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股价通道理论是西方证券分析中应用较多、较为成熟的理论。20世纪70年代美国人薛斯最早建立了这一理论。因此，股价通道理论又称为薛斯通道理论。薛斯本人曾是从事火箭控制的研究人员，他以股票价格运动为对象，引入数学和工程学的概念和方法进行分析，使其理论独具特色。薛斯通道建立于薛斯的循环理论的基础上，属于中短线指标。在薛斯通道中，包括两组通道指标，分别是长期大通道指标和短期小通道指标。
一、薛斯通道的计算方式
薛斯通道的设计原理其实比较简单，它是由4根线包围股价组成，或者说是由一个内部的小通道和外部的大通道两个通道套在一起组成的。股价上方的两根通道线，就是不同周期内每一根K线的最高价平均值，乘以一个稍大于1的偏离值形成的，以给予股价足够的成长空间或者极限空间，然后将所有的点以圆滑曲线连接就可以了；股价下方的两根通道线，是不同周期内每一根K线的最低价平均值，乘以一个稍小于1的偏离值形成的，最后再将所有的点以圆滑曲线连接就形成了。这里需要注意的是偏离值与1之间的差值是相等的，而不同的周期其实就是一个中短周期和一个中长周期。
二、薛斯通道理论的原理
在薛斯通道理论中，上轨相当于是股价最高价的平均线，下轨相当于是股价最低价的平均线。其核心理论是沿用趋势理论中的概念，当一波股价在波动趋势中，股价的高点抬高、低点抬高时，处于上升趋势，此时通道线必然是方向向上运行的；反之当股价在波动途中，高点在降低，低点也在降低时，此时处于下降趋势中，薛斯通道必然是方向向下运行的。除此之外，也可能股价在波动途中形成不规则的高低点的抬高或者降低，此时就可以通过小通道和大通道的张口关系或者位置关系，对于股价未来可能的极限波动空间及运转方向，作出判断和预知。因为在运动学原理中，当物体偏离原定运动轨迹时，必须对其产生修正，即形成反向的运动修复，这个和股价波动中乖离率的原理是类似的。总之，通过薛斯通道的特性，其上轨和下轨对未来股价的波动，可以起到支撑和压力的作用。因此它可以利用阻力与支撑和多空力量相互转换的原理，来揭示股价涨跌规律的一种测市方法。
三、薛斯通道概述
1．薛斯通道的形态
薛氏通道如同一条长长的弯曲的河道，有河流和河床之分。它由四条线组成，分内外两层，外层最上面的一条图线叫外上轨道线，外层最下面的一条图线叫外下轨道线；内层上面的一条叫内上轨道线，内层下面的一条图线叫内下轨道线。具体薛斯通道上下轨的设置参数在不同软件中有所区别，在这里不做强硬规定了。
2．股价与轨道线的关系
一般情况下，如同河流在河道内运行一样，当河道左岸决堤时，洪水必然倾泻而出，这时必须堵住左岸，使水流重回河道；反之右岸决堤时，洪水将向右方倾泻，则需要堵住右边岸堤。股价是同样的道理，只是它在重回通道内部时，更多的情况好像是“自发的”。股价一般在内上轨道线和内下轨道线之间运动，只有当行情出现较大的波动时，股价才会突破内、外上轨道线或向下跌破内、外下轨道线。向上突破内、外上轨道线时，此时往往代表股价上涨的速度或幅度过大，乖离值过大，显示见顶信号，应该卖出股票。向下跌破内、外下轨道线时，代表股价下跌速度或者幅度过大，显示见底信号，可买进股票。当然这种突破都是在极限行情中出现的，但是一旦遇到，我们就可以根据股价突破方向进行买入或卖出操作。股价向上突破或向下跌破的走势，维持时间一般不长，多则三五天，少则一两天。
3．薛斯通道内外轨道线之间的关系
薛氏通道的四条轨道线，在通常情况下，一般呈平行状态运行，好比河流一般只是出于河道中间运行一样。但当行情发生较大的波动时，好比河流涨水或者洪水决堤，内外轨道线会产生汇聚，出现“靠拢”和“交叉”的走势，显示买入或卖出信号。如果内上轨道线靠拢或交叉外上轨道线时，为见顶信号，应卖出股票。内下轨道线向下靠拢或交叉外下轨道线时，为见底信号，可买进股票。一般情况下，内上轨道线和内下轨道线，外上轨道线和外下轨道线，内上轨道线和外下轨道线，内下轨道线和外上轨道线是不相交的，除非行情出现特大异动走势。
