（一）筹码分布图并不真实
众所周知，筹码分布指标应当算是一个量价指标，股市的变动本身就是量价结构的转移变化。因此，作为量价综合指标的筹码分布指标，从表面上看似乎即涵盖了价格走势，同时又涵盖了成交量的变动，应当视为较好的股市投资分析工具。
其实际情况并非如此，虽然目前几乎所有的股票分析软件均有筹码分布这项功能。但筹码分布指标显示的筹码分布状况并不真实，究其原因，是由于筹码分布指标的计算原理造成的。筹码分布指标图显示的仅是个股流通盘在不同价格上的持仓情况，而这个不同价格上的持仓变动仅仅是根据历史成交量的衰减转移得来的。
那么，这里就需要思考一个问题，在股市持续大幅下跌行情中，股价下跌途中的成交量不断累积导致换手率增加，此时，筹码分布指标通过成交量的衰减转移将股价历史高位的筹码全部转移到低位，这种凭空设想获得的筹码转移变化能有多少真实性？又有多少可信度呢？如下图：
上图显示，600458时代新材，在行情大幅下跌途中，2011.11.21日，股价上方16元以上的筹码全部消失转移到16元价位之下，试想，筹码分布指标虽然通过成交量衰减转移原理显示如此，但当时16元价位之上的套牢盘真的全部割肉出局了吗？我想未必。如果说当时16元以上散户被套筹码确实已经全部割肉出局，筹码由高峰密集演变为低峰密集。高位筹码已经在低位转移到主力手中，又何来16元以下长达两年之久的震荡下跌？所以说，成交量衰减转移得来的筹码分布图并不精确，更何况筹码分布图并未标明筹码的分布转移究竟是张三的筹码卖给了李四，还是王五的筹码卖给了麻六。哪个是散户持仓筹码？哪个又是主力持仓筹码？
（二）换手率对筹码分布图的影响
价格的涨跌对筹码的上下转移影响不大，筹码的转移主要来自于换手率的变化，当价格在某一个价位突然出现较大的成交量，或者说出现较大的换手率时，按照筹码衰减移动原理，该价位的筹码就会迅速增多，同时历史价格相对应的筹码也会迅速衰减。假如说控盘主力手中拥有多个账户，在某个价位仅仅做一个左手卖给右手的对敲行为，此时，参与市场所有投资者持仓成本在没有发生任何变化的情况下，筹码分布指标却会发生较大的转移变化。很明显，这种情况发生后，筹码并未发生真正的转移，只是主力对敲造成的筹码转移假象罢了。
在股价上升趋势中，主力有时为了迷惑散户投资者，在股价上升趋势途中普遍采用对敲放量，促使换手率短期内大增，从而导致股价相对低位的筹码迅速转移到相对高位，制造主力底仓已经全部获利出局的假象。殊不知，股价后市仍有可能再次出现上涨数倍的疯狂拉升行情。
（三）主力对敲对筹码集中度的影响
很多对筹码分布指标衰减转移原理不太清楚的投资者，会错误的认为筹码集中度相对可靠。当股价下跌途中出现筹码集中度低于10%的时候，主观意愿认为筹码高度集中的低峰密集定是主力低位吸筹所致。后市股价必然大幅上涨。不可否认，股票的上涨多数从低峰筹码高度集中开始，但股价从相对低位的上涨与筹码的低峰密集并非因果关系，只不过是股价从相对低位由弱转强的时候，股价的上涨会带动筹码由低位开始向上发散罢了。更多时候，主力要想让筹码在某一个价格区间内高度集中，仅需在某个价格区间内对敲几次增加换手率即可。股价下跌趋势途中，筹码低峰高度集中之后，后市惯性下跌的概率依然较高。
综上所说，筹码分布指标有时候确实为投资者提供了一些发现庄家操盘踪迹的机会，但由于筹码分布指标计算方法的缺陷，投资者要想通过筹码分布指标的转移过程，精确计算出主力持仓成本，以及主力持仓量的多少，显然是不可能的，主力的持仓变化情况并不能通过筹码分布指标真实反映出来。从而导致投资者在实际运用筹码分布指标分析股票时，低峰密集的股票该涨不涨，低峰并不密集的股票有时候却连续拉升。因此，建议实战中的投资者，筹码分布指标仅能作为辅助指标使用。千万不能过于相信筹码分布指标的真实性。否则，仅凭筹码分布指标幻想跟庄操作，将会频频出错，进退两难。
