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今年国内供给侧改革致煤炭产量下降，带动了今年煤炭价格上涨以及进口炼焦煤量价的齐增长。8月以来，煤炭行业去产能速度明显加快。截止8月底，全国煤炭去产能任务完成了全年的60%，累计退出产能1.5亿吨，前8个月煤炭产量同比下降将近10%。值得注意的是，今年上半年煤炭去产能任务仅完成了7227万吨，仅占全年目标的29%。这就意味着，刚刚过去的两个月，煤炭行业去产能就完成全年任务的30%。截止7月底全国累计退出产能9500多万吨，也就是说仅8月一个月，就完成去产能任务达5500万吨。按照计划，2016年全国煤炭行业将退出过剩产能2.5亿吨。据测算，今年国内煤炭合法产能为55亿吨，但有效需求约在36-37亿吨，压缩空间仍然较大。 今年随着进口炼焦煤量价齐升，市场上关注进口煤的用户逐渐增多，用俄罗斯、澳洲、加拿大炼焦煤的大多是唐山港周边、华东、华南、广西等具有海运优势的非产煤地企业，用外蒙煤的主要是包钢、酒钢、八钢大户以及蒙古周边焦化企业，随着澳洲煤价格走高，河北、山西地区企业也开始使用外蒙煤。 那么，四季度进口炼焦煤的概况如何？后市又将如何发展呢？以下作具体分析： 2013-2015年度煤炭进口总量逐年递减，预计今年总量将超越去年 数据显示，近五年来2013年煤炭进口总量达到史上最高，包括褐煤共3.27亿吨，较2012年增30%；其中炼焦煤7538万吨，较2012年增40%。2014年进口总量为2.91亿吨，较上年减11%；其中炼焦煤6233万吨，较上年减18%。2015年进口总量2.04亿吨，较上年减30%；其中炼焦煤4788万吨，较上年减约23%。2016年1-9月进口总量1.8亿吨，较上年同期增16%；其中炼焦煤4348万吨，较上年增加20%。（参考图1） 图1 近五年进口煤炭总量图表单位：万吨 我国主要进口澳洲炼焦煤的品种 今年进口炼焦煤价格震荡上行，以峰景煤为例，半年来已上涨170%，目前普氏澳峰景矿CFR中国港报266美元/吨，一线主焦煤11月份CFR成交价已在230美元/吨，12月货报价CFR已在260美元/吨左右。 表 当前我国主焦进口的澳洲炼焦煤品种与指标 进口澳洲炼焦煤价格指数不断高涨的原因 澳洲炼焦煤价格现在一路上行，自从过了150美元/吨的关口后几乎无一次回调，一天一价，目前低挥发主焦煤CFR中国价已经在260美元/吨。（参考图2） 图2 进口澳洲炼焦煤价格走势图 8月下旬以来市场涨的如此疯狂的原因到底如何？从以下几方面进行解析： 一、South32八月底因事故停产的illawarra（伊拉瓦拉矿，年出口焦煤500万吨），该矿自8月底以来一直停产，再加上近日Appin矿由于检测报告中有害气体浓度增加，10月26日，相关部门发出禁止生产通知，在收到禁止通知后，South32暂停了Appin矿山一部分的作业，暂停时间为四个星期。这些因素造成市场上对澳煤紧缺的炒作增强。 二、国际需求方面：一方面日本、欧洲、印度等国接货较猛推高了国际煤价；另一方面国内煤炭供给侧改革的进展，尤其是8月份执行任务完成了全年的30%，资源紧张的局面越发严重，优质的高价主焦煤补充这一缺口，也造成了普氏澳洲焦煤CFR中国价格日日走高。 三、普氏指数并不能代表我国进口煤的主流价格。普氏指数由国外矿山自己的意想报价、实际成交价（占较小一部分）、globalCOAL上的FOB价格（这个价格是澳洲煤发往全球市场的，近期欧洲、日本、印度接货较猛，推高了报价。）、普氏工作人员对市场的溢价等几部分组成。如果市场上有以最高价成交了，最终他们的定价就依着就高原则来代表市场，这就是所谓的“小成交代表了大行情”。据了解，由于目前澳洲主焦煤到港已2000元/吨，国内大部分钢厂对此望而却步，观望氛围较浓厚，有个别钢厂的大高炉急需高品质澳洲煤时才偶尔接一两船，总体成交量较少，海关数据显示9月份进口炼焦煤数量较上月减少14%。 