 作者：新声财经 杨秋波 受新三板分层预期影响，投资者观望心理加强，新三板做市指数进一步下挫，5月11日报1201.63，下跌0.48%。生态农业概念股绵阳市勇辉生态农业股份有限公司(下称勇辉生态,NEEQ:833087)逆市上扬，收盘报价41元每股，涨幅为3842%，开盘价为1.04元每股。 勇辉生态2015 年 8 月挂牌新三板，公司主营业务为：家畜、家禽的养殖与销售，主要产品包括商品肉猪、肉鸡、鸡蛋；莲藕的种植与销售；腌腊肉制品的生产与销售。2015年勇辉生态营业收入 1．11亿元，增长8.53%，净利润391.83万元，同比减少62.02%。  生态农业产销模式 勇辉生态2015年度营业收入较去年同期有所增加，盈利能力有所下降。勇辉生态管理层表示，这主要是因为公司的整体战略部署，降低部分产品销售产量。同时为公司后期发展，公司大幅增加市场投入及人力资源投入导致期间费用增加。 随着勇辉生态养殖规模的扩张，生态黑猪的销售数量占比大幅上升。勇辉生态资中养殖基地二期已扩建完成，计划进一步提高产能，扩大生态黑猪销售规模。公司生猪养殖盈利模式主要采取“以产定销”的模式。勇辉生态扩张生猪养殖规模的同时，也在缩减部分产品线的规模，比如保持肉鸡养殖规模稳定的情况下逐步减少产量。 勇辉生态采取公司自养与“公司+农户”合作养殖模式相结合的生产模式，租赁农村集体土地，建设投产江油、资中两个自有养殖基地，建设现代化的生猪养殖设施。此外，勇辉生态还与养殖基地周边农户及养殖大户签订《生猪寄养合作协议》，建立由公司统一供应仔猪、兽药、饲料并进行技术指导，育成后按约定价格向农户回购的“公司+农户”合作养殖模式。 销售方面，勇辉生态根据销售产品的最终对象和特点，采取中间商、加盟商、直接销售相结合的方式组织销售。公司与从事生猪贸易的自然人即猪贩子签订供货协议，协商确定价格后实现销售，该部分销售对象称为“中间商”；公司生产的腌腊肉制品及生鲜猪肉产品，通过签订加盟协议的加盟商专卖店对外销售，公司许可专卖店经营者使用“黑溜宝”商标，收取加盟费，协商确定供货价格及返点后实现销售，该部分销售对象称为“加盟商”，截至2015年末，公司共有12家加盟商； 勇辉生态自行开设“黑溜宝”专卖店销售公司产品，并在委托生猪定点屠宰企业屠宰生猪过程中将部分猪肉产品直接销售给屠宰企业，采取直接销售的方式，因此称为“直接销售”。截至2015年末，公司共拥有5家直营店。 供求关系变化周期性，常常引发价格的周期性波动。如何避免因此而引起业绩的剧烈波动，是勇辉生态难以回避的难题。 生猪价格受到猪肉价格、饲料价格及生猪供求关系等因素的影响呈现周期性的波动。从2007年至2012年国内生猪价格，已经历多轮“上涨-下降-上涨”的循环过程，尤其是2013 年上半年持续下降至近年来行业低位，直至6月份才逐步呈现回升。 此外，2015年，勇辉生态的柠檬销售金额为18万元，较上一年度相比减少62%，主要原因为2015年柠檬种植的整个市场供大于求，导致本年收购价格偏低，最低达到140元/吨，相比2014年4200元/吨的收购价格少了10倍以上。  用人之际人事震荡 2016年1月，勇辉生态披露投资建设 “黑宝彩谷”农村产业融合发展项目。项目主要包括：饲料生产加工基地、肉品加工基地、旅游休闲基地、优质种植养殖基地等建设。总投资约15.58亿元人民币，开发面积约15.7平方千米，建设分三期实施，3年内完成全部建设并陆续投入使用。该公司预期，完工后五年内年均销售收入达到50亿元。 除了砸巨款投资农业基地项目，勇辉生态的现金流里，也流淌着扩张的密码。 2015年勇辉生态经营活动现金流量净额为-2419万元，投资活动现金流量净额为-214万元,筹资活动现金流量净额为3134万元。 经营活动现金流量减少主要是因为期间费用、往来款及其他增加而产生的其他经营活动支出1.43亿元；销售商品产生的现金流量减少，在2015年大经济环境的影响下，针对较稳定的大客户给予了一定的信用账期；2015年支付给员工及为员工支付现金为1245万元，较2014_年增加106%，主要原因为人才引进后薪资增加产生的。 投资活动产生现金流量净额主要为固定资产的购置，2014年主要有多个大型的项目建设，如循环经济、猪场建设等、泥鳅池等，多于年底内完工支付，2015年的建设项目现金支付减少对此造成的影响。 筹资活动产生的现金流量净额3134万元，是2015年两次定增得来的。 随着生产规模的扩大，勇辉生态将面临管理、市场开拓等方面的挑战，如果勇辉生态管理层素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要，将对其市场竞争力产生负面影响。 公司大量引进专业人才的同时，提高内部员工整体素质，以适应公司发展需2015年度公司管理费用约1527万元，销售费用1397万元，较上年度分别增加126.58%和78.15%。 公司规模扩大，特别是针对终端市场的开拓，人员配置的增加及相关人才引进，造成期间费用的大幅增加，其中主要包括薪资，社保及人员相关费用等；公司上市后，上市成本及相关费用也相应增加，主要是审计费用，上市咨询及品牌营销统一规划店面升级等。 但说要引进人才的同时，勇辉生态正面临着董事会大换血局面。 据新声财经（ID:xsbzhinan）了解，勇辉生态公司的名字，就是该公司实质控制人邓勇夫妻名字的组合，而邓勇夫妻也是该公司第一第二大股东。这是一家是典型的家族企业，其前十大股东有四位邓勇家族成员。而家族企业的通病，比如核心管理层的震荡，恰恰发生在勇辉生态大规模扩张的用人之际。 勇辉生态成立于2010年，隆丽萍、孙茂兰、彭敏这三位于2015年在任期内齐齐请辞的董事都是2010年入职该公司，可谓创业元老。   隆丽萍，1972 年出生，本科学历。2010 年4 月至2014 年5 月，任有限公司副总经理；2014 年6 月至2015 年2 月，任股份公司董事兼总经理；2015 年2 月起，任股份公司董事，任期三年。 孙茂兰，1987 年生人，高中学历。2010 年8 月至2012年6 月，任有限公司办公室主任，2015 年2月起，任股份公司董事兼总经理，任期三年。 彭敏，1984 年生人，大专学历，2010 年7 月至2014年6 月，任有限公司财务部经理兼董事长助理；2014 年6 月起，任股份公司董事，任期三年。  只提供专业、精准、优雅的新三板原创内容 著作权归作者所有 |
|
|
