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孙正义的三重标签,一个不安分的“纵火者”|| 人物

 Moia藏经阁 2016-10-12


相比家喻户晓的马云,孙正义的故事被传说的部分很多,其中,不乏片面的部分。我们可以看到,他总是会想方设法用激进手段去挑战自己的野心,要是一般人,根本不这样玩。那么,作为一个不安分的“纵火者”,孙正义如何处理时间成本、收益和挫折之间的关系?
Masayoshi Son,中文译为孙正义。
 

他的身世和经历,都充满迷幻色彩。孙正义声称:自己是孙子兵法传人,家族后迁徙进韩国,后又进入日本。从小性格坚强、做事情非常努力的孙正义,有着人生的几大跳跃:第一是美国求学与第一桶金,第二是创立日本软银和大量投资,第三是从不停下由投资进入实业的步伐。


 ▲ 孙正义,软件银行集团董事长兼总裁


现在的中国,人人皆知马云,好像不讨论一下他,就对不起这个大众创新的“互联网+”时代一样。正因为马云在中国神一样的地位,连带着孙正义在中国也火了一把。但孙正义比马云更加具有神性,因为他不仅是马云的“恩人”,还曾被称为“电子大帝”。
 
那么,是什么因素支撑孙正义成为孙正义的呢?他有一段自我分析是这样讲的:我总是更加冒险,更加大胆,因为高回报伴随着高风险。
 
身材矮小的电子大帝
 
孙正义只有1米5高,但不妨碍他身上显赫的标签,堆起来比他身高还要高:软件银行集团董事长兼总裁、国际知名投资人、日本最热门企业家、全球十大精英,此外,还有19岁就赚了100万美元,6分钟投资马云,其中最显赫的一个名词就是电子时代大帝。
 
孙正义在日本发迹以及在美国显赫的故事,相对比较遥远,反而是其慧眼识得马云和阿里巴巴,在中国商界传播得更为广泛。
 
1999年,马与孙首次见面时,本来预备了1个小时来游说对方投资,结果仅仅6分钟后,孙正义就问马云,“我准备投你的公司,你要多少钱?”

 
 ▲ 孙正义(左一)、马云(右一)


和孙正义的决断不一样的是薛蛮子的迟疑。薛蛮子后来在回溯其对马云的印象时说到:“今天马云还拿当年的商业计划书来,我依然不投,因为他要做B2B,而后来他悟出来和做成功的是2C的部分。”薛蛮子曾经错过了马云,不过薛蛮子一笑而过。
 
按照马云的回忆:“聊了6分钟,孙正义要投3000万美元”。马云觉得3000万美元太多,只要了2000万美元。在孙正义自己对马云的印象中,并不觉得这6分钟很传奇,他以其特有的沉着冷静,面对自己的大额投资。
 
孙正义这么解释自己投资的理由:“我觉得你(马云)和杨致远一样疯狂,所以第一次见面6分钟后,我就决定投资阿里巴巴。”
 
雅虎曾是孙正义成功的猎物,就像阿里巴巴是孙正义成功的猎物一样。孙正义和他的软银公司,善于对战略投资企业进行投资和换血改造,这种路数不是一般人能够玩得转的。
 
1996年,正是全球互联网经济发烫的时候,雅虎总裁杨致远这样描绘他眼中的电子大帝:我们大多数人都认为他疯了,在1996年3月的时候,向一家刚刚兴起的公司投以亿计的钱显得太冲了,但我们认为他不是靠运气,他看到的是15年20年后的事情。

 
▲ 孙正义投资的部分企业


事实上,孙正义当时投资马云、杨致远,不止为了赚钱,而是为了谋取中国互联网的制高点。“美国+中国+日本”互联网,是全球互联网的制高点,占领了这三个地方,等于占领全球,电子大帝的名头也由此而来。


在孙正义的布局之下,从投资雅虎美国,建立雅虎日本,继而挥师中国,投资阿里等众多互联网公司,除了日本本土,全球已有600多家公司得到过软银投资。

 
耐心比大多数人都好的投资者
 
无疑,雅虎和阿里巴巴是孙正义两笔成功的投资。
 
2000年和2004年,软银分别以2000万以及6000万美元入股阿里巴巴。而17年前的2000万美金,到2016年分阶段出售阿里巴巴股份,孙正义的耐心比任何人都要好。
 
2016年6月,日本软银的公告称,将向一家主权财富基金出售5亿美元阿里巴巴股份。软银集团将新成立一个法定可转换信托基金发行总额为50亿美元的可转换债券,这些债券可在三年内转换为阿里巴巴集团的普通股。在所有这次交易完成之后,软银集团持有的阿里巴巴股份将降至28%。
 
在投资阿里近17年的时间中,软银还从未出售过一股阿里巴巴股票。以阿里巴巴平均市值计算,软银获利近1000倍。
 

6月1日,阿里巴巴集团宣布,同意从软银集团手中购买其持有的价值20亿美元的阿里巴巴股票。此外,由阿里巴巴创始人和高管组成的阿里巴巴合伙人同意,从软银集团手中认购另外4亿美元的阿里巴巴股票。



▲ 软银集团与阿里巴巴联合启动中日“ETC”项目

 

而孙正义在雅虎上也获得了超额回报,这也是一个点石成金的财富故事。1995 年 11 月,脱胎于车库的Yahoo获得了孙正义的200万美元资金;1996年,SoftBank以一亿美元赢得 Yahoo 的 33%股权。 


