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按人头算，搞不好中国已经是钱币收藏第一大国了。现在国内购买钱币并自认为是以收藏为目的的人实际上是极多的，然而真正知道自己在干什么的人不太多。大部分人认为收藏即投资，这大概是因为国人穷惯了，以至于“投资”成了一个既鼓舞人心又适合自我安慰的词。 从这个层面来看，大部分抱着投资心态的国内钱币“收藏家”，与其说他们在消费钱币收藏文化，倒不如说，“投资”这个说法本身就是他们正在消费的一种文化现象。关于钱币收藏与投资这个问题，猫眼目前见过最实在的论述来自美国SA拍卖公司的约瑟夫·兰恩（Joseph Lang）先生。他是这么说的：
那么西方的钱币市场究竟如何呢？ 这一期我们就来探讨这个问题。猫眼会把能说的都说出来，至于没说的，要么是不能说的，要么是不知道的，欢迎补充。
许多人以为中国的钱币市场存在过度炒作的问题，藏家大多以赚钱为目的，而欧美国家市场中的收藏群体素质普遍较高，藏家更理性更爱文化艺术。孤立地将近十年拎出来比较，似乎确实存在这样的问题，但如果以历史的眼光来看，情况就完全不同了。 欧美大概在上个世纪60到70年代出现过钱币市场炒作的情况。当时，一大批新兴小康家庭加入了钱币收藏的大军。市场规模做大后，一些新兴实业家和财阀打起了坐庄操盘的主意，准备靠一锤子买卖捞一笔。美国的整卷五分，荷兰的镍币，各国连体钞与整捆连号纸钞，以色列纪念币，低品的古代币都曾先后成为钱币“投资市场”的宠儿，坑死了一大批“投资型藏家”。 在意识到钱币市场过热后，美国政府采取的态度不是约束规范，而是搅浑水摸鱼。他们一边每年加大精装版连体钞的发行量，一边兜售数以千万计的封装普制、精制套币和纪念币。我们如今经常看到这样的例子，某美国老人在70年代花费数十美元购得一封当年的精制套币，细心保存40年后拿到市场来出售，发现如今只值不到10美元。 如今，欧美钱币市场的各类炒作和政府圈钱行为依然存在，只是由过去的粗放式骗钱转变为了定点爆破。 前几年肯尼迪半圆的暴涨与政府发行金质肯尼迪半圆的行为整体来看就是60年代钱币市场庄家操盘的微型重演，只是如今的炒作和圈钱做得更有水准，噱头更有深度。在这个成熟的炒作市场里，庄家一般会血腥地在一轮内秒掉几个人傻钱多的冤大头，不但利润率更高，而且对市场基本面的打击很小，可以说是非常绿色环保的捞钱手段。 不过说到底，这种做法只能算是一种“古典式”炒作，愿者上钩，还不算太坏。 真正坑人的是另外一种以金融投资理论为幌子的坑人手法，专靠卖概念捞钱。 早在1960年代就出现了“收藏品理财”的思潮，起初只是鼓励藏家多选择被低估的品种，做系统性收藏，晚年卖掉藏品就可以老有所依了。 然而不知怎么的，“投资组合”的概念就被加入到这个思路里，而且还出现了第一批投资分析师，完全以数字为依据为客户选购潜力品种，甚至把涨跌做成了类似电子盘的业务。 在1960年代钱币市场炒得大热的时候，这种金融投资式的收藏品投资组合看起来非常有道理，收益也不错。公平来讲，那时候的大多数人还不明白，市场的“持续走高”只是因为更多下线被拉进了钱币投资市场。 1970年代末，最新潮的“IRA”（个人退休金账户）概念被加入到钱币投资理论中来，还衍生出了由第三方担保来使用钱币收藏品抵押贷款的业务。饼越画越大，真实藏家比例被稀释得约等于零。不出意料，市场在不久后崩溃。
尽管钱币市场在50年前大大地折腾了一回，我们却极少在如今的从业者口中听到抱怨之声。大家都明白一个道理，这样的炒作虽然杀伤力不轻，但确实在短时间内将钱币收藏这个爱好的影响力扩大了不少。 剔除掉那些投机分子之后，整体钱币行业的规模反而比从前大了好几倍。更重要的一点是，这种灾难性的涨涨跌跌让大家看清了什么样的东西才能经得起考验，哪种类型的藏家才能笑到最后。 如今，欧美钱币市场投机的行为依然存在，圈钱的事也时有发生，但也有相当规模的成熟藏家群体固定了下来。在这些以历史爱好和艺术鉴赏为主要收藏目的的藏家中，钱币成为他们进行社交、文化活动的媒介，重新扮演起文艺复兴之后“阶级资产”的作用。 在美国收藏圈，早期铜元是一个非常具有代表性的门类。这是美国历史最悠久的收藏门类（如前文所言，早期市民和中产只能收得起铜元），也因此积累了最多最稳定的藏家群体。在美国钱币市场的数次涨涨跌跌中，铜元得以全身而退，让我们看到一个由优秀而执着的藏家作为主要消费群体的钱币门类可以多么稳定。 