世界上赚钱的事儿都不辛苦，越辛苦越赚不到钱

（本文整理、摘编自王玥在创业邦·趋势学院的第一期公开课程）

今天在座的都是企业家，企业家们会赚钱，但你的企业会不会值钱，却是另外一回事；也许你的企业过去很成功，但是你还能不能把握住下一个五年、十年的机遇，赢得未来，这是值得思考的命题。创新中国今年是第十年，如果我给大家打开过去十年的名单，谁只要每年在创新中国舞台的前十名投中一个企业，那么他一个人现在的身家就会至少超过百亿，投资是既不辛苦又能真正赚到钱的机会，而且就在我们旁边，那我们该怎样去把握，这就是我想要跟大家分享的。

投资是什么？就是要看大势、做大事，只有先看懂了大势，才能顺势而为。但当前的新事物层出不穷，这也是让很多企业家焦虑的地方，因为你不知道下一个趋势在哪，也不知道你的团队有没有把握下一波趋势的能力，这就是我们要做趋势学院的意义，让大家一起坐下来认认真真地学三天，无论你是多大的董事长，都拿出小本本来，当个小学生，我们领着你观看论坛、观摩学习，帮你去安排一对一和创业者沟通的机会，让你切身地感受趋势。

>>>>大的投资趋势是什么？

第一个趋势：技术升级

就是大批的新技术进入了应用期，而不是简简单单的只有移动互联网。在这张图上你就根本看不到互联网的影子，它就像水电空气一样是必需品。在接下来的舞台上你会看到大批的新技术，这是我给大家展示的大众曲线，如果你看到这些技术还在曲线左边的攀爬期，那你就等一等，作为一个投资者来说没必要急于出手，但在国家层面却一定要支持一下，作为科研项目，它一定会经历一个低谷期再爬出来，这样的项目才开始进入大规模应用阶段。

乔布斯是一个伟大的企业家和一个创新者，但不是个发明家。大家都知道乔布斯被苹果董事会赶出去过几年，十年后他又回到苹果推出的第一个王牌产品是iPod，其中的核心技术没有一样是苹果开发的，全是乔布斯找来的。举一个例子，iPod里面有一个超薄的芯片，能够大量存储，它解决了ipod不能存大量歌曲的问题，这个技术是日本人发明的，乔布斯很敏锐地发现这个技术要进入应用期了，他把这个技术应用到产品里面，这个产品就诞生了，从这个角度说，乔布斯也是个非常棒的投资者和整合者，而不是发明家。

我们会看到大批的技术将进入应用爆发期，更重要的是，这些技术会跟很多产业发生密联。这个背后有很多科技的力量，让我们的企业价值大幅度上升，这就是我们说的技术升级。

第二个趋势：是+互联网而不是互联网+

我跟身边的很多企业家朋友聊天的时候，听他们多人谈到说：千万别多看朋友圈，每天早上、晚上睡觉前看朋友圈会非常扰乱身心健康，因为圈子里面讲了太多做企业的不容易了，你会渐渐发现销售不容易了，有个声音叫渠道为王，我们的营销行为经常被新渠道所控制。原来的预算都投到商超、电视，后来投到淘宝又换到天猫，再后来又换微信，微店，现在又换网红。你都不知道该投到哪去了，渠道总是在变化，让人很郁闷。

本来做生意做的挺好，结果越来越多的人问你接触过最终用户么，就把你问懵了。包括我拿这个问题问过大众全球的高层，我说大众全球每年卖多少辆车，他说大概上千万辆，我追问：那你同时跟一千万个用户聊过么？他立刻晕倒，从来没有，大众成立这么多年从来没有！但互联网就是这样，他天然跟最终用户连接。所以你很着急，马上成立一个社全化部门，希望跟用户产生连接，但好几百万扔进去一点动静也没有，连一个客户都没主动跟你联系过。