20年之后,雅虎也到了变卖身家的老化衰败期了。2012年,雅虎出售了持有的约半数阿里巴巴集团股权。2015年阿里巴巴集团进行首次公开招股时,雅虎又出售了1.4亿阿里巴巴集团的股票,意味着雅虎与阿里巴巴彻底“分手”。
 
但孙正义在雅虎的获得上是惊人的,曾经的现金投资已经全部收回,剩下的股权投资,无论是套现,还是增值服务,孙正义都会获得超额回报。
 

日本雅虎网曾经是孙正义的一棵摇钱树。梅耶尔领导的的雅虎总部拥有日本雅虎35.5%的股权,而孙正义领导的软银集团持有日本雅虎的36.4%的股份。雅虎公司互联网业务旷日持久的售卖招标终于有了一个终点,Verizon公司将成为雅虎公司的买家,价钱是48亿美元。



 ▲ 孙正义与雅虎日本


孙正义的路数并不是所有人都看得懂。2014年,孙正义从谷歌公司挖了一个人,这个人就是出生于印度的谷歌副总裁阿罗拉,只有47岁。孙正义给了阿罗拉165亿日元的年薪,这一笔年薪相当于9.7亿元。
 

与此同时,孙正义在下注其他猎物,比如Snapdeal,一家被称为“印度版阿里巴巴”的印度电商。2014年,孙正义来中国参加互联网大会,在接受采访时公开表态:会加大对印度的投资,印度经济正在起飞阶段,正如十年前的中国。



▲ Snapdeal官网


2014年10月,软银集团向Snapdeal投资6.27亿美元,出资比例占30%以上,从而成为其第一大股东。当时,在印度访问的孙正义已将 Snapdeal视为“下一个阿里巴巴”。2015年10月,Snapdeal成功筹资5亿美元,投资者包括阿里巴巴集团、富士康和软银股份有限公司。经过这轮筹资,Snapdeal的估值达到50亿美元。
 
深度冒险吞下sprint
 
1981年由孙正义创办的软银集团,最初的业务是软件分销,之后拓展到媒体,互联网及电信服务。这家机构既从事产业投资,也从事股权投资,在全球投资了数百家公司。孙正义或许是少数两样投资都做得很好的人。
 
2013年,软银子公司投资15亿美元,收购芬兰游戏商Supercell 51%的股权,随后又以神秘资金支付将股份提高到了73%。而这个倒腾来的企业又被孙正义卖给了中国腾讯,腾讯花出了86亿美金的真金白银,收购了84.3%的股份。
 
但强于资本征战的孙正义,最大的一战还是在美国本土,对美国电信运营商sprint(斯普林特)的收购战。2012年,孙正义的软银以220亿美元获得了斯普林特的控股权,这笔收购让软银至今仍陷入困境之中。

 
▲ sprint官网


斯普林特公司成立于1938年,前身是1899年创办的Brown电话公司。目前,该公司已成为全球性的通信公司,主要提供长途通信、本地业务和移动通信业务,在全球约有7万名员工。
 
斯普林特和T-Mobile是目前美国排名第三和第四的无线运营商,两者一直处在合并运作之中。最大的压力在于美国反垄断监管机构,斯普林特和T-Mobile美国双方高管此前都曾公开主张政府应允许两家公司的合并,从而能与Verizon无线和AT&T展开竞争。不过,多年前AT&T就曾试图以390亿美元收购该T-Mobile美国,最终被美国司法部否决。
 
此外,斯普林特一身烂债在身。2016年,斯普林特必须偿还23亿美元债务,2020年年底更是有100亿美元债务到期。债券研究公司CreditSights分析师克里斯·尤柯称:“这将是孙正义和高收益市场之间的一场‘胆小鬼游戏’。”

 
▲ 软银集团收购sprint


但斯普林特绝非一事无成,还是有很多王牌没有打出来。斯普林特拥有美国市场上最大份额的2.5千兆赫兹高频频谱,其首席技术官约翰·塞夫(John Saw)将这部分频谱称为“皇冠上的宝石”,很多分析师也看好这些频谱可以打造出美国速度最快的无线网络。
 
这么好的条件,这么多的债务,可沉着冷静的孙正义先生并不心惊肉跳。
 
软银首先动用子公司计划,子公司选择接受斯普林特用无线设备和部分频谱使用权作抵押,然后通过子公司贷款30亿至50亿美元资金,而斯普林特的频谱价值超过1150亿美元。3年时间过去了,斯普林特靠砸锅卖铁抵押资产得以喘息一口气。
 
同时,软银动用12亿美元购买斯普林特大部分手机库存,斯普林特随后又将这些手机租回。此外,斯普林特又在2015年执行了25亿美元的成本削减措施。面对如此困境,孙正义接受华尔街日报采访表示:“我希望打真仗,不打假仗!”
 
不走寻常路,是孙正义的特性,他拥有常人不具有的野心和面对变数的巅峰处理之道。诚如30多年前的1982年,当时孙正义被检查出B型肝炎,被认为是不治之症。那年他25岁,创办软银只有一年。之后孙正义接受了胆固醇脱离疗法,即通过人为方式,将慢性肝炎转为急性肝炎,而急性肝炎是可治疗的。
 
孙正义回忆称,“当时,我一直思考如果我现在死了,情形会变成怎样?”于是,他快进快出积累财富,此后,用了不足20年时间投资阿里巴巴拿到了580亿美元回报,而股神巴菲特用了70年时间,才达到580亿身家。
 
眼下,普林斯特是孙正义正在下的一盘大棋,那么,结果将会如何?



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