四、薛斯通道的应用法则
1．当薛斯通道维持在规则的运动中，即内通道与外通道呈现平行向上或者平行向下时，此时股价处于理想的运动中，即维持稳定缓和的上升趋势或者稳定缓和的下降趋势，碰到这种情况，只需要保持相应的持股过着持币操作即可。
2.当外轨道方向向上运行时，代表中长期趋势是向上运行的，如果此时股价在内轨道内波动并且跌破内轨道下轨时，当股价再次站上内下轨并且收阳时，代表短期回调结束，上涨开始，可以买入；当外轨道方向向下运行时，代表中长期趋势是向下运行的，此时如果股价跌破内下轨后紧接着收出阳线，则代表可能引发短线的反弹行情。在这种情况下，股价还可能跌破内下轨后并未站上内上轨，而是继续快速下跌，跌破外下轨，碰到这种情况，往往代表在下跌中股价超跌之后再次超跌了，此时在跌破时，往往是一个相对比较可靠的底部位置。
图1——思达高科（002144）2009年8月21日—2010年4月30日日线图
如图1所示，思达高科（002144）图中该股薛斯通道的外通道，基本都是一直向上运行的，股价伴随着内通道进行上下波动。图中A、B、C、D、E点所示位置，股价都是下跌跌破了内下轨，而随后再次站上内下轨收阳后展开上涨的情况，此时都是良好的买入点。
3．当股价处于大幅度或者快速下跌状态时，可能会跌破外下轨，然而在一些特殊的情况下，或者市场环境处于投资者悲观情绪下，可能股价会进一步下跌或者在此位置缩量盘整，此时在内下轨下穿外下轨到内下轨上穿外下轨的封闭圆圈内，将形成一个“黄金洼地”，即此处代表股价跌无可跌，而其是经过长期的刻意打压下造成的下跌，后市具备较大的投资价值，后期往往想成较大幅度的上涨空间，此时在任何一个收阳日都是中长期良好的接入点。
图2——卫士通（002268）2010年3月22日—9月21日日线图
如图所示，卫士通（002268）图中A点所示位置，内下轨跌破外下轨随手又上穿外下轨，此时A点圆圈正好处于该股下跌的底部区域，后市4个月内形成了超过1倍的上涨空间。
4．在外通道线向下运行时，股价在反弹中如果突破内上轨，往往会掉头向下，代表反弹结束，应该出局；在外通道线向上运行时，一般较为缓和的上涨中，当股价上穿内通道线的上轨时，容易形成短期的顶部，后市往往会出现回调的走势，应该考虑卖出股票；少数情况下，股价上涨的力度比较强烈，此时股价也可能快速上涨从而穿越外上轨，也容易形成底部，后期出现较大幅度的回调，在这种情况下，也是一个不错的卖点。
图3——人福医药（600079）2010年1月6日—9月3日日线图
如图所示，人福医药（600079）图中A点B点股价呈现缓和上涨，当突破内上轨时出现了短期的回调走势，而C点位置，股价加速上涨快速上穿了外上轨，随后回到外轨以内，随后展开了一波中期的调整。
5．在一波急速的拉升行情之后，薛斯通道的内上轨伴随股价呈现喷发式上涨，从而相继穿越薛斯通道的外上轨，这种情况是行情上涨到达极限状态的标志，一般都会进入上涨的末期或者直接到达其上涨的最高点位置，此时可以逢高减仓，当股价跌破外上轨或者随后内上轨下穿外上轨时，应该考虑清仓出局。
图4——同方股份（600100）2009年10月22日—2010年7月23日日线图
如图所示，同方股份（600100）图中A点、B点位置都是内上轨上穿外上轨的状态，前期股价基本都经过了一波快速大幅的拉升，而A点股价跌破外上轨和内上轨之后，后期经历了近2个月的下跌调整，而B点之后股价更是经历了近3个月超过20%的下跌。
总之，薛斯通道的买卖技巧有很多，以上几条仅是根据薛斯通道的极限摆动原理，所得到的几个常规的买卖技巧。当我们理解了薛斯通道的原理及其核心思想之后，就能在股价的分析研判中真正的把握股价的波动状态，从而做到游刃有余。
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