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原油价格上涨下的投资机会 原作：龚蕾
布伦特原油价格上涨约2%至每桶53美元，纽约商品交易所原油期货上涨约1.5%至每桶51美元。 俄罗斯总统普京周一表示将支持达成冻产或减产协议，沙特能源部长表示原油价格可能会达到每桶60美元。11月30日欧佩克将召开会议，市场冻产预期推动了原油价格上涨。多个因素下，原油价格或进一步上涨。 首先，市场预期冻产而供应减少提升价格，俄罗斯总统普京表示，俄罗斯准备与石油输出国组织成员一起限制石油出口，冻结或削减石油产量是稳定国际能源市场的唯一途径。欧佩克9月在阿尔及尔会议以来，原油价格累计上涨约10%。今年早些时候，俄罗斯、委内瑞拉、沙特等产油国的预期冻结下，石油价格也有所提升。经济学知识告诉我们，产量减少，供应降低，需求若不变，商品价格将上涨。全球原油供应大于需求，若产油国达成减产或冻结协议，石油价格将进一步回升。 其次，经济复苏推动需求逐渐增加，今年2月-6月原油价格从每桶26美元升至51美元，从6-8月原油价格从51美元下跌至39美元，最近已开始复苏回升，新周已突破每桶50美元。若全球经济复苏加快，对于石油需求增长，对石油是支持。亚洲或对石油需求比较多，亚洲股市与新兴市场复苏加快将增加需求。经济学知识告诉我们，需求增长将推动价格上涨，经济复苏，应用在工业企业或服务企业的原油需求增长，需求增加推升价格。 再次，黄金价格或长期上涨。由于全球负利率债券逐渐增多，负利率下，投资者在权衡债券与黄金时，更加倾向于黄金。首先，负利率获得负数到期利息，持有黄金不会有价值减少。其次，负利率下债券市场更加需要流动性支持，再次，国庆假期原油市场有些变化，上周原油价格四天连续上涨，新一周原油价格已处于每桶50美元上方。 原油价格上涨，市场有哪些投资机会呢？ 第一，石油服务企业，石油产业下游的服务企业更接近市场，为消费者提供能源需求服务，服务于运输交通的燃油收入或增加，提升石油服务企业的财报收入，为企业提供能源服务的企业收入也预期增加。 第二， 石油上游企业接近开采业务，中游企业有管道、运输等，下游企业更接近市场，技术创新提升服务，油价下降推动技术创新增加服务附加值，而油价上涨有助于中上游企业。石油开采公司，石油开采公司受益于油价上涨。 第三，石油上市公司股票。油价上涨支持石油上市公司股票价格上涨，今年以来，股市和油价的联动更加明显。伴随着油价上涨，全球股市也逐渐上涨，油价与股市联动或是一个好消息，或许反映了实体经济与金融市场联系更紧密。油价下跌，能源股领跌，油价上涨，股市也上涨，伴随着油价回升，能源股再次发力，全球股市预期受到支撑。 第四，债券市场。石油价格上涨有助于石油相关债券，债券市场进一步细分，投资者减持高收益债券，增持流动系数较高短期债券，推动石油企业提高效率，降低成本。而石油价格上涨有助于债券市场，降低风险，加快市场细分。 第五，银行类股票，石油企业贷款大部分来自商业银行，若原油价格上涨，石油企业盈利增长，有助于推动银行贷款收入，银行类股票或受益。 第六，原油企业新增就业，据高盛研究，原油价格从峰值下跌，石油天然气领域大约削减17万岗位，而随着原油价格企稳上涨，石油天然气行业预期到2018年增长8万至10万个职位。美国石油产量已降至两年低点，油价上涨预期将增加大约一些石油钻井平台，平均每个钻井平台增加大约120至150个员工。 第七，产油国出口收入。油价上涨，有助于产油国增加出口收入。据原油天然气公司数据库信息，美国生产一桶原油大约36美元，尼日利亚生产一桶原油31.6美元，墨西哥生产一桶石油29.1美元，委内瑞拉生产一桶石油23.5美元，俄罗斯生产一桶石油17.2美元，油价上涨，从财报角度分析，利润=收入-成本，成本若不变，提高单价，增加出口，有助于增加收入。 第八，资金流向亚洲市场。科技创新提升服务，资金涌入亚洲新兴市场债券。国际投资者依然看好亚洲新兴市场投资潜力，亚洲市场也是国际原油价格消费市场， 虽然国际原油价格以美元计价，但全球原油需求市场在亚洲，原油价格支撑力量在亚洲需求。西方发达国家市场对石油需求持平或有所放缓，而亚洲市场对石油需求稳定增长，亚洲市场有较大需求，也是支持国际原油价格的最大需求市场。 小结语，冻产协议或减产协议预期将提升原油价格，全球经济复苏步伐逐渐加快，需求增长推动价格上涨。 （以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）
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