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原作：龚蕾 据德意志银行上周发布最新研究报告，2016年迄今全球经济增长约为3%，后金融危机以来最慢速度，预期2017年增长速度约为3.4%。 具体数据为，美国经济增长2016年迄今约为1.3%，几乎是2015年经济增速的一半，欧元区经济复苏下经济增长约为1.6%，预期2017年进一步放缓，新兴市场增速放慢。央行政策方面，美联储预期12月加息，欧洲央行宽松货币，降息概率不大而缩减债券购买尚不得知。日本央行可能会降低利率，但持续削减概率不大。英国央行年内可能会降低利率，前提是数据不及预期。 全球制造业采购经理人指数在2014年达到高点近53，2014年至2015年下降至不到51,2016年迄今有所好转，目前约为51附近。2016年1月至9月制造业指数从高到低有英国、欧元区、美国、中国、日本。 1、美国经济增长。 2016年迄今美国经济增长约为1.3%，预期2017年为1.7%。虽然劳动力市场有所增强，消费支持经济增长，但美元升值出口减少，服务业发展较好。 2、欧元区经济。 迄今，欧元区经济增长1.2%-1.5%，欧元没有如预期走低，低增长、高债务，预期2017年增长约为1.1%。 3、中国经济。 据德意志银行研究，咱们中国经济增长稳定，预期2017年为6.2%，2018年约为6%。若2017年第二季度房地产市场开始降温，可能会削减利率。预期2017年年底人民币可能会小幅走低至7.4左右。 4、日本和欧洲经济。 欧元区通胀率已有所上升，但仍较低。宽松没有推升或拉低欧元日元，低利率下宽松货币边际效应尚不得知。 投资者或需谨慎哪些可能的风险？ 第一，资本市场中，总体上谨慎高风险高收益资产。 第二，股市，美国股市风险指数达到历史较高。 第三，利率，日本央行、欧洲央行、美联储的利率走势，通胀率是否如预期提升。 第四，美元走强是否持续，美联储年底前是否加息。如果收紧货币日元走强，日本债券市场可能存在风险。 第五，信贷市场，美国信贷与债市，欧洲科技股票与金融股票。 第六，新兴市场的资金流动。 原油价格与债券市场呢？ 1、原油价格目前约为每桶50美元，达到一年多来最高。 2、影响原油价格因素，利率、宽松、美元指数等。 3、通胀与十年期债券收益率的走势。 新兴市场债券比较稳定，预期2017年维持温和上升。
（欢迎指导欢迎交流。） 参考文章： 1、Global growth momentum picked up modestly in recent months http://pull./p/7846-4645/274055004/DB_TheHouseView_2016-10-18.pdf?download=yes&cpw= |
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