金学伟：狐狸懂很多伎俩，鼹鼠只懂一个

 2600年前，古希腊诗人亚基罗古斯写道，“狐狸懂得很多伎俩，而鼹鼠只懂一个”。而今，它已成为认知心理学上的2个著名隐喻。正如以赛亚·柏林在《鼹鼠和狐狸：托尔斯泰的历史观》中说的：鼹鼠型，通过单一视角看世界，而狐狸型则对那些宏大理论心存疑虑，更愿意依靠多种多样的经验。

经验的获得有2个途径。一是实践，二是学习。不断地学习-实践-检验-总结-反思-再学习-再实践-再检验-再总结-再反思，是我们积累经验的唯一途径。它们构成一个永无止境的循环过程，缺少任何一环，我们的成功之路就会断掉。

学习，不仅是那宏大的、系统性的理论。股谚，包括股市格言警句，作为100多年、数代投资者的经验教训总结，里面包含了很多智慧，也是我们多快好省地学习前人经验的一个途径。

下面的图片来自一本名为《股票投资技巧》的小册子，它的出版日期是1990年12月20日，也就是上交所开业第二天，编者为贺宛男和孙健。这里汇集的121条股谚，是我最早的营养来源。大约90年代中期，我曾在上证报开过一个栏目：股谚精解。不过写了几期后，版面调整就停掉了。

文字部分是我有次心血来潮，敲出来的，其中有部分和图片内容重复。这几天在家陪老父亲，顺便从旧文档中搜出来了，也一并奉上。

 

股市如古老的河，川流不息。

    股价如灰尘，只有拨弄它才会飞扬起来。

    有人做的会涨，无人做的较稳。

    获利性比安全性来的重要。

    买进时不妨多斟酌，卖出时一定要果断。

    长期盘整以后突然跳空向上，可闭着眼睛买进；反之，长期盘整以后突然跳空向下，快快杀出。

    股价三跳空，气数已尽。

    是头不是头，看量就知道。

    量大不是头，量小不是底。

    问题股常有问题，转机股只宜做短线。

    领先上涨的一定会领先下跌。

    股价上涨一定要成交量的配合，下跌则不一定。

    比价效应在，风水轮流转。

    大跌后不卖，大涨后不买。

    利空出尽是利多，利多出尽是利空。

    市场已说明了一切。

    冷门股适宜做长线，热门股适宜做短线。

    股票只有卖出才算赚钱。

    大势勿违，小利勿贪，初衷勿改。

    股票是有生命周期的，观望也是一种投资。

    原始方向的任何三次小变动，都意味着一次较大的变动和较长时间的整理。

    小盘股煽风点火是大市上升的前兆。

    领先股下跌是大盘见顶的前兆。

    底价买进，不动如山。

    低挡盘旋愈久，上挡幅度愈大。

    新成长股的回档幅度通常大于大盘回档幅度。

    开高走低，越抢越套。

    以投资观念选股，以投机技巧保利。

    回调超过百分之八，即需重新检验走势。

    走势分析，百分之九十的精力都应放在顶与底的判断上。

    当船下沉的时候，不要祈帱，赶快脱身。

    百分之七十以上的突破都会在百分之五到百分之十之间被拉回，从而形成假突破。

    长期上升以后突然出现飙升，通常都是接近顶部标志。

    连涨数天，一步跌回原价，宜考虑出脱。

    走势松散怪异的，应考虑出手。

    底部表现不佳的，待创新高后，应率先出手。

    一个新兴成长股，至少会在两波行情中领先。

不要因市盈率高而轻易卖出，也不要因市盈率低而轻易买进。

在低市盈率中选股，常选到二三流股票。

    不要因涨幅已高而轻易卖出，也不要因跌幅已大而轻易买进。

    既然要买股票，就应买最好的，不要因股价低而买进同情股。

    飙升股的七大决定要素：１）当季每股盈利。最好每股增百分之二十以上。２）年度每股盈利的增长率，最好是每年都有增长，如果某一年出现负增长，则应第二年马上就恢复过来，并且创出新高。3）三新，即新的产品［新的服务］、新的管理层、股价的新高点。4）供给与需求，发行在外的流通股数要少。5）领先股，股价的涨幅要超过大盘。6）专业投资机构的认可。7）大市走向，大盘处于上升阶段，还是下跌阶段（威廉·欧奈尔）。

市场对预期增长的股票总是特别慷慨，而且常常过了头。这些看涨股票有2个弱点：一是有夭折的风险，二是收益不见得高。

最好的投资对象是那些不为人了解的品种。

一旦决定后，要坚守你的决定，耐心最重要。

好公司（低价）的标准：良好的资产负债表；令人满意的现金流量；股东权益报酬率要高出平均值；出色的经营管理；增长前景看好；有一项极具吸引力的产品或服务；有强大的市场活动空间（约翰·耐夫）。

股票价值有2种标准：（成长率+分红率）/市盈率，此为“购买力”值；（若干年后的收益×正常情况下的市盈率）/现有价格，此为“增值潜力”率。

    所有模型的有效性有一个“蟋蟀极限”：当温度降到华氏50度时，声音变缓；当降到45度时，声音更低；40度以下全部停止。

    投资哲学有2个要点：寻找好的小公司；辨别主要趋势。

    好公司有3个标准：增长潜力、财务状况、基础价值。

想赚钱的最好办法是寻找近几年都有盈余，而且将不断增长的小公司。

高市盈率比低市盈率更容易下跌，但如果你了解真实情况，高市盈率股票将使你赚更多的钱。

所有投资机会都来自价值和感觉的差异之间，机会=价值-感觉。

上一轮头部表现佳的，下一轮牛市表现会更佳。

具有稳固基础的价格；2、会有高于市场平均水平的增长率；3、投资者愿意在其上面建立空中楼阁。有此三者，市场的随机性便是我们获利的源泉。