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股市中，每个系统交易者的投资理念、交易原则、操作方法、交易心理都不相同，因此交易系统也存在区别，交易系统也就多种多样。尽管交易系统种类繁多，每个交易系统都存在个性化的差异，但万变不离其宗，它们都是由相互关联的交易规则构成的完整体系。 交易系统种类繁多，究竟哪一种适合自己，投资者们必须对交易系统的分来有所了解！ 从系统基础上分类1、以技术指标为基础的交易系统 交易系统的关键特点在于它的客观性和完整性。根据任何一种理论形成的操作方法，当其具有整体的客观性和完整性时，就已经成为了一个交易系统。比如均线交易系统，设定短期平均线向上穿越长期平均线为买人信号，短期平均线向下穿越长期平均线为卖出信号。 当然，这还不是严格意义上的交易系统，因为只规定了明确的买人点和对应的卖出点，虽然能够完成一个完整的买卖周期，但是缺乏资金管理和风险控制的相关规定，以及交易心理、情绪控制方面的规则，称不上是真正意义上的交易系统。 2、以数据统计为基础的交易系统 这类交易系统的设计者一般都有很强的数学功底，有能力对市场数据作分布特征的统计研究。比如，有人对中国股市20年的开盘情况作了详细的统计，发现在上升波段中，股价隔天高开的情况超过50%。以此统计数据为基础，设计出了一套交易系统，专门在尾市临收盘前买人，第二天开盘就卖出，而且是全仓进出。经过长期交易乏后，居然盈利颇丰。这个交易系统的投资理念，就是捕捉跳空开盘的利润空间，其使用的前提条件是股价处于波段上升趋势之中，反之就不操作。 3、以图表分析为基础的交易系统 图表分析和形态理论在技术分析中占有重要的地位，使用的投资者也不计其数，因此不少交易者以图表分析和形态理论为基础设计交易系统。比如，海龟交易法则就是以形态突破理论为基础设计的交易系统：突破20日高点买人，跌破10日低点则卖出，辅之以资金管理规则。虽然看起来简单，但它却是一个完整的交易系统。 4、以基本分析为基础的交易系统 价值投资者当中，出了一个股神巴菲特，于是不少投资者开始学习价值投资方法，并以此为基础构建交易系统。比如，当P/E（股价，收益比率）小于某一值时为买人信号，当P/E大于某一值时为卖出信号。或者当收益增长率大干某一值为买人信号，当收益增长率小于某一值为卖出信号。无论这两种交易系统收益率如何，一般散户都很难坚持，因为这个交易系统需要很长的交易周期才有可能产生效益。 5、以心理分析为基础的交易系统 价值投资派中流传一句名言：当别人恐惧的时候买进，当别人贪婪的时候卖出。先不说这种逆反心理支配下的操作方法是否有人长期坚持，但是这种交易方法有时候竟然能够准确地让交易者“抄底逃顶”。因为当市场出现恐慌的时候，往往是见底前的最后一跌。而当大多数人贪婪时，也正是股市疯狂之日，市场“加速赶顶”的时候。行情一般都是在绝望中诞生，在欢乐中结束。
由以上分析可以看出，交易系统的设计可以建立在各种不同的理论基础之上，包括技术分析派、基本分析派、心理分析派和学术分析派。
从操作性质上分类1、趋势跟随交易系统 趋势跟随交易系统是在高频交易曝光前最流行，也是最热门的交易系统类型。最早的趋势跟随交易策略成形于20世纪早期，交易者主要依据移动平均线进行买人、持有和卖出操作。之后，由于有了计算机生成的开仓以及平仓信号，趋势跟随交易系统更为完善和成熟。但是无论怎样现代化，趋势跟随交易系统都会在某些市场情况下失效。 趋势跟随系统盈利的假设是股票市场正在形成—个较强的上升趋势。通常情况下，较强的上升趋势是指价格沿着大于35度角的上升通道运行，并且回撤较小。 从历史数据来看，市场有大约1/3的时间处于趋势行情中，其中包括上升趋势和下跌趋势。在趋势行情中，某些因素通常会导致投资者更为贪婪（在上升趋势中）或者更为恐惧（在下降趋势中），投资者的这些极端情绪和行为，往往导致市场价格快速变化。