曲终人散？！黄金若跌破1000美元 只能怨他

摘要

ETF机构投资者不断增持，此前一直是推高金价的主力。

　　黄金周三再度跌破1270美元关口，几乎回吐本周来所有涨幅。值得关注的是，SPDR黄金ETF持仓继上周五大减16.61吨后，再减14.24吨黄金。而ETF机构投资者不断增持，此前一直是推高金价的主力。

　　今年全球最大的黄金交易基金SPDR Gold Trust上涨了19.7%。公平的说，黄金是今年最应该投钱的地方。但是如果把时间拉长五年看，该基金是下跌了26.7%，而这期间标普500却涨了74%。

　　黄金ETF持仓迅速增长的背后，是投资需求黄金激增。那么问题来了，今年黄金投资需求表现这么好，是否意味着明年会更好？市场是否已被透支？

　　seekingalpha贵金属专栏作家Macro Investing认为，明年黄金不会有这么好的表现，尽管看多的理由很多，但是黄金仍将下跌。

　　黄金潜在上涨动力还有多少

　　Macro Investing认为，美国大选将对金价影响较大，尽管目前特朗普胜选基本不可能了，但是凡事都有意外。而且，如果特朗普落选，若他对结果不满，并质疑大选公正性，他甚至可能鼓动支持者引发社会骚乱。

　　另外，明年三月底，英国政府可能会触发第50条款，这将使得英国在2019年年中正式退出欧盟。尽管有两年的缓冲期，对英国和欧盟影响有限，但是恐慌的投资者仍会视黄金为他们的安全港湾。

　　还有一个利好黄金的理由是，标普500已经处于历史高位，然而这些上市公司的盈利以及未来前期都不看好，许多评论者认为美股将会崩盘。如果股票市场持续下跌，那么资金将会涌向黄金避险。

　　下跌可能也许更大

　　Macro Investing称，尽管上面分析了很多利好黄金的因素，但是金价可能仍很难上涨。最大的下跌风险来自于美联储加息，目前市场普遍预计美联储将于今年12月加息。

　　CME30天联邦利率期货价格显示，美联储12月加息的概率达到了72%。

　　黄金能跌多少？

　　Macro Investing表示，短期金价有可能小幅反弹，但是不会有太大起色，这主要得益于印度排灯节和婚礼季的实物黄金需求推动。从图形来看，金价的跌势仍未走完，一旦市场预期明年美联储会加息更多，那么金价将很快下跌。

　　Macro Investing预计到明年底，金价将跌破1000美元/盎司，较目前下跌超过20%。

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