高盛：财险（02328）盈利坚挺 重申“确信买入”高盛发表研究报告，指财险（02328）自今年6月23日宣布与人保健康订立增资协议后，其股价落后中资保险业H股28%。虽然有关交易对财险财务影响轻微，但市场仍关注其企业管治问题。高盛表示，该行也有上述忧虑，不过认为此忧虑已过分反映于财险股价，而且相信财险有坚挺的盈利能力，尤其在低息环境之下。高盛指财产保险业务性质有优势，加上财险强大的执行力，认为该公司于香港上市保险公司中将获得最高及最清晰的股本回报率，重申“确信买入”财险，目标价由19.3元降至18.1元。 大摩：新天绿色能源（00956） 风电业务表现强劲 评级“增持”摩根士丹利昨日发表报告，指相信新天绿色能源（00956） 股价未来30日跑赢同业，给予目标价1.47元，评级“增持”。该行相信，集团风电业务表现仍然强劲，7月及8月份风电设备利用小时按年增加，今年前九个月达到1476个小时，按年增7.6%。集团旗下的独立电厂电价被削风险不大，归因于集团于河北直供电销量比例较低，因该区面对电力供应不足问题，需要从其他省份进口电力。该行预期，天然气销售业务趋向稳定，且见底回升。集团目前股价为2017年市盈率及市账率6.1倍及0.4倍，远低于龙源电力（00916）的12.4倍及1倍，及华能新能源(2.69, 0.08, 3.06%)（00958） 的9.3倍及1倍。另外，该行认为集团2016及17年盈测高于市场预测17.6%及23.1%。 花旗：华润啤酒（00291）市占率将进一步提升 评级“买入”花旗发表报告，上调华润啤酒（00291）目标价由16.02元升至19.5元，评级“买入”，该行称华润啤酒优于青岛啤酒（00168），花旗给予青啤“卖出”评级。花旗认为，华润啤酒的毛利率因经济效益而上升，同时预计市场占有率将进一步上升。花旗预测，华润渒酒第三季销售将回升，第四季减值亏损将按年减少，并预测2016年下半年不计少数权益的纯利会按年升12%，全年计则按年升33%，2017年收入将按年升7%，该行估计综合平均售价将升4%，不计少数股东权益纯利按年升13%，计入后按年升幅可达187%。 大摩：中国海外（00688）出售三线城市多幅地皮 评级“增持”摩根士丹利发表研究报告，相信中国海外（00688）股价未来15日跑赢同行，因该股股价近日下跌令短期估值具备吸引。大摩指，中国海外将其三线城市总建筑面积达950万平方米的多幅地皮出售予中海外宏洋（00081） ，将令中国海外利润增加，该行认为该股股价跑赢同业机会达60-70%，并维持中国海外“增持”评级，目标价34.2元。 美银美林：2019年吉利（00175）可实现4%纯利增长 评级“买入”美银美林发表报告指，吉利汽车9月份的总销量表现强劲，集团与该行进行电话会议时提到，受惠于强劲销售及经营杠杆，预计下半年息税前利润将进一步改善，集团旗下博越（NL3）、帝豪GS、GL车型目前已分别获得8万、4万及2万部的订单积压，都为明年上半年销售及盈利带来支持。此外，集团称早前已将全年销售目标上调至70万部是保守预测。该行将吉利目标价由7.5元上调至8.64元，维持“买入”评级。 大摩：预计中国龙工业绩将扭亏为盈 目标价看高至1.6元摩根士丹利发表研究报告，指中国龙工（03339）销售复苏，加上有效控利开支，相信可下半年盈利将由亏转盈，加上公司过去六个月股价跑输恒指逾30%，认为其估值吸引，市盈率8倍，市账率也只有0.6倍。该行指，受惠基建量升，令公司购机需求增加，预期公司的轮式装载机销售于8-9月增长15%，第三季更接近10%，累计前三季为5-6%，叉车的销量也将于第三季获得30%的增长，上半年则为23%。该行又指，公司去年下半年亏损，主因毛利受轮式装载机的销售及减价所影响，今年销售及行政开支降低、拨备量减少、财务开支下降，预期亏损情况可改善。该行升2016-18年的每股盈利预测50%、13%及9%，目标价由1.45元升至1.6元，给予“增持”评级。 大摩：中国海外宏洋（00081）因购中海外地皮 料毛利率获提升摩根士丹利发表报告，预测中国海外宏洋（00081） 股价未来15日跑赢同业，机会率达60-70%，主要因为该股近日下跌，令短期估值较吸引，评级“增持”。此外，中国海外（00688）公布出售950万平方米三四线城市的土储给中国海外宏洋，这些项目毛利率虽较中国海外的项目低，但较中国海外宏洋的项目高，相信将提升中国海外宏洋的毛利率。 辉立证券：德昌电机控股目标价23.00港元德昌电机控股（179.HK）主要从事汽车产品生产行业，亦从事工商用产品行业，于2015/16全年业绩中，德昌电机营业额连续3年录得升幅，而2015/16年度之升幅为近3年最高之升幅。根据WardsAuto的资料，全球汽车销售于8月上升7.8%，乃2016年最大之同期升幅，由于德昌电机其全球平均投资策略，相信其汽车产品业务能受惠于全球汽车销售上升影响，加上短期内已被收购AML System和世特科国际之业绩明年将全年入账，以及自动化和新生产设施长期贡献，相信未来业绩将稳定增长。行业平均市盈率为14.7，我们将给予德昌电机目标价为$23.00。 交银国际：仍重点推荐华能新能源的投资机会光伏新建项目的上网电价低于标杆电价；三季度全球新能源投资暴跌；本周光伏硅片和电池片价格大幅反弹湖北省2016年光伏发电新建项目的上网电价低于标杆电价，竞争性配置项目以及光伏组件价格大幅下跌是实际执行电价低于标杆电价的主要原因；三季度全球太阳能等新能源投资暴跌，主要原因是政府削减了对新能源项目的补贴以及新能源项目自身成本的下降，大型太阳能和风力发电厂获得的融资骤降；本周光伏硅片和电池片价格大幅反弹；近期风电类上市公司股价受市场传闻影响而出现大跌，目前这种悲观情绪尚未得到充分缓解。本月底各家公司将陆续发布三季度业绩，我们认为华能新能源业绩超预期可能性最大，因此仍重点推荐华能新能源的投资机会。 胜利证券：予蒙牛乳业持有评级 目标价18港元蒙牛乳业于中国生产及销售优质乳制品，凭借其主要品牌蒙牛，集团已成为中国领先的乳制品生产商之一。蒙牛乳业提供多元化的产品，包括液体奶（如UHT奶、乳饮料及酸奶）、冰淇淋及其他乳制品（如奶粉）。1H16公司实现收入272.6亿元，同比增长6.6%，其中液态奶贡献总收入的87%达到237.6亿元，同比增长8.3%，冰淇淋业务独立团队管理后也逆转下滑局面实现同比增长3.6%，奶粉业务则同比下降6.9%，冰淇淋和奶粉业务贡献公司总收入的6.2%和6.1%。毛利润率提升的同时费用投入也增加：上半年公司整体毛利润率达到33.7%。蒙牛乳业持续产品升级，并不断开发新品争取更高的市场份额．蒙牛乳业受益于原料奶成本仍处于较低水平，整体毛利润率稳定．我们看好其未来的盈利水平，故给予其持有评级，目标价18港元，止蚀价12港元。 |
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