趋势跟随系统利用这规律，往往能够在较短的时间内获得丰厚的利润。 为了抓住市场的大趋势，研究者开发出了相应的趋势跟随系统。这些趋势跟随系统很受交易者欢迎，因为每一个交易者都希望简单、快速地赚到钱。那么趋势交易系统的劣势是什么呢？作为一个趋势交易者，需要在趋势性强的市场或者是带有一定速度的投机市场中进行交易，振荡行情或者是无趋势的市场将会是这些交易者的噩梦。 2、反趋势交易系统 反趋势交易系统是与市场主流趋势、长期趋势相反的交易系统。通常认为，判定主流趋势的最佳方法不是利用日K线，而是利用周K线。反趋势交易是在较短的时间周期或者中级时间周期作与主流趋势相反的交易。从本质上来说，反趋势交易是在市场进入超卖或者超买的情况下持有与主流趋势或长期趋势相反的头寸。大家通常所说的左侧交易，其实就带有反趋势的性质，因为反趋势交易者通常在趋势转换之前作出预判。 与趋势交易系统或者突破交易系统相比，由于反趋势交易系统是逆向交易，因此通常伴随更大的交易风险。作为反趋势交易者，必须具备更好的止损素质或者止损策略，这是因为主流趋势往往是势不可挡的，反趋势的交易机会瞬间即逝，并且带有更为严重的投机倾向，因此很有可能连续做错方向。统计表明，反趋势交易系统在20%的情况下是凑效的。 3、突破交易系统 20世纪50年代，突破交易系统首次出现在市场，当时股市由于第二次世界大战的原因表现得极为疲软。区别于1990年投机氛围浓厚的美国股市，1950年到1960年的美国股市更倾向于价值投资，突破系统在当时的市场条件下几乎是最优策略。 突破交易系统适用于市场建立调整平台之后，在没有任何先兆的情况下，价格突然向上（或者向下）运行的情况。在投机氛围并不浓厚的市场中，股票基于本身的内在价值，往往会构筑一个整理平台或者说箱体。之后，交易者尤其是大资金在公司基本面突然发生变化时，会抢入很多筹码，这就使得价格突然上升并且加速上扬。 突破交易系统与趋势交易系统相比，其优势表现在突破交易系统可以应用于无趋势或者剧烈振荡的市场中。作为突破交易系统的应用者，理解跳空缺口并且知道它的影响尤为关键，因为跳空缺口往往是突破交易系统盈利的开始。但是突破交易系统在具有强烈趋势的市场中表现并不尽如人意，因为在强烈的趋势市场中，并不存在很明显的箱体形态。 根据无趋势市场或者箱体振荡市场的特性，突破交易系统一般把止损点设置在箱体的上方（如果行情向上突破）。与趋势跟随系统相比而言，这样的设置有较好的支撑位。趋势跟随系统很可能存在连续交易错误的情况，而突破系统较少存在这样的情况。根据统计，趋势跟随系统在40% - 50%的时间中都是有效的，著名的海龟交易系统就属于突破交易系统。 4、价格区间交易系统 适用价格区间交易系统的市场，通常处在经济停滞的时间段中。从历史情况来看，市场出现崩盘后，一般会进入到一个价格区间中，此时宏观经济处于转型期。价格区间市场有别于无趋势市场，处于该状态的市场振荡幅度较大，并且有明显的最低值和最高值，因此既不适用趋势跟随交易系统，更不适用突破交易系统。通常认为最小波动区间至少达到10%，才能称为价格区间市场。 价格区间交易系统是利用市场在价格区间内波段运行的特点，持有头寸直到最高价被触发，然后卖空头寸等待股票价格下跌。采用价格区间系统的交易者在价格上升时买人，在价格下跌时卖出。当市场处于价格区间状态时，这是一种完美的盈利模型，并且能为有经验的投资者带来丰厚的利润。 价格区间交易系统的局限性在于，首先，市场通常不会处于一个价格波动区间内，除非宏观经济正处于一个特殊的经济时期；其次，价格波动区间并不总是精确的，本次的高点可能比上一次高，也可能比上一次低。价格区间交易者总是默认为价格走势会重复之前的波段走势，因此这种类型的交易者需要大量的市场经验。统计表明，价格区间交易系统在20% - 25%的时间内是有效的，布林通道交易系统就属于这种类型。 |
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