第二大股东，据我们测算持有成本在14-15元左右。 此后大股东从7月份开始一直到复牌后的1月份也持续增持，测算持有成本在15元左右。 均在当前价格附近，为公司当前价格提供安全边际。 我总结一下： 1. 公司经营正常，但是缺乏主营。 不是烂公司，不是壳资源。 2. 公司管理层公开的目标就是找到新的主业，并且已经尝试重组。 3. 公司手中资金充裕，除了现金外，绿地上市给公司产生了巨大了资金支撑。有利于后期的并购重组。 4. 险资举牌，也看中了公司不大，但是资产比较好的前景。 5. 6月8日开始，公司又可以停牌进行重组。 6. 不管是险资还是大股东，再加上公司旗下核心资源包括闵行区地块和绿地控股股权，合计价约80亿，对公司当前市值形成支撑。 需要注意的是： 首先，上市公司自己也无法确定合适重组，是否成功。这些都是互相谈来的，特别是熊市中，资本谨慎的情况下，重组谈崩是常有的。 另外，就是公司市值有点大，70亿。 后面就要看并购的是什么资产了，如果资产找的好，可能还有很大上涨空间。 顺便给大家普及资本市场的认知，大家要记住——不是重组的股票就有天天一字涨停的！ 很多人都不知道，以为重组的股票都能发财。 股价的连续一字涨停不是重组带来的，而是重组后的业绩和估值提升带来的连续涨停！！！ 和重组二字没有正相关的关系。 说白了，乌鸦变凤凰的可以，小乌鸦变大乌鸦，没用！ 医药重组医药，你觉得有改变吗。地产重组地产，也没花头，煤炭股要被大股东重组了，还是没花头。 看看山西焦化，大股东要注入煤炭资产，呵呵。。。。。。 看看辅仁药业，也是集团注入医药资产。 市场都不认可，没反应。 而业绩烂的可以的。比如“世纪游轮”被史玉柱控股的“巨人网络”重组，以及鼎泰新材被顺丰快递重组，这才是引发大涨的根本。 好了，大家不要忘了我写这篇文章的目的，分析一家公司，我们应该用怎样的逻辑去分析。 |
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