|
1 下一轮全民牛市到来的时间猜想 1999年以前的A股，市场参与者数量非常有限，所以之前的牛市不能算作全民牛市。99年的519行情算是第一次吸引了众多新手加入股市的全民牛市。如果以99年牛市开始统计，三次全民牛市发动的时间分别为1999年，2005年，2014年。中间间隔的时间分别为6年和9年，间隔时间在加长。投机倒把预测下一轮全民牛市的时间间隔可能要10年以上，也就是2024年以后才会有新一轮的全民牛市。说一下原因，A股的每一轮全民牛市是全体人民在股市赚钱效应的影响下，忽略估值集体博傻的过程。博傻资金主要来自于股市新增股民或以前退出股市的老韭菜们重新入场。在上一轮全民牛市之后，能转化为股民的人已经大多数被转化，潜在转化人群已经不足。而后备的潜在转化人群主要来自于现在还在读书，未来几年将参加工作的大中学生，要让后备的潜在转化人数重新回到高位，需要多年的培养时间。（想要宰猪吃肉的老股民，需要多等几年，等小猪们慢慢长大）。而在上一轮牛市中损失惨重的韭菜们，也不可能马上回到市场。需要多年时间抚平心理创伤，同时积累一些资金，以便在下一轮全民牛市中让老手们收割。另一方面，新一轮的全民牛市必须解放上一轮牛市中的众多高位套牢盘，同时还要承接两轮牛市间隔的数年中，不断推向市场的许多新增筹码（包括新股上市、老股增发、大小非减持等），所以新一轮牛市的成交量必须是上一轮牛市成交量的数倍。成交量的增大与社会资金总量的增大成正比，所以下一轮全民牛市的前提是M2已经比上一轮牛市时期的M2增大数倍。中国未来每年的M2增速可能会保持在13%至15%，M2总量增大数倍需要多少年的时间，大家可以自己计算。有人可能会说未来社保和外资等新增资金的进入会让A股的全民牛市提前，但投机倒把不认同这个观点，因为有新增资金并不能带来全民牛市，必须要有新增的傻资金才行。社保资金、外资等会去买48元的中石油吗？会去买1000倍市盈率的创业板吗？如果没有大量资金去买天价的股票，哪来全民牛市？ 2. 下一轮全民牛市炒什么板块？ 从A股历史上的几轮牛市看，总是一轮业绩、一轮概念交替进行炒作。96至97年炒作的四川长虹、深发展等优质蓝筹；99年至2000年炒作的科技股、网络股等概念股；2005年至2007年炒作的银行、地产、有色金属、煤炭等业绩好的蓝筹；上一轮牛市又炒作的新新产业、一带一路等概念股票。以此类推，下一轮全民牛市，应该又回到蓝筹股的炒作上来。这样的轮流炒作也是有道理的，主力资金能成功避开上一轮牛市最惨重的套牢盘，将自己炒的板块轻松地打出历史新高，带来更高收益。下一轮全民牛市中哪些板块可能会成为10倍涨幅的龙头板块呢？从07年牛市的经验看，10倍涨幅板块往往是市场不太关注的板块突然变成市场人人追逐的板块，过程中通常伴随着行业景气度的提升带来业绩的大幅增长，如07年的有色金属板块。而市场普遍看好的白马股往往难在大牛市中大幅跑赢指数，因为在牛市启动前，这类股票很难以超低的价格买到。投机倒把大胆预测下一轮全民牛市的10倍板块可能会出现在海洋工程、海运、海洋石油等长期增长确定但已经低迷多年的被市场抛弃的泛海洋行业；以及钢铁、煤炭、有色等被市场认为会逐渐淘汰，但经过供给侧改革后有望重获新生的行业。当然，这些行业在未来的熊市中还有进一步下跌的机会，也为未来的爆发式上涨打下空间，如果下一轮的全民牛市真要到2024年以后，那布局这些行业的时机可能是在3至5年以后。另外，小市值板块是每一轮牛市中表现最稳定的板块，因为一旦牛市到来，会有大量公司想要趁股价高估的机会到市场上圈钱，有机会被借壳的小市值股票往往都会得到大量的爆炒机会。只要A股的借壳上市政策不变，在牛市到来之前布局低价的小市值股票，在未来的牛市中往往都能很轻松的跑赢指数。另一个在牛市中表现比较稳定的是券商板块。 3. 熊市周期中，指数会怎么走？ 