高大上OR接地气？——期权是什么

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转载自：华泰要资讯（htyzxo）

Ladies and 乡亲们，欢迎来到“小期说期权”系列节目。估计好多人还不理解期权究竟是什么 ，瓜子饮料备好，听小期给您唠唠期权那点事儿。

       常规理解：期权是一种很高大上的东西。

       

        类似引力波这种？

        No No No，我们很接地气。简单来说，期权就是对您投资的股票、期货等等的一种保险。

       

        让我们来看一个故事吧。

        时间回到2015年的5月底，小期和小伙伴小明以30元的价格买入某股票，然后的然后大家就明白了。

        
      

        然而机智如小期同时花了1元钱买了一份看跌期权（Put Option），这份看跌期权约定假如一个月后股票价格跌到30元以下小期可以按照每股30元的价格将股票卖给期权卖方；假如一个月后股票价格继续上涨超过了30元，那么小期可以当做什么都没有发生继续持有股票。至于1元钱呢？就打水漂了。

       看到这里小伙伴们是不是明白了这个看跌期权其实就是一份抵御股票下跌风险的保险。不管股票价格如何下跌，期权卖方都要承担“接盘侠”的角色。

       一个月后，股票跌到了12元，小明来找小期商量上天台排队的事情。

       不好意思，18元的损失小期已经通过卖给接盘侠执行看跌期权弥补回来了。数次向小明普及期权未果，这次小明终于通过“血的教训”要来主动学习了。

      

       我们再来回顾下这份期权合约的几个关键要素：

       （一）1元钱的期权费，买东西给钱天经地义，未来可买/卖的权利也是一种商品；

       （二）30元的执行价/行权价，即看跌期权买方可以按照执行价将股票（标的）卖给期权卖方；

       （三）一个月的期限，这份期权合约只有在一个月后的当天有效，之后或者之前都不能执行的。

       

         除了这三个要素外，最最重要的是您选择是看涨您的股票（标的），还是看跌您的股票？

       就像小期之前选择了看跌期权，就是认为未来股票会下跌，为此买了一份保险。那么小期的预期收益如图：

         假如认为未来股票会上涨，那么小期会支付期权费买入看涨期权（Call Option），当股票价格高于执行价时，小期可以按照执行价向期权卖方买入这支股票，当股票价格低于执行价时，小期就当这事儿没发生过。

        重要的事情说三遍：期权对期权买方来说是一种可以在对自己有利时执行的权利，而对期权卖方来说是一种必须执行的义务。