80年代开始，美国的主要评级公司陆续建立，以“盒子币”为主导的市场在美国逐步形成。评级公司促进了钱币行业的标准化程度，但从某种意义上来说打击了传统藏家的信心。当大多数藏家将“品相”这个原本颇为主观的概念视为一种客观的标准时，传统的币商失去了市场。一大批60年代入行的老藏家和币商在2000年前后突然发现，自己变得不会看币了。 对于评级币这件事，我们今天依然会听到许多抵制的声音。然而无论如何，评级币将收藏类钱币的可投资性大大地提高了。在一个标准明确，珍惜度明朗的市场中，理性投资人的存在对市场的进步事实上起到了很大的作用。这些投资人从某种意义上与那些认真的藏家没有太大分别，他们共同消化着市场上的珍惜钱币，使得这些钱币的价格趋于稳定。 在我们当下生活的时代，西方钱币藏家与投资人的心态越来越接近艺术行业从业者们。他们大都明白一个道理，即利用信息不对称和标准化不清晰而牟利已经是过时的了，甚至可以说有违行业道德。 如果非要谈投资，那钱币收藏的投资一定是对冷门文化的价值投资。这种文化投资可以针对那些经济暂时欠发达但却前景良好的国家（如投资伊斯兰钱币和东南亚钱币），也可以针对那些有潜力成为过热的主流文化替代品的文化（如以奥地利钱币作为价格高昂的德国、俄国钱币的替代品）。
世界各国的钱币商人每年都以极快的速度减少着，这几乎是灾难性的。尽管许多藏家会对纯粹的币商抱有一些看法，认为他们不是同道中人，但总体来说，币商在西方还算是一个体面的职业。 币商受尊重的关键因素在于他们扮演着极其重要的教育者的角色。尽管收藏行为可能是由基因决定的，但大部分钱币爱好者的收藏生涯都是从第一次踏入当地的钱币商店开始的。当看到琳琅满目的世界各国钱币的时候，一个好奇的孩子很容易产生兴趣，进而形成爱好，最终坚持终身。 对于身为教育者这件事，西方的币商大多具有一定程度的自觉性。在猫眼之前的币展报道中就曾经提到过，一些币商会为来参观展会的孩子们准备特殊的礼物，以此引起孩子们对钱币收藏的好感。大部分家长对于这种事情是心怀感激的，因为引导孩子成为一个节俭的收藏家总比教他们玩游戏逛酒吧要好上几百倍。
然而在当代，币商的生存空间正在被急剧压缩。信息越来越畅通，拍卖和在线交易越来越频繁，藏家能够获得的知识手段越来越多，币商的优势受到了严重的挑战。 许多币商曾抱怨，虽然自己身处这个行业几十年，但在专项领域中的研究水平往往远远落后于专职收藏家，当在线交易让藏家互换成为可能之后，他们反而成为弱势的一方。 2000年之后，一部分币商依靠眼力生存。他们凭借对评级标准的理解，可以买一些低评的盒子币，砸盒重评，以期加分赚钱。他们还会去欧洲采购，依靠自己的眼力优势选出可能评出高分的裸币，从而获得收益。但随着藏家的水平普遍提高，被反复送评的币也越来越多，这种钱如今不容易赚了。
另一类币商选择以收藏咨询师的身份生存着，他们一般服务于比较有实力的藏家和投资人。这类币商负责每天按照客户的需要浏览世界各大拍卖会和线上交易平台，为客户甄选出最适合的藏品，然后代客竞拍，安排资金通道，甚至负责代客保管藏品，最后收取一定比例的佣金。 如果我们追溯历史，那么币商这个职业最早出现于文艺复兴时期。美第奇家族一直雇佣着专职的钱币商人为他们提供咨询服务。从这点来看，当代的这类钱币收藏咨询师从某种意义上来说也是对这个古老职业的传承。 当然，以上所说的只是一些当代币商的正职。还有一部分币商兼职骗人，鼓吹投资和炒作的理念，或者以次充好，以假乱真做着没本钱买卖。这种情况太多太杂，就不列举了。
尽管从原理上来讲，省略中间环节是时代的大方向，但猫眼依然认为，一定比例的优秀币商是需要存在下去的。他们所提供的教育和服务对于这项爱好的传承具有至关重要的作用。 我们在这两期《行业内参》简单地介绍了西方的钱币收藏市场，虽然洋洋洒洒写了很多字，但实则只描述了这个历史悠久、规模庞大的市场的极小部分内容。钱币的研究是学问，钱币市场研究和收藏方向的确立同样也是学问。希望在今后的学习研究中，猫眼能够获得更多的信息与大家分享，也希望大家多多参与讨论，一起为这个在国内还不算完全成熟的行业寻找参考和方向。 如果今天这篇文章有什么说的不恰当的地方，还希望各位泉友多多见谅。 |
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