有什么投资机会，不管希川谁上台，都会利好？

有什么投资机会，不管希川谁上台，都会利好？

原创 2016-11-07 王了了 投研帮

不卖关子，不管希拉里还是川普上台，都会利好的板块，是美国的基础设施建设。

事情是这样的，美国的基础设施比我们想象的要差很多，跟中国完全没法比。尤其是路桥设施，确实很糟糕。在美国的小伙伴可能深有同感，很多高速路都是水泥的，不是柏油路，很多地方都有残破路面。

美国水木工程协会（ASCE）每4年就会重新评估一下全美的基础设施建设的完好情况，上一次是在2013年，当时美国整体基础设施评分只有D+。如果想完全重建需要3.6万亿美元。

其中桥类基础设施整体评分只有C+，每9个桥里就有1个有结构性缺陷。整体桥梁的平均年龄都有42年了。

美国公路联邦管理局（FHA）想要再2028年之前把这些烂桥都修好，这样算下来，未来12年，政府每年都得花205亿美元。

也就是说，政府未来可能会花很多钱去做基础设施建设。但政府是没钱的，只能发债。发什么债呢？市政债券（Municipal Bond）。

市政债券有一个优势——免税（政府自己收自己的税，不是多此一举么）。所以投资者得到的分红也相对较高。

有个专门跟踪市政债券的ETF，代码是BAB。它跟踪的是Merrill Lynch Build America Bond Index。不过跟踪的不紧密，它持有的债券期限要比指数短一点。好处是买ETF要比你单独去买债券要简单些。

但是，买市政债券最现实的问题是，美国的债务已经很高了，就现在已经还不起了，还能继续借多少呢？

所以未来美国政府最有可能走的是另一条路——PPP。对，就是国内经常上镜的那个PPP（public-private partnerships）。

其实说白了，PPP的本质就是，政府没钱做的项目，外包给私企去做。这样一来，政府不用花那么多钱了，而且交给私企去做，企业把设施建起来然后向公众收钱，整个项目也更市场化。

这种项目投资者也可以直接参与，通过一种叫“Private Activity Bonds”的债券。但这种债券很少，也很难找。我还没有找到比较合适的。如果找到，我会写出来。

最后我找了几个股票标的，是投资者比较容易买的：

• VMC，是个提供建筑材料的供应商，今年表现很出色；它的三年平均收入涨幅达到10.1%，超出行业平均。它的毛利润率也超高，达到18.4%，几乎是行业平均的2倍。

  
  

• EXP，也是提供建筑材料的。它的材料除了拿去建桥修路以外，还会用在能源基础设施领域。而这个领域可能比路桥基建未来发展更大。它的整体基本面也都比较好。它的3年平均收入涨幅达到21%，比VMC还要猛。

  
  

• AENG，它在全世界范围内都有基建项目，为基建设施提供维修和保护的服务和产品，包括如何预防建筑腐蚀等技术。同时还参与能源设施的建设，比如油气管道等。但它近两年是亏损的，所以估值特别低。但有些分析师认为它2016年会达到22元（现在19元）。

这些标的，我只是写出来给你参考，并不是我看好它们，更不是我建议买入。所以你可以深入了解一下它们，但不要直接买。

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