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有关于卢布的一个好消息 原作：龚蕾
据雅虎财经，据资本机构最新研究，相比较油价波动，俄罗斯卢布相对更抗跌了。 这一观点与八月份凯投经济学家杰克逊的观点一致，第二季度以来俄罗斯季度工业产值同比回升，但卢布贬值提升了俄罗斯工业出口，虽然扩张并不十分强劲。俄罗斯通胀率处于较高，劳动力市场复苏较慢，消费者支出不强，但俄罗斯建筑业预期复苏增长。 第一，2014年9月俄罗斯油价开始下跌，两年来原油价格从峰值每桶100多美元下跌至每桶近50美元，而俄罗斯基金从917亿美元减少至本月约322亿美元，按照这样的速度，俄罗斯预算将不足，今年前八个月原油价格每桶低于43美元，两年前石油出口占俄罗斯收入大约50%降低到目前约37%，数据源于俄罗斯财政部最新报告。油价是卢布走势的主导因素，但是两者相关度已有所收敛。 第二，上周五俄罗斯预期降低利率从10.5%至10%，进一步尝试经济复苏。卢布从2014年下半年以来走低，原油价格下跌，卢布兑美元不断走低。据2015年第四季度数据显示，原油价格上涨对俄罗斯卢布是支持，俄罗斯卢布与原油价格表现为正相关变化，油价涨，卢布涨，油价跌，卢布跌，首先，原油价格以美元计价，其次，俄罗斯是世界第三大石油出口国，经济金融与石油相关度比较高。原油价格与供应需求均衡对油企出口有一定影响。卢布上涨除了油价因素外，还有多方面因素。 第三，今年年初原油价格下跌约12%，低油价下，俄罗斯卢布持续下行。国际油价年初首次跌破每桶28美元，卢布当天兑美元汇率跌破80，创历史新低。油价与卢布相关度也达到历史最高。俄罗斯外汇储备从2013年5240亿美元下降到今年约3950亿美元，外汇储备支持卢布。 第四，卢布相对于油价似乎更加抗跌，若卢布不继续贬值，接下来，通胀水平或许逐步走低。俄罗斯石油天然气出口收入占总预算比例有所减少，根据2016年俄罗斯预算，若以每桶50美元出售原油，国内生产总值赤字约为3%，即使有些乐观，因为目前交易加价格在每桶50美元以下。高通胀和卢布货币贬值，让许多俄罗斯人生活拮据，实际工资减少，好消息是年初俄罗斯提高最低工资标准，提高最低工资对俄罗斯人是好消息。 第五，市场对九月份产油国非正式会议预期冻结产量谈判下，提振原油价格上涨。今年2月-6月原油价格从每桶26美元升至51美元，从6-8月原油价格从51美元下跌至39美元，最近已开始复苏回升，新周已趋向于每桶50美元。若九月底产油国达成减产或冻产协议，对原油价格是支持。 小结语，卢布油价相关度有所收敛。相比较油价波动，俄罗斯卢布相对更抗跌了。
（以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。） 参考文章： 1、Russian ruble has decoupled from oil price: Pro http://finance.yahoo.com/video/russian-ruble-decoupled-oil-price-114900554.html 2、Russia is seriously running out of cash http://money./2016/09/16/news/economy/russia-cash-reserves-depleted/index.html
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