价值链制高点在变化，IDG、红杉、软银这些一线的资本将在未来的时间作为老师，带着我们看到趋势是流量经济层和新的价值链。在流量经济中，我们会发现传递的终端、用户内容，包括我们的上游都在产生新的经济形态，谁能够抢占用户的时间和数量，谁就是王者。这就比如说我们看到的微信的力量，用户为什么愿意在看微信上花时间呢，因为上面有好的内容，这就是一个微信号值好几个亿的原因。很多大老板都搞不懂，为什么他辛辛苦苦做工厂十几年，企业估值却比不上几个人做了1年的微信公众号值钱，为什么工厂要按净资产评估，价值还很低，但一个微信号能实现三个亿估值，有人还愿意当场付现金买走，并购还是创始人给的友情价。

今天下午我请来的讲师叫喻策，他在淘宝时的花名叫“一灯”，大家就知道他的段位了，他将给大家讲解流量经济的奥妙。他曾倾力创造过淘宝的奇迹，你们从来看不到他在外面讲东西，但他将在趋势学院献出他的处女秀。他在过去的四年里做的事，你们听了会目瞪口呆。他利用微信的力量，手里控制了数亿的女性粉丝。这公司100多人，去年在没有任何营销费用的前提下净利润X亿人民币（此处略去具体数字）。他把握了趋势，因为他看到了大势。

第三个趋势：社会在进化

社会整体在发展，城市化、区域化，更重要的是用户行为在变化。看我妈妈就知道，她是上海人，拼音不太好，以前发短信很痛苦，但这两年她发朋友圈、发各种微信语音熟练得很，老太太都在快速地拥抱互联网、改变消费习惯。

过去十几年，我们国家消费的增长基本是在两位数以上，如今仍然保持较高速度的增长。中国人手上确实有很多钱，有钱之后，就要考虑提高生活、生命的质量，包括吃喝玩乐健康医疗各个方面。一些商业模式创新、有巨大平台性机会的领域，借助这个趋势飞速发展，即便现在短期内变化不明显，但未来必将突飞猛进，这个背后我们该看到很多大型的城市、区域的机会。在座的人很多在你们所在的城市都是龙头企业，都得到政府领导的关爱，是当地主要的财富创造者，我们应该抓住时代机遇和创业者去结合，参与到智能化、智能城市的项目当中去。

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怎么甄别出一个好项目？

我自己琢磨了一套MVP模型去判定一个公司的价值。尤其对于初创公司的价值判断，简单而有效。

MODEL，商业模式

形象点来说就是这个生意能不能赚钱，里面我还细分了三个指标，叫「天花板」、「好饭碗」、「护城河」。

所谓「天花板」，就是看这个行业的增长性，会不会受限制，体量够不够大。

所谓「好饭碗」，就是看产业和服务的稀缺性和营收转化能力，要分析它的利润率，或者未来现金流的轴线。比如说你现在到底有没有毛利润？今天没有，明天有没有？谁来买单，成为你的目标用户？他愿不愿意为你这件事情花大钱？他愿不愿意持续的花钱？盈亏平衡点怎么算？更重要的是怎么扩张？如果靠销售员扩张，你每增加一个销售员能增加多少销售额? 这也是在座的企业家在平时的企业经营中算得最多的，这个是我们能看得懂，听得明白的。

所谓「护城河」，就是你的竞争壁垒，最基本的就是用户的转化成本，简单地说，如果用户不用你的产品你会有什么损失。护城河做得最好的是微信，不是说别人不能开发出一个有类似科技含量的产品，在座的各位我觉得微信上最少都要有1000个以上的联系人，你的社会关系都沉淀在微信上了。如果你自己搞了一个通讯软件，你自己上去了，可你这1000个朋友能上去吗？你的朋友上不去，你自己在那个通讯软件上还有啥意义？

护城河就是帮用户去算它的获取成本和用户的转换成本。在产业链的任何地方都可以建设护城河。今天我们可以看到在用户关系、渠道渗透、买卖关系、上游供应链、研发技术都可以建设自己的护城河。所以分析护城河建在哪里也非常重要，是否具备建设护城河所需的背后技术力量也非常重要。

