姚老板：又“爱上了”东阿阿胶，那万科呢？

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导读：尽管资本市场增减持变化是正常事件，但在万科股权之争正酣之际，宝能系却另辟战场，聚焦东阿阿胶，莫不是有意借同样与华润系争夺股权的“噱头”转移市场的关注度?在宝能系大举“入侵”万科之前，华润亦是万科的第一大股东。因而，宝能系选择此股似乎算是又选了个“同类”。

2015年，万科“股权大战”把万科、华润、“宝能系”一起推上了风口浪尖，它们的一举一动都备受外界瞩目。

然而，万科的事情还没了，宝能姚老板又盯上了华润地盘，二季度大举增持东阿阿胶至4.17%，都快举牌了。老大哥华润不甘示弱，也持续加码，力求赶走“野蛮人”。两虎相争，东阿阿娇股价差点就飞上了天。

会是下一个万科吗?

据了解，前海人寿-海利年年在今年一季度首次进入东阿阿胶的前十大股东名单，并一举拿下东阿阿胶第三大股东的位置。当时前海人寿-海利年年持有东阿阿胶股数约为1593万股，占东阿阿胶总股本的2.44%。而后，在今年二季度，前海人寿-海利年年继续增持东阿阿胶约1130.9万股，以合计约2724.4万股的持股数拿下东阿阿胶约4.17%的股份，大有举牌的趋势。

交易行情显示，今年一季度东阿阿胶的交易均价约为46.29元/股。若以此价格作为前海人寿-海利年年一季度增持东阿阿胶的成本价计算，前海人寿-海利年年在今年一季度增持东阿阿胶的成本约为7.38亿元。而在今年二季度，东阿阿胶的交易均价约为47.64元/股，依照同样的方法估算，前海人寿-海利年年在今年二季度增持东阿阿胶的持股成本约为5.39亿元。

若以东阿阿胶三季度交易均价57.27元/股计算，前海人寿-海利年年在三季度抛售的约1976.6万股东阿阿胶股票套现约11.32亿元。以东阿阿胶最新的股价58.1元/股计算，前海人寿-海利年年剩余持有的东阿阿胶股份市值仍高达约4.34亿元。以此粗略估算，截至目前，前海人寿-海利年年通过投资东阿阿胶近11个月的时间，浮动盈利约2.89亿元，投资收益率约22.63%。

而从三季报情况来看，宝能系旗下的前海人寿不但未在三季度对东阿阿胶进行增持，反而进行了大手笔的减持。

如此看来，前海人寿-海利年年当初的布局最终的目的只是试图短炒获利而已。

华润心存戒心仍被“忽悠”?

实际上，东阿阿胶的控制权对于华润医药而言意义重大。在2015年，东阿阿胶分别带来华润医药拥有人应占年内总收益及溢利的4.6%及9.3%，足见东阿阿胶对华润医药的重要性。而且由于是东阿阿胶最大的单一股东以及能够控制东阿阿胶董事会的缘故，东阿阿胶的经营业绩一直被华润医药纳入合并报表。“单纯地从华润方面对东阿阿胶的持股比例来看，确实存在丧失控制权的风险。”一位资深医药行业人士称。

从以上角度来看，前海人寿的撤退是华润方面十分愿意看到的情形。在10月28日，华润医药集团已经正式登陆港交所。交易行情显示，华润医药上市首日收盘价格为9.01港元/股，低于9.1港元的发行价，目前处于破发状态。

宝能、华润什么来头?

宝能集团成立于2000年，注册资本3亿元，姚振华是其唯一的股东。根据宝能集团官网显示，集团旗下包括综合物业开发、金融、现代物流、文化旅游、民生产业等五大板块，下辖宝能地产、前海人寿、钜盛华、广东云信资信评估、粤商小额贷款、深业物流、创邦集团、深圳建业、深圳宝时惠电子商务、深圳民鲜农产品多家子公司。集团核心净资产价值超百亿元。不要看其产业之多，其实赚钱的就是两个，房地产开发，加金融，而金融的核心是前海人寿。

华润(集团)有限公司(以下简称“华润”或“华润集团”)是一家在香港注册和运营的多元化控股企业集团， 2003年归属国务院国有资产监督管理委员会管理，被列为国有重点骨干企业。

其中华润置地有限公司是华润集团旗下的地产业务旗舰，是中国内陆最具实力的综合型地产开发商之一，在开发的项目就有70多个。

哪一个才是姚老板的真爱?

从2014年以来，宝能系利用深圳钜盛华公司、前海人寿两大资本平台，在A股市场频频进出，在资本市场上非常强势。截至一季报，宝能系两大平台钜盛、前海人寿持有A股28家公司股份，金额至少500亿!

宝能系在A股市场非常多元化，除了地产、百货、电器等蓝筹股，也开始介入国企改革标的等。在一季度，宝能系新进特发信息、东阿阿胶、一汽轿车、飞乐音响、太平洋，增持南玻A、华侨城A、潍柴重机、南玻B、南宁百货、中炬高新、格力电器、华天科技、金隅股份。

除了万科A、东阿阿胶以外，前海人寿还是南玻A、韶能股份、中炬高新第一大股东，同时也是华侨城A、南宁百货、合肥百货、深纺织第二大股东。此外，前海人寿持股5%以上的公司还有淮柴动机、明星电力。

值得注意的是，在东阿阿胶半年报公布的十大股东中，除了“宝能系”的险资前海人寿保险，还有太平洋人寿保险旗下的两款产品。此外，“国家队”的中国证券金融、中央汇金也赫然在列。

去年三季度正是“海利年年”对万科A的3.5亿股增持，引发了宝能与万科管理层之争。而万科A21日公布的中报显示，“海利年年”仍然是公司第五大流通股东。

资料显示，“海利年年”为一款万能险产品，其前5年的最低保证利率为年利率2.5%，第1保单年度退保费为5%，第2保单年度4%，第3保单年度3%，第4及以上保单年度为0。而“宝能系”在万科事件中崭露头角的2015年6月至2016年6月期间内，“海利年年”产品结算利率保持在5%左右，已然高出了首年的退保费率。

为了保持高收益，姚老板看起来不得不铤而走险

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