从孙中山纪念币发行看硬币的未来

近两年来，尤其是从二羊、航天、二猴及最近发行的孙中山5元币看来，央行对纪念币发行、流通的观念发生了变化。

首先从数量上，2010年以前的纪念币基本发行量都在1000万以内；2010年前后开始第一轮扩容，基本都是3000万、5000万、8000万的发行量；2015年开始的抗战5亿、航天1亿、二猴5亿，直接把发行量升级到亿级。

然后是发行方式，最初的纪念币发行方式是银行直接兑换，由于方式不透明，发行量不大，导致很多人兑换不到，同时银行内部却成批流出到纪念币市场，造成纪念币沉积在收藏市场，无法进入社会流通中；目前的预约兑换方式正在逐步解决这个问题，想要兑换的人基本可以通过一级发行来兑换。

小易认为央行对纪念币发行的这些改革，不单单是针对“纪念币”这一点，还应该放眼整个货币发行角度。

目前中国的流通硬币面值最大为1元，比较其他主要货币的硬币，日本的500日元、欧元的2欧、英镑的2磅、美元的1美元都比1人民币大得多，我们需要发行5元、10元硬币，这本来是一个正常的发行方式的改革，就像随着经济发展角币逐渐取代了分币成为最小货币一样，但是在目前的社会环境下如果直接发行5元、10元硬币，社会肯定会掀起一轮国家制造通胀的舆论，因此央行不会贸然直接发行。

央行很可能是发觉了纪念币这个通道，因为早就存在了5元、10元的纪念币，再发行相应的纪念币不会有舆论压力，而通过大量投放纪念币，使之在市场上流通，则可以逐步使社会接受硬币面值增加的现实，之后再发行普通硬币则顺理成章。

从这两年的纪念币发行来看，这种可能性非常高，如果真是这样，那对纪念币市场会有影响：

（1）新发行的纪念币灰色空间将被打压。天量发行、预约发行的方式直接将纪念币发放到末端收藏者、使用者手中，像过去用灰色渠道垄断货源控制市场的情况将难以实现，如果再来几次二猴的教训，以后的纪念币市场交易将会成为好品相、未流通纪念币的天下，而且价格不会高。

（2）纪念币规格固定。之前发行的纪念币存在不同规格，今后的纪念币将会统一，5元的铜合金30mm，10元的双色铜合金27mm，1元的铜合金或钢镀镍25mm，但是由于上面的分析，一元的我估计不会再发了，主要发5元10元。

（3）纪念币预约、使用将会更加方便。如果要让纪念币流通起来，大量投放是第一步，去除使用中的障碍很重要。要去除使用障碍，首先要防伪，目前隐形雕刻是主要手段，现在的隐形雕刻面积还是太小，要大到所有人都能简单分辨才行，另外在商业银行日常的兑付中直接投放纪念币，将会很好的促进纪念币流通。

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