从A股历史的走势情况看，每一轮牛市见顶后，第一波的熊市下跌是最惨烈的，几乎能让牛市中的涨幅跌去一半以上。之后会迎来一波最强反弹，以修正短期过快过大的跌幅。最强反弹的股民参与度极高，牛市中参与过股市的所有股民都会积极参与这波最强反弹，即便是已经高位被套，没有资金加仓的新股民们也会天天打开账户关注自己的亏损挽回来了多少。最强反弹过后，会迎来熊市的第二波下跌，这一波的下跌会让许多新股民彻底失望，有些新股民会割肉离场，发誓此生再也不碰股市；有些则再没有勇气打开自己的账户，看那一串串血淋淋的亏损数字，从此不再关注股市的涨跌，任凭已经被套的资金自生自灭。第二波的下跌过后会迎来第二波的反弹，反弹的力度会小于第一波，赚钱的难度也大大高于第一波反弹。但第二波反弹的参与度往往还算不错，经过两波下跌后，还能保住牛市盈利的股民往往都会继续参与。不少老手在第二波的反弹中也还能获得不错的利润。第二波反弹过后，股指会进入一段时间的区间震荡期，因为存量资金解放不了最强反弹中形成的高位套牢盘，股指没有向上走的能力。另一方面，由于第二波反弹中的获利盘不多，股指向下杀跌的动力也不强，所以在此期间指数会受到场外各种因素的影响，不断上蹿下跳，但难以跳出一定的箱体范围。由于股市一直没有新增资金的介入，存量资金在经过长时间的IPO、再融资、大小非减持等市场行为的消耗后，最终会实力不济。股指会打破箱体震荡区间，最终走向漫长的阴跌之路，而股指阴跌的过程则是存量资金不断缓慢出逃的过程。在赚钱效应越来越弱，市场越来越看不到希望的时候，场内会不断有人坚持不住，选择离开市场。直到市场的估值水平越来越低，便宜货越来越多，场外有越来越多的价值投资资金愿意忍受几年的被套来换取未来的大涨机会，指数才会停止继续下跌，开始进入磨底的阶段。 从目前来看，投机倒把倾向于股指正处于第二波反弹后的区间震荡期，由于2015年牛市过后的第一波下跌和最强反弹，以及第二波下跌用的时间较短，所以本次震荡期的时间周期或许比以往的震荡期的时间周期更长。股指有可能到明年下半年才进入真正的漫长阴跌期。漫长阴跌期并不意味着指数会一直单边下跌，没有反弹。只不过反弹的力度比较弱，持续的时间也比较短，而下跌的时间周期却非常长。 4. 熊市周期中的市场机会在哪里？ 熊市周期中，成长股的表现往往强于蓝筹股。原因很简单，在市场整体估值水平不断降低的过程中，成长股可以依靠业绩的成长来抵消估值水平下降的负面影响，让股价继续保持上涨。而成长性差的蓝筹股则会受到市场整体估值下降的影响，跟随市场降低估值。所以除非你认为股指已经接近熊市大底，或是某股票未来几年的稳定分红率已经到了相当高的水平，在熊市中尽量回避长期投资大盘蓝筹股。而对于普通人来说，要找到估值相对合理，未来成长性又比较有保证的成长股，也不是一件很容易的事。所以在熊市周期中，选择固定收益的银行理财产品或许能跑赢大多数股市的参与者。当然，也可以采用20%资金投资股市，80%资金买银行理财或30%投资股市，70%买银行理财这样的策略，继续保持对股市的关注，为未来的牛市取得好收益打下基础。从上一轮的熊市周期看，食品饮料酒类医药等消费类个股往往能在熊市周期中跑赢指数，这也是今年的行情中，基金抱团买入这些板块的原因。另外，在2013年，2014年，上一轮熊市最让人绝望的时期，新能源、环保、医疗健康等业绩高速增长的行业个股依然有非常靓丽的市场表现。投机倒把相信这样的情况在本轮熊市周期中还会出现，所以在熊市中要继续做股票，尽量往以上的这些行业选，但前提是估值合理。低于30倍市盈率的重点研究，高于50倍市盈率的最好放弃。熊市中由于存量资金有限，有限的资金只能有力量推高某一两个板块，所以做热点主题投资往往强于做冷门板块。但抓热点需要抓大热点，放弃小热点，这方面需要经过长时间的训练。没有经验的，最好先从买100股开始，直到自己有一定的成功心得后，再适量增加资金。 |
|
|
