|
契约理论在企业经济中的应用 原作：龚蕾
北京时间10日17点多，瑞典皇家科学院揭晓了2016年诺贝尔经济学奖获得者，奥利弗哈特和本特霍尔姆斯获得了这一殊荣，两位获奖者创建的新契约理论工具对于理解现实生活中的契约与制度，以及契约设计中潜在缺陷十分具有价值。 经济学知识告诉我们，契约关系是商品经济社会中的一种自由且平等与守信的约定，奥利弗哈特对其阐述为，由于世界充满不确定，因此人们不可能预料到未来情况，即使可以预料，签约双方也难以用共同语言将这些写入合约，即使签约双方达成一致，也很难把契约内容与第三方裁决。 契约在人们生产生活常常见到，股东与经理人，雇主与雇员，公共机构与供应商，保险公司与车主，商业中的敲竹杠与不诚实，企业财务契约，买卖私家车、买卖房屋等均是一种契约，由于信息不对称，可能出现的道德风险，契约激励促进企业可持续发展，从股派激励看能够很好地解决因信息不对称而产生的交易费用过或投机现象。说白了，契约就是诚信。 在对科斯定理条件放宽后，经济学家开始关注索取权人之间的配置所产生的激励效应，在债务与股权等融资工具相关的配置机制，在适当情况下，把企业经营权交给那些提高经济效率一致的主体。财务契约能够规避风险，实现双赢，减少股东与债权人之间的代理成本。 举几个例子： 1、企业财务契约。 在信息时代，企业筹资、投资、运营，收益分配等活动中，包括企业投资者、债权人、管理者、员工、潜在股东、潜在债权人、顾客、消费者、供应商的等，相关者均要了解与评价经营业绩。 由于各自目标与利益不一致，有必要构建一个财务契约上的业绩评价体系，通过契约与业绩评价来形成循环体系，综合个方要求，体现评价指标的设计上，体现股权契约、报酬契约、债务契约，满足消费者与顾客需求，体现社会公众契约如环境保护，以均衡各方利益，达到财务和谐。 2、金融契约案例。 这是一个真实案例，1993年某投资公司与物资再生公司签订借款合同，投资100万购买生铁，期限6个月，该合同由物贸中心提供担保，若再生公司未能履行合同，由物贸中心承担偿还本息责任，再生公司以公司的汽车房屋做抵押，1994年投资公司与再生公司签订第二个合同，借款100万购买钢材，用办公楼与地皮做抵押，贷款逾期后，再生公司仅支付息款12.1万元，以上仅为第一份合同利息，第二份合同所借款项未付。 1995年回收公司与再生公司签订兼并协议，由回收公司兼并再生公司，再生公司的人、财、物、债权、债务即为回收公司接受，计委、经贸同意兼并，此后，再生公司拒绝承担债务。投资公司于1996年向人民法院起诉。 法院审理认为，回收公司对再生公司的兼并是法律事实，签订协议有效，再生公司应当在法定期限内清偿债务。 对案例分析，债权人与债务人对债务契约不完全，引起了债务纠纷。首先，缔约双方事前信息不对称，其次，缔约双方没有预见，即便预见也没有在契约中列出。再次，融资契约是一种有关于资本的交易行为，金融市场中交易双方买方或卖方更加需要契约。 3、生产生活中的应用。 契约广泛应用在生产生活中，如雇主与雇员，保险公司与车主，股东与经理人，如婚姻出轨现象、敲竹杠现象、撒谎现象等。有些案例显示了缺少契约，如企业与股东之间不履约，个人不履约现象。 举个例子，2008年某国际艺术拍卖会宣布，将拍卖一件拍品，随后某男子以3000万成功竞得，但是拒绝付款。 4、小结语。 契约理论对咱们的国企改革，企业加快走向世界市场或许均有实际应用价值。更好地理解契约并付诸实践，在商业市场中，交易双方签订有关与买卖、抵押、租赁、合作、兼并、并购等文书时，契约可以理解为守信用。熟悉国际市场规则与学习世界各国法律，企业在与合作伙伴进行合作时，契约是一种合意，契约是合理的期待，当事人共同执行诺言来实现。
（以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）
|
|
|