外蒙炼焦煤价格创近五年最高点预计仍有上涨空间 今年煤焦市场一路高歌，尤其是8月份以来已经数不清上涨了多少波，进口煤更是一发不可收拾，就连一直以来价格都比较稳定的外蒙焦煤今年也超乎寻常接连走高，目前已经创近五年来价格最高（参考图3），甘其毛都口岸主焦原煤950元/吨，主焦精煤1150-1200元/吨。 图3 近五年进口外蒙主焦原煤价格走势 双焦市场目前仍以强势劲头上涨，河北钢铁集团焦炭采购价格11月1日上调80，执行一级焦承兑到厂1880元/吨，高硫焦承兑到厂1790元/吨。炼焦煤方面：西山煤电屯兰矿S1.3主焦煤车板价1150元/吨，到唐山厂大约1300-1320元/吨；柳林低硫优质主焦煤出厂价1390元/吨。国内外煤价相比可知，无论外蒙煤或是澳洲煤，都高于国内煤价格，再加上国内煤资源依然处于紧张状态，因此后续再涨可能性比较高。 一般情况下，外蒙煤的市场波动速度较澳洲煤慢、较国内煤快，预计外蒙煤暂时会以调整为主，后续涨价预期极强，原因可从以下几方面分析：一、外蒙煤资源较为紧张，4#煤矿受矿井剥离层以及当地政治因素影响，一时难以正常开采；进口商尚欠前期已经收到预付款的客户货，如有货会优先补发这一部分客户，这就是市场上所出现的断货情况。二、蒙煤进口商心理期望的是涨幅慢一些，一直保持行情上涨趋势，而非涨幅过大出现崩盘情况。三、目前A10.5的蒙煤到唐山承兑价1380元/吨，A10到唐山承兑价1450元/吨，目前价格与俄罗斯K10煤价基本持平，与澳洲煤还相差甚远，再加上11月1日起国内炼焦煤大矿普涨90-120元/吨，外蒙煤即将跟涨可能性较大。 春节前进口炼焦煤市场走势预测 目前澳洲优质焦煤的现货价格到每吨260美元（FOB澳大利亚），外蒙主焦原煤甘其毛都口岸货场价950-1000元/吨，均达到了从2011年9月以来的最高水平，那么春节前这段时间进口炼焦煤将以什么样的形式呈现呢，我们先从国内外供需方面进行步步分析。 一、内矿供应方面：11、12月份国内炼焦煤资源仍以偏紧的状态运行。据与煤矿沟通了解到目前货依然供不应求，甚至有出现焦钢企业领导带头去矿等煤的情况，虽然10月1日后开始有先进煤矿开始执行330天生产时间，但仅延长生产时间不能有效缓解现在的供应紧张情况，因为大矿在执行276天生产时间时并不是每个矿都在产，而是关停一部分开采困难或者成本较高的矿，满负荷生产另一部分矿，总量上保证完成去产能之任务。焦煤矿一般是深井矿，一旦再开采需3-6个月的时间，所以供应紧张局面短期难以缓解，目前国内大矿几乎无销售库存。 二、外矿供应方面：有消息称澳大利亚供应商正在将之前停产矿山重新投入生产，应对价格尖峰。Glencore10月初在昆士兰宣布，将在其6MtCollinsville热和焦煤矿恢复运营，并计划明年在新南威尔士重新启动Integra煤矿，该公司计划明年在矿山生产130万吨半硬焦煤，利用焦煤价格的飙升获利。印度钢铁公司金达尔钢铁公司（JindalSteel＆Power）也表示计划在新南威尔士州的Wongawilli焦煤矿生产运营。但是这些矿的复产短期内难以投入市场，澳洲煤在供应方面近期预计依然维持目前水平。 三、下游需求：虽然焦炭价格直逼2000元/吨大关，但随着焦煤价格的不断上涨，目前焦化厂利润在不断下降，山东、河北地区利润估计100元/吨左右，山西地区据称已经无利润可言，基本持平；原料价格的上涨使钢厂利润不断下降，有些品种已经亏损，但未到停炉的地步，目前市场上有部分钢厂高炉检修18天左右的时间，但也属于例行检修，并非其他特别原因。 当前国内主焦煤到厂1400-1500元/吨，与俄罗斯、外蒙主焦煤到厂价格持平，然而加拿大、澳洲高品质主焦煤到厂已到1900元/吨左右，与准一级冶金焦价格相近，如果后期澳洲煤继续上涨将在2000元/吨以上时，国内钢厂可能会选择避而不采。 综上所述，预计进口炼焦煤市场11月份整体仍以盘整上行的形式呈现，但涨价速度与日波动幅度将收窄，到12月份澳洲煤价格将在280-300美元/吨。外蒙和俄罗斯焦煤将在当前基础上随着国内煤价格的上涨而上涨，与国内大矿煤走势趋近。 |
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