VALUE，估值

简单地说，就是企业值钱不值钱，在资本市场，一个项目自身赚钱和值钱是两回事，我们可以思考一下：两年前小米和HTC都是做手机的，且当年销售额相差并不大，都是400亿人民币左右，为什么前者估值是450亿美金，后者是40亿美金，差了将近12倍？因为在投资人眼里，小米讲的商业模式更有价值。雷军在创业邦的平台讲过，刘德也讲过：我们的目标是十七到三十五岁的理工男，我们有1.7亿这样的目标用户。今天他们是理工男，再过十年他们就是1.7亿个家庭。我们卖的不是手机，我们卖的是智能硬件和数据，所以我们的第一个产品是手机，因为它是目前最大的智能电子产品。我们接下来还会卖电视，还会卖路由器，这是我们的三大旗舰产品。接下来还会有上百个智能电子硬件，我们小米投资部门会全覆盖。所以我会垄断几乎所有的智能硬件来收集数据，而这个人群在接下来十年有最快的成长潜力，所以我值2700亿人民币。这是他用一分钟讲明白的商业逻辑。HTC当时没讲明白，让人认为他就是卖手机的，不停生产不停卖，在投资人眼里好像价值就拉开了。但HTC也不是傻子，也开始调整，这两年在VR、AR领域风生水起。小米向投资者呈现的是一个完美的生态系统，它用这方式来进行衡量，他前几年展现的业绩让投资者相信他有做成这件事的概率！

People，人

你投一个创业项目，最终是投那个创业者人靠不靠谱，这个是最重要的。有的时候赛道也对，事也对，人不对，这件事就肯定不成，只有人对了，事才能成。为什么“百团大战”、“千团大战”最后只剩了美团？为什么就王兴杀出来了？他绝对不是一个简单地幸运的原因。我们去看看王兴给他的高管推荐的思考问题，你就知道他在思考什么了。这样的战略思考打出来的战场一定是千亿美金的公司，它不是每天我们看到的简单的送饭。在两个月前我和一帮美团高管在聊天的时候，看到大家讨论一个问题：谁会干掉美团？别人说是饿了么，但美团人自己思考的不是，他们觉得潜在的威胁是滴滴。因为美团最大的痛点是在峰值时刻的送饭能力，而不是平均时刻，因为一天吃饭就那三个点，早饭送餐的几率又低，就两个时间点。美团是有六万人，但是恰恰在峰值上六万人不够，在那两个峰值能够大规模调动人永远流动的公司就是潜在赢家，那还有谁？很可能就是滴滴。但滴滴不可能那么去做，开车送饭成本太高，但他们会从这个角度分析问题。如果有一天滴滴想在一个两个礼拜之内PK美团，不考虑成本，这两个礼拜之内所有的司机都送饭，只要出门取就免费就行了。

美团人是在设想一种可能，他思考的维度不一样。他思考的不是简单的运营模式，而是在峰值上大规模调动队伍的能力。这样的团队打出来的一定是漂亮的大战，有这个团队在，即使这个公司不成，下一个公司也肯定成。

我们学方法逻辑，是要看大赛道，无所谓哪一项：技术升级、+互联网、社会进化，都有巨在的机会等待各位去挖掘。我们学MVP理论，是要看项目的商业模式、看价值、看团队，能在球场上找到下一个MVP球星，才叫有眼光。所以在座的企业家，你们一方面可以是个人投资者，另一方面，你的公司也可以做生态布局、投资于未来。这几天我们一起去多听，不用下任何结论，因为今天不同赛道投资人眼里有不同的标准，但我们要思考你更关心哪个赛道、哪个项目，你更关心它估值的基本指标可能是什么，这样你将来和创业者一起沟通的时候就会更专业，你也会明白它的估值要怎么算出来。