一、资金管理 在股票投资中，资金管理的重要性怎么强调也不过分，交易系统也十分重视资金管理。仓位和止损设置是资金管理的重要内容，也是风险控制的有效办法。 由于股市涨跌具有概率特征，因此任何技术方法和买入信号都不可能百分之百地准确。即使是交易系统中胜算比较高的买人信号，跟进之后照样有下跌的可能性（假突破），所以保全本金是炒股的首要任务。炒股的重点不在于如何获胜，而在于如何不输和输的时候尽量少亏。只有将眼光盯住风险，尽量控制风险，利润才会不请自来。 交易系统的资金管理法则有以下几点。 每次交易前，必须先确定本轮交易能够承担的最大风险。交易系统将总资本的2%作为每次交易能够接受的最大亏损。如果一次交易买人后股价不升反跌，跌破了止损位出局，亏损的金额最多只占总资金的2%。假如总资金为100万元，它的2%就是20000元，如果一笔交易发生亏损，此时最大亏损额不能超过20000元。 有了2%作为风险标准，买入股数就是经进计算得出来的，而不是随意买入的。 买人股数=总资金×2%/（买入价-止损价） 如果总资金为100万元，买入价10元，止损价9.5元，则可买入股数=1000000×2%,(10-9.5)=40000股。 当10元买入后，价格跌到9。5元止损出局，每股亏损0．5元，40000股就亏损20000元，相当于总资金亏损2%。 6%法则是指允许每月最大亏损为总资金的6%，达到这个值立即清仓止损，本月停止操作，下个月才能再次进行交易。也就是说，一个月中允许出现亏损的交易次数最多为3次（每次2%）。交易者必须在每月的1日将上月总资金的6%计算一下，总资金亏损6%是多少，将结果记录下来。 一个月中出现3次止损，意味着这个月的行情很有可能是窄幅盘整或者振荡牛皮市，停止操作或减少操作次数是明智的选择，因为在这种行情中，利用趋势跟踪交易系统没有赚钱效应。 二、仓位控制 在交易系统中，每一类买入信号都有对应的仓位与之相匹配，以达到控制仓位的目的。 运用仓位策略最难的两个阶段，就是在市场疯狂时的顶部构筑阶段适当减仓，以及在市场恐慌时的底部构筑阶段出现加仓信号后逐渐加仓（一旦底仓盈利，说明行情开始上升，则根据加仓信号启动滚动仓）。 在市场构筑顶部阶段，往往成交量很大，波动幅度也很大，因为此时市场处于疯狂阶段。此时股市中两个常见的“心魔”就会出来挑战系统交易者。一是贪婪心容易使人失去理智，即使触发止盈，滚动仓也舍不得退出，担心一旦降低仓位，可能会失去后面的赚钱机会。二是恐惧心理容易使人不遵守纪律，即使交易系统没有发出离场信号也早早卖出，害怕行情出现回撤甚至反转。 在市场底部构筑阶段，往往成交稀少，股价波动幅度也不大，因为市场还没有从下跌的恐惧中恢复过来。此时交易系统发出进场信号，常见的“心魔”就会再次出来挑战系统交易者。此时贪婪心促使交易者违反仓位规则，超过规定比例建立底仓，或者加仓信号还没有出现，就动用滚动仓加码，甚至连备用仓都投进去。这个时候，暴露在市场中的仓位已经超过了交易系统的风险警戒线，一旦市场出现风吹草动，就有可能重仓被套，因为底部的构筑过程常常出现反复。另一方面，恐惧心不断暗示交易者不要过早进场，“应该”还有更低的价位，以便买到更加廉价的筹码，结果见到进场信号不肯建仓，或者底仓没有买够数量。贪婪和恐惧这两个“心魔”，使得交易者“既害怕套牢，又希望能够买到更便宜的筹码”，于是出现了违反交易规则的操作错误，仓位规则形同虚设。 三、空仓策略 空仓是指持币观望，账户中没有股票，持币待购是交易系统盈利的先决条件。交易系统有一个最重要的操作原则，就是“线上持股，线下持币”，这里的线是指AMA20均线。在交易系统中，AMA20均线既是趋势线，也是操盘线，同时还是持股线。 中国股市的特点是牛短熊长，因此交易系统的持币信号持续的时间远远超过持股时间。在盘整行情和下跌趋势中，交易系统以持币信号为主。如果以平均时间来计算，持股时间最多只占1/3。 空仓策略最大的优点就是没有套牢、割肉之类的烦恼，至少账户不会出现亏损，可以从容地持币等待上升行情的到来。 没有交易信号，空仓等待观望，也是执行力强和纪律严明的反映。空仓还能够反映出系统交易者对股市运行规律的把握程度，不仅下跌趋势中必须空仓，横盘振荡期间也需要空仓观望，熊市则更不能参与。如果趋势跟踪交易系统没有发出买进信号，此时进场，相当于逆市而为，说明交易者根本没有看清趋势，更不要说把握股市运行的规律了。 市场的确有规律可循，但规律都是相对的，有时效性的。规律都是在特定背景下打上了行情性质的烙印，比如题材股的投机炒作行情和蓝筹股的价值回归行情，操作主力的资金性质就完全不同，前者主要是游资操控，后者多半是基金主导。当资金主体完全改变后，行情规律也会随之发生改变。 敢于空仓，耐心等待，意味着投资者对自己的交易系统充满信心，对后市盈利信心百倍，愿意空仓等待上升行情的到来。能够空仓，不动如山，是战胜“心魔”的有效方法。空仓不会有满仓套牢的恐惧，也不会有持股不卖的贪婪，因此空仓应该是系统交易者必须具备的素质，也是系统交易者的必修课。 学会空仓，可以化被动为主动。正如一位投资高手所说：“空仓和等待需要耐心，这是炒股过程中一种极正常的心态。特别是在熊市中，空仓也是猎手养精蓄锐、观察猎物动向的一个很好的时机。休息好了，看准了，再出手，不见兔子不撒鹰，收获就会很可观。” 忍住不动是修炼，学会空仓是境界。 著名投资著作《股票作手回忆录》的作者利文斯顿，在他的书籍中介绍自己的投资经验时，曾多次强调投资者进场必须掌握“关键点”，要将时间要素和价格要素结合在一起选择最佳的进场点。当没有机会时，就需要有忍耐的精神，空仓等待。奥地利股市之父罗杰斯总结股市投资失败的经验时说：“我学会除非等到一个完全对自己有利的时机，否则最好不要贸然进场。这样即使你犯下错误，也不会招致重大伤害。” 学会空仓其实是忍耐中的一种最高境界，只有机会远远大于风险的时候，才能够大规模人市。在市场上，不会空仓等待是绝对不能持续稳定盈利的。一般的散户从来不会空仓，所以最后的结果大多都是亏损或套牢，这就是不会空仓导致的结果。优秀的投资者必须学会空仓等待。在等待行情的过程中，要抵制诱惑，等到时机成熟的时候才重拳出击。 